【BT金融分析师】埃克森美孚稳步提高股息 分析师称其2022年业绩创纪录

(原标题：【BT财经分析师】埃克森美孚稳步提高股息，分析师称2022年业绩创纪录)

埃克森美孚稳步提高股息，分析师称其2022年的业绩创纪录。

当人们想投资能源行业时，首先想到的两家公司是埃克森美孚和雪佛龙。这两家公司都是历史悠久的知名跨国公司。在这篇文章中，我将深入分析这两家公司，并重点关注行业趋势和市场趋势。

市场何去何从？

石油和天然气市场被认为是周期性的。过去半年，原油期货一直处于下跌趋势，自2022年6月以来，油价下跌近40%。然而，目前油价似乎有一个坚实的基础，因为三个月来油价一直在70美元至80美元的范围内交易。

油价见顶后，通常会很快出现全球性衰退，例如，90年代初的经济衰退和2007-2009年的金融危机。

埃克森美孚：衰退阻力还是大幅回调？

埃克森美孚是股息投资者最喜欢的股票。多年来，该公司一直在稳步提高股息。2010年，埃克森美孚的股息是每股0.42美元，现在是每股0.91美元，增长了117%。

不过，埃克森美孚目前的估值相当高。自2020年见底以来，该股已上涨近300%。是的，公司去年创造了创纪录的利润，但这能证明现在的股价是合理的吗？

在我看来，埃克森美孚的收入是不稳定的，这是其业务的周期性造成的。同样，公司的增长也是高度不稳定的，这也是周期性行业企业的典型。如前所述，埃克森美孚在过去两年的油价上涨中受益匪浅。由于能源危机和供应链限制，2021年和2022年是该公司创纪录的年份。

2021年，公司营收和毛利分别增长55.18%和57.54%。另外，2022年很不可思议，公司可以分别实现44.17%和48.50%的同比增长。现在最重要的问题是，这种增长是可持续的吗？当然不是。

与此同时，埃克森美孚拥有583.9亿美元的自由现金流(FCF)。此外，公司五年营收复合年增长率为7.43%。

自2020年10月以来，埃克森美孚的股价一直处于强劲的上升趋势。当时股价见底，和2019年疫情期间的底价差不多，每股31美元左右。该股自底部以来已上涨逾265%。

尽管如此，该股仍低于2月10日的历史高点。埃克森美孚目前的交易高于其所有的周移动平均线，这表明该股仍处于强劲的上升趋势。在我看来，该股最重要的阻力位是115美元和120美元左右的历史高点。

雪佛龙：增加股票回购

雪佛龙宣布将其股票回购增加到每年100亿至200亿美元。然而，这是否有助于公司击败埃克森美孚成为更好的投资对象？

和埃克森美孚一样，雪佛龙也受到股息投资者的青睐。多年来，该公司一直在稳步提高股息。2010年，该公司的股息为每股0.68美元，现在为每股1.51美元，增长了122%。此外，该公司股价在过去10年上涨了近130%。

然而，此时此刻，雪佛龙的价格非常昂贵。自2020年见底以来，该股累计涨幅超过200%。公司去年盈利创纪录，但这能证明现在的股价是合理的吗？让我们看看雪佛龙的基本面。

雪佛龙的毛利率为40.48%，明显高于埃克森美孚的33.24%。公司的毛利率从未低于40%。基于毛利率，我可以说雪佛龙是更好的选择，但是其他指标呢？

同样，雪佛龙的增长也是高度不稳定的，这是在这个行业经营的企业面临的问题。如上所述，雪佛龙在过去两年的油价繁荣中也受益匪浅。

2022年，雪佛龙将能够产生376.3亿美元的自由现金流。这是一个巨大的数字，现在被用来增加股票回购。

自2020年3月疫情期间触底以来(当时股价跌至每股51美元至52美元之间)，雪佛龙的股价一直呈强劲上升趋势。该股自底部以来已上涨220%。

尽管如此，与去年11月的历史高点相比，这只股票的股价已经下跌了13%以上。雪佛龙股价最重要的阻力是180美元。

埃克森和雪佛龙：谁？

埃克森美孚和雪佛龙都是能源领域的巨头。这些公司拥有良好的业绩记录和强劲的资产负债表，这将有助于它们度过难关。只要油价不突然下跌，埃克森美孚和雪佛龙将是长期投资者的绝佳投资对象。

虽然市场上的避险情绪推高了两家公司的股价不少，但我相信两家公司都有能力挺过经济衰退。

不过我觉得这两家公司的股价都不便宜，短期内可能还会进一步下跌。因此，我现在给埃克森美孚和雪佛龙的评级是“持有”。

$雪佛龙(纽约证券交易所|CVX)$

作者：迈克尔威金斯德奥利维拉

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