【焦点复盘】半导体能否引领市场破冰？

(原标题：【焦点简历】大盘股指数深V反弹，个股高低切换加剧。半导体能否引领市场破冰？)

3月14日，财联社报道，今日涨停股16只，炸板10只，封板率61%。法尔胜4板，中烟迪达、新五丰和返利科技2板，金力泰和百利天恒20CM首板。盘面上，944只股票收涨，3921只股票收跌；板块方面，小芯片、光刻胶、猪肉、黄金概念涨幅居前，旅游、油气、航运、ChatGPT跌幅居前。

开源证券认为，企业信贷结构的持续改善和经济复苏预期的持续兑现，将有望支撑a股市场继续上涨。主要基于：(1)企业中长期信贷连续两个月高速增长，叠加出口链条持续修复预期，制造业复苏逻辑持续增强；(2)短期融资增速继续下降，企业现金流可能继续改善。从2月份的信贷结构数据来看，消费和房地产开始出现边际企稳甚至好转的迹象，但力度依然较弱。国内经济预期继续兑现，复苏迹象越来越明显。虽然2月份市场剩余流动性名义值与上月基本持平，剔除基数效用，但仍趋于改善，意味着a股有分子和分母两方面的支撑，大概率会继续上涨。但国内经济复苏的结构性分化依然较大，修复程度普遍较低，或仍处于“低迷的尾声”。期间大概率以中小板成长风格为主。考虑到市场将进入年报和季报披露期，市场的关注点可能会逐渐转向业绩兑现，即盈利优势明显的板块可能会占优。在经济结构性复苏的背景下，“中小成长型制造业”有宏观基本面的支撑，同时受益于流动性和风险偏好的高度敏感性，有望表现出更高的上行弹性和持续性。

开源证券的配置建议如下：(1)成长风格得到基本面支持，将受益于流动性和风险偏好的弹性，或将是市场的主线，包括：(1)硬科技：机械自动化、电力设备(储能、光伏)和新能源汽车(电池、整车)、半导体、通信设备、军工；(2)软技术：计算机(新创)、传媒(游戏)、互联网3.0(数字经济)。(2)券商布局正当时：“赔率”受益流动性扩张周期，“胜率”等待基本面“反转”。(3)在新的经营指标评价体系下，关注估值“三大方向”的央企投资机会。

市场概述

指标显示，开盘后市场短期情绪略有回升，全天大部分时间运行在低迷和0轴之间，但未能回到0轴上方。短期情绪略有修复，但仍连续第三天在低迷中运行。

个股方面，超导概念股法尔胜盘中上演“地空板”，挺进四板，板高进一步提升。叠加数字经济的中盐迪达、猪肉股新五丰、电商股返利科技录得两板，板股数量呈正增长。虽然20CM方向仍有两只涨停股，但近期个股分化加剧。昨日涨停股也继续分化，市场溢价仍有修复空间。

指数方面，全天大盘呈现探底，三大股指均小幅收跌。只有科创50指数逆势收涨1.45%，录得连续五日的单日涨幅。结束时，

芯片半导体板块今天强劲上涨，小芯片和掩模对准器领涨。金力泰涨停20CM，方静科技、康强电子涨停，SMIC涨幅超过10%。半导体本身逻辑上类似于数字经济，有顶层政策支持，市场替代空间大，相对较低的水平也让部分增量资金持续关注，扩大补涨也在情理之中。证监会官网显示，3月以来，已有多家基金公司上报半导体相关主题基金。3月1日，华宝基金报华宝中证汽车半导体行业交易型开放式指数基金；3月6日，华安基金上报华安CES半导体芯片行业交易型开放式指数基金；3月7日，中欧基金上报中欧半导体芯片主题股票倡议基金。

信达证券研报指出，多事件催化半导体的反弹有望逐步加大国内对半导体行业的支持力度，国产化仍是国内半导体设备行业发展的主旋律。年初以来，市场悲观预期依然存在，半导体设备板块估值处于历史底部。近期随着ASML回应追加出口管制公告、国务院重组科技部、中央科委成立、大基金二期入股长江存储，市场信心有望逐步建立，建议关注半导体设备、零部件和材料板块。

昨天数字经济的整体高潮，今天出现了一定的分化。卫星互联网、国产软件、新创方向部分低位补涨股表现活跃。中研迪达2连板，烽火电子、万通发展、浪潮软件涨停，丁洁软件涨幅超过10%。此前，强人工智能整体降温，汤姆猫、海天盛瑞跌幅均超过10%，汉王科技、当红科技、浪潮信息跌幅居前。此外，在卫星互联网板块的走势中，钟君中国卫通午后从一度接近涨停的位置跳水，收盘跌近3%，多家电信运营商投标也有所回落。就像昨天文章里提到的，数字经济主线整体高潮过后，内部难免出现大的分歧。如果后期能充分消化，能否再次出现新的低水平代偿分支，值得期待。

华泰证券研究报告指出，数字经济以数据为核心生产要素，以ICT技术和数字基础设施为重要底层支撑。在中国数字经济产业不断发展的背景下，通信行业的运营商、ICT基础设施、卫星互联网、5G工业互联网等板块将受益。其中，运营商是中国计算网络建设的主力军，从基础设施提供商转变为全面赋能资源/系统/应用，进一步强化了在数字经济行业的竞争优势，把握数据元素的价值；数字经济的建设将导致ICT基础设施、IDC等底层基础设施环节的需求增长；在全面加强6G研发的背景下，作为6G网络的重要组成部分，卫星互联网的建设进度有望在中星网的统筹下加快，产业链将迎来发展机遇；5G工业互联网是推动制造业数字化、智能化、绿色化的重要工具，在政策的支持下有望丰富行业应用。

随着美国硅谷银行破产事件的发酵，避险情绪的上升提振了国际金价，近期贵金属板块人气持续升温。中润资源涨停，程潇科技一度打板。盛达资源、金一文化、曼卡龙等涨幅居前。消息面上，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期货价格13日较前一交易日上涨49.3美元，收于每盎司1916.5美元，

综合来看，以中国卫通为首的多只高人气个股今日午后尾盘暴跌，显示以数字经济为首的主线板块进入分歧，个股内部高低切换加剧，而盘中强势的半导体板块本身由于成交量和基本面的不确定性仍有待进一步考验。但超导概念，法尔胜晋升4连板，带动了连板股数量的增加，短期市场人气可能会向10CM股方向回归。此外，美国中小银行的破产预期可能会大大降低美联储后期加息的预期，也可能有利于成长股的走向。午后有反弹的新能源轨道能否启动反弹值得期待。

今日涨停分析图：