美债长期成为定时炸弹？市场担心日本或下一个硅谷银行的出现

(原标题：美债长期成为定时炸弹？市场担心日本或出现下一个硅谷银行)

财联社3月14日电(编辑刘睿)美国硅谷银行上周以光速破产后，市场投资者开始将关注点从美国转移到亚洲，开始关注日本银行对美国债券的巨额投资。

正如财联社多篇文章所讨论的，硅谷银行陷入困境的根本原因是在吸收大量存款后，投入数百亿美元购买长期债券，使得该行在美联储大幅加息时承受了巨大的亏损压力。令人担忧的是，日本银行在过去十年里也做了同样的事情。

市场开始担心日本的银行。

由于日本央行行长黑田东彦前几年推行的激进货币宽松政策压低了日本国内债券的收益率，日本银行在过去10年里也加大了对美国债券的投资。

尽管日本银行持有的外债投资规模仍远小于国内证券，这一因素尚未对日本银行的健康构成明显威胁，但投资者仍担心可能出现的损失。

在过去两个交易日中，日本郑东银行指数下跌了9.2%，是亚洲金融股(不包括日本)整体指数的7倍多。

在日本股市上，地区性银行的股价跌幅更大，因为投资者认为它们的业务结构弱于大型综合性银行。周一，福岛银行和千叶工业银行的股价下跌超过6%。

周二开市后，日本银行股继续下跌。东京证券交易所银行股指数延续跌势，下跌5.3%，为去年12月22日以来最低。瑞穗一度下跌7%，创2020年3月以来最大跌幅。

晨星高级分析师迈克尔？迈克尔马克达德说：“我不认为日本储户的存款在任何情况下都有风险，但当地银行的股价与他们的存款不同.股票投资者自然会重新考虑日本地方银行所持债券的利率风险。”

日本银行对美元债务的敞口已大幅扩大。

根据日本央行的数据，2022年4月至6月，日本大型银行持有的美元债券的风险价值已增至2.29万亿日元(约合170亿美元)，而2014年初为1.2万亿日元(约合90亿美元)。同期，亚洲银行的美元债务敞口几乎翻了一番。

“风险价值”指标衡量当利率上升200个基点时，他们将遭受多少损失。

日本央行曾表示，他们的利率风险得到了很好的控制，大型银行的利率风险值约为资本的10%，较小的地区银行为5%。

2022年，随着美联储大幅收紧货币政策以抑制通胀，10年期美国国债收益率去年飙升236个基点。然而，过去几个交易日，美债收益率大幅下跌，因为美国三家银行的倒闭引发了市场对美联储将选择不大幅加息的猜测。

三井住友银行日兴证券全球金融策略师Masao Muraki表示，利率上升导致硅谷银行亏损，这让人们担心其他银行可能也会出现类似问题。

尽管日本银行国内债券组合的利率风险是一个更大的威胁，但分析师认为，这部分损害是有限的，因为日本央行不太可能像美联储那样大力加息。

SMBC信托银行高级市场分析师Masahiro Yamaguchi表示：“美国利率已经升至5%，日本债券收益率仅升至0.5%，这是完全不同的水平.我不认为日本银行已经到了穷途末路。”