麦格理-维持怡海国际(01579)“跑输大市”评级 目标价下调至19港元

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，怡海国际(01579)评级“跑输大市”，重组、较高投入成本及产品组合变动影响毛利率表现，今明两年盈利预测下调24.7%及26.5%，以反映业务重组及投入成本上升的影响，目标价由30港元下调至19港元。

报告显示，公司去年下半年收入同比增长5.4%，净利润同比下降14.2%，分别比银行预期低4.4%和25%。有人指出，集团重组、投入成本膨胀和疫情影响了去年下半年的业绩。该集团表示，它已在今年第一季度完成了业务重组，但麦格理认为需要一段时间才能取得成效。

该行提到，虽然益海国际已完成重组，但经销商去年的库存积压将对第三方销售的高基数产生不利影响。年初以来，各渠道库存水平符合预期，预计库存周转率将继续改善。