GPT-4背后四大投资新路径

今年伊始，CHATGPT突然爆火，引发了市场热议，也带动了A股相关概念股大涨。可以说，ChatGPT问世是数字经济成为市场主线的导火索之一。

数字时代，产品的迭代升级速度不容忽视，在ChatGPT（即GPT-3.5）爆火后短短一个月，新版GPT-4就正式问世，同时，更多的类GPT产品也即将推出，为数字经济浪潮再次注入动力。

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GPT-4正式问世

北京时间3月15日凌晨1点，OpenAI正式推出GPT-4文本生成AI系统。

根据官方介绍，GPT-4是一个多模态大型语言模型，即支持图像和文本输入，以文本形式输出；扩写能力增强，能处理超过25000个单词的文本；更具创造力，并且能够处理更细微的指令。

据OpenAI介绍，在内部评估中，GPT-4产生正确回应的可能性比GPT-3.5高40%。同时，在美国律师资格考试、法学院入学考试、等多种基准考试测试，中，GPT-4的得分高于88%的应试者。

随着算力、算法、数据量的不断演进，类似ChatGPT的产品也从最早的实验技术发展为解放劳动力的重要工具，行业内不断涌现高质量产品，引领数字化趋势。除了GPT-4问世以外，本周四，ChatGPT版Office、文心一言两大产品也将正式推出。

国外方面，微软宣布，将于3月16日举行发布会，预计将展示其类似ChatGPT的人工智能，如何在Teams、Word和Outlook等Office生产力套件中发挥作用。早前，微软已预告将在搜寻网站Bing导入ChatGPT相关技术。

国内方面，百度也将在3月16日下午14:00发布生成式AI产品“文心一言”，基于文心大模型推出的生成式对话产品。此前百度曾透露，计划将多项主流业务与文心一言整合。据不完全统计，目前已有国际在线、元隆雅图(行情002878,诊股)、吉利汽车、恒丰银行等十数家公司成为文心一言的首批生态合作伙伴。

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市场聚焦数据中心建设

ChatGPT产品的火爆，得益于数字化时代的高速发展。在智算时代下，企业面临着智能算力短缺等诸多挑战，想要令类似的AI产品更进一步，更先进的硬件支持是第一步。

在此背景下，数据中心建设成为重点。

3月14日，宁夏发布《数字宁夏“1244+N”行动计划实施方案》。《方案》提出，围绕数字宁夏建设，推动实施“1244+N”行动计划，加快全国一体化算力网络国家枢纽宁夏节点和国家（中卫）新型互联网交换中心建设。

自“东数西算”工程全面启动后，宁夏被列入国家算力枢纽节点、中卫被列入国家数据中心集群，宁夏已成为国家算力产业发展的重要省区。

月前，国内首个算力交易平台在宁夏银川正式上线运营，中科曙光(行情603019,诊股)、华为、中兴、阿里云、天翼云、商汤、百度等参建。据央视新闻报道，宁夏瞄准目前最稀缺、刚需迫切的ChatGPT运算能力，已在宁夏中卫开工建设GPU大算力基地。

此外，奇虎360、美团、北龙超算等一批大数据头部企业先后落户宁夏中卫西部云基地，宁夏建成和在建的项目有18个，包括美利云(行情000815,诊股)、中国移动(行情600941,诊股)、中国联通(行情600050,诊股)、中国电信(行情601728,诊股)等大型和超大型数据中心项目。

宁夏之外，甘肃、贵州、内蒙古、四川等西部地区均为东数西算要地。2023年开年以来，这些地方的东数西算项目建设正如火如荼，不少项目已经上线或预计年内落地。数据中心投资建设正当时。

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A股迎来四大投资新路径

如今，ChatGPT已经成为“流量密码”，A股已有汤姆猫(行情300459,诊股)、天娱数科(行情002354,诊股)、北信源(行情300352,诊股)等约20家上市公司宣布相关业务已经接入类似ChatGPT技术，或正在研究相关技术与数字人(行情835670,诊股)结合的应用场景。

但是，ChatGPT产品离成熟商业化的程度尚有一定差距，市场更关注其上游产业的投资逻辑。

具体来看，算力、数据标注、自然语言处理、人工智能生成内容（AIGC）需求有望被带动。综合中金公司(行情601995,诊股)、安信证券、东吴证券(行情601555,诊股)、首创证券(行情601136,诊股)、开源证券等机构观点，以下四大环节有望迎来新机遇：

（1）算力方面，ChatGPT训练所耗费的算力大约为3640 PF-days，即假设每秒运算一千万亿次，需要连续运行3640天，训练大模型需要强大的算力。人工智能的跨越式发展将成为算力流量消耗的重要驱动力(行情838275,诊股)，未来数据中心和相关的配套产业有望实现更好增长。其中，数据中心建设有四大重点方向：

①第三方IDC运营环节：宝信软件(行情600845,诊股)、数据港(行情603881,诊股)（与阿里合作）、科华恒盛（与腾讯合作）、奥飞数据(行情300738,诊股)、美利云、光环新网(行情300383,诊股)、铜牛信息(行情300895,诊股)等。

②储能温控环节：英维克(行情002837,诊股)（互联网IDC空调龙头）、佳力图(行情603912,诊股)（绑定中国移动）、高澜股份(行情300499,诊股)、依米康(行情300249,诊股)、申菱环境(行情301018,诊股)、朗进科技(行情300594,诊股)、科华数据(行情002335,诊股)、润泽科技(行情300442,诊股)等。

③传输网设备、光纤光缆、光模块等ICT环节：光模块领域的新易盛(行情300502,诊股)、中际旭创(行情300308,诊股)、博创科技(行情300548,诊股)；光器件领域的天孚通信(行情300394,诊股)、腾景科技(行情688195,诊股)、光库科技(行情300620,诊股)；光纤光缆领域的中天科技(行情600522,诊股)、亨通光电(行情600487,诊股)等。

④高性能计算芯片板块：澜起科技(行情688008,诊股)、国芯科技(行情688262,诊股)、聚辰股份(行情688123,诊股)、兆易创新(行情603986,诊股)、景嘉微(行情300474,诊股)、寒武纪(行情688256,诊股)、芯原股份(行情688521,诊股)等。

（2）数据标注方面，ChatGPT的训练过程加大了人工标注的力度和精度，这代表着在未来的人工智能领域，优质的数据源和强大的标注能力，将成为行业的基础设施。

数据来源：东吴证券研报

（3）NLP（自然语言处理）方面，安信证券表示，由于ChatGPT主要基于自然语言处理，因此在NLP领域沉淀较多的企业，有望率先实现功能的部分复现，NLP头部厂商将率先受益。

（4）AIGC（人工智能生成内容）方面，ChatGPT是AIGC应用的又一个起点，随着深度学习模型不断完善、开源模式的推动、大模型探索商业化的可能，AIGC有望加速发展。