中原建业中期业绩公告-引领建筑行业 深耕大中原

8月31日，中原建业(09982.HK)召开2022年中期业绩发布会，董事长胡葆森、执行董事胡兵、执行董事马晓腾、财务总监赵瑞坤出席。

2022年上半年，房地产市场低迷，代建行业竞争加剧。中原建业顶住外部压力，核心业务指标稳步提升，继续巩固在代建行业的领先地位。截至2022年6月30日，中原建业共实现管理项目266个，面积3141万平方米。

净利润率连年排名第一，“稳”字第一练内功。

2022年上半年，中原建业在盈利能力上表现出韧性，实现营收3.8亿元，净利润2亿元，以54%的净利润率继续稳居行业第一；中期分红金额1.6亿元，分红比例提高至80%。一定程度上说明了中原建业良好的管理能力和盈利能力，在万元以下市场的领先地位是稳固的。

中原建业在建设赛道上持续领先，得益于其在当前行业进入管理红利阶段对“基本功”的锤炼和提升。公司持续深入推进项目全过程精细化管理，对征地、项目签约等阶段进行精细化标准化管控。公司通过梳理，研究细化项目全过程的关键环节和重点工作，以规范的管理体系为代建赋能。中原建业卓越的管理能力得到了专业机构的认可，荣获中指院颁发的“2022中国优秀房地产中介运营企业”荣誉。

7月28日，中共政治局会议强调，要稳定房地产市场，坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，充分利用政策工具箱支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，确保楼房交付，稳定民生。

在“三保”(即确保每个合作伙伴满意、确保每个项目成功、确保合作可持续性)目标指引下，中原建业主动作为，勇于担当，创新协调机制，压实管理责任，积极推进复产，复工交付水平远超同行。上半年，中原建业完成交付18批，累计交付7302套，合计约104万平方米。其中，提前交付面积占比38.9%，同比上升21个百分点；交房发证面积占比27.8%，提振了合作伙伴和业主的信心。

探索拓展“朋友圈”业务增长多元化

上半年，中原建业在持续锚定商业代理建设主线的背景下，在其他领域的业务发展取得了一定的突破。公司积极抢占赛道，发掘新的增长点，着力加强政府代建、资本代建等领域的创新研究和探索，实现了业务模式的多元化发展。

在政府代建方面，中原建业不断寻找新的业务增长极，充分对接政府平台，加大政府代建比例。公司积极与各类政府平台公司建立战略合作，探索多元化合作模式，充分发挥城投公司和中原建业双方的资源优势和管理优势，实现合作共赢。截至2022年6月22日，中原建业已与省内10个城市的城投平台、国企达成战略合作，与12家平台公司签署战略合作协议，与8家国企达成战略合作意向，成功落地一个管理咨询类政府建设项目。

在资本代理建设方面

通过与河南资产的合作，许昌长葛龙溪府项目被重组盘活，拉开了公司不良资产处置业务的序幕。双方还将在周口万裕达项目中继续巩固合作基础，探索多元化合作方式。

代表中原地区“濒危有机”大有可为。

上半年外部环境严峻，但对于代建行业来说却是“有机可趁”。虽然代建行业与房地产市场形势密切相关，但行业整体仍处于蓝海期，商业代建、资本代建、政府代建的业务需求不断扩大，前景广阔。

从品牌、成本、管理来看，商业代理建设需求仍是主要需求。随着商品房销售规模的大幅下滑，中小房企对代建企业品牌赋能的需求日益增加；从成本来看，房地产开发成本高，行业利润下降，中小房企成本控制和赋能需求逐渐增加；在管理方面，随着融资政策的收紧，一些土地被转让给非开发商项目业主，这些业主依靠代理建筑企业的专业交易管理能力。

政府代建作为行业内的优质赛道，逐渐成为明显的市场趋势。公共住房政策和旧城改造政策都被采用。据住建部《“十四五”公共服务规划》，“十五”期间计划新增保障性租赁房650万套，其中2022年计划竣工240万套。此外，城市投资平台上对盘活土地资源有着强烈的需求。据中国土地市场网等平台统计，2022年上半年，河南近一半的土地供应被城投平台和国企拿下。

资本与发展分离的趋势越来越明显，资本代理建设的前景越来越广阔。不良资产处置和“保底楼”等硬性需求推动了代建行业新机遇的出现。2022年8月，郑州市设立100亿救助金，专项用于困境住房问题的房地产项目。类似的基金普遍缺乏专业的开发和交易团队，否则会带来资本建立新的空间。

作为持续深耕大中原地区的头部代理企业，大中原地区的下沉市场与中原建业的竞争优势高度匹配，需求更加契合。大中原地区具有城市化率低、人口密度高、经济增长快的特点，代理建设市场潜力巨大。在优势资源的基础上，中原建业充分了解市场，有配套的产品体系。

未来，中原建业将以管理能力的提升为基础，强化竞争壁垒，继续夯实大中原区域的发展基础，将品牌优势转化为市场优势和价值创造优势。大中会很有潜力。

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