美国经济数据越来越不靠谱？恐怕是真的

(原标题：美国经济数据越来越不靠谱？恐怕这是真的)

财联社3月11日电(编辑石)强调“看数据”的激情加息已近一年。每当通胀数据公布时，市场总是上蹿下跳。然而，近年来，从负责收集数据的政府官员到华尔街的基金经理，人们开始怀疑这些关键经济数据的可靠性。从某种意义上说，他们也是对的。

阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Sl？k表示，虽然目前的数据比历史上任何时候都多，但金融市场已经花费了大量的精力来研究这两个数据，因为美联储的双重使命是充分就业和维持物价稳定。但这两个数据都是来自企业和家庭的抽样调查，抽样样本的回答率在下降。

相比样本的不足，更可怕的是，那些“沉默的人”往往有更多的共同点，这也会导致调查结果出现根本性的偏差。这或许也能解释为什么近年来美国重要选举的预民调与结果明显不同。

投资者可能在交易偏离值巨大的数据。

去年12月，美国劳工部研究调查方法论专家道格拉斯威廉姆斯(Douglas Williams)公开表示，数据显示美国政府16项主要调查数据的回答率下降。道格拉斯说，如果数据只是简单地从80%下降到79%，也不是什么大事。真正的问题是，在过去十年里，它每年都在稳步下降。

2013年至2017年负责劳工统计局的埃丽卡格罗申(Erica Groshen)也表示，十年前的非农数据是基于近80%的调查回复率，疫情发生前已降至70%，现在个别月份仅在60%出头。疫情的影响和在家工作使政府调查人员更难找到人填写表格。

为了处理这个问题，劳工统计局会给三个月的时间来统计非农数据，并且在每次发布数据的时候相应地调整前两个月的数字。好消息是回复率提高到了95%，这使得劳工部的最终数据与美国税收系统中的失业记录高度一致。但问题是，资本市场一般只关心眼前的初始数据，后续的调整也会迷惑市场。

疫情前非农数据初值与两个月后终值相差约4万人(正负)，2020年和2021年平均相差达到14万人和9万人，2022年维持在6万人的水平。目前投资者非常关心的劳动报酬增速也是如此。11月非农初值增速3月达到5.8%，但一个月后调整为4.6%。

其他数据大体相同。CPI数据中消费者支出数据调查的回复率从70%下降到38%，住房调查的回复率也从72%下降到58%。经常出现在新闻报道中的职位空缺和离职数据的调查回复率也从十年前的69%下降到去年年底的31%。

对于这一现象，一些数据科学家也表示，人们对隐私的担忧以及不愿接听陌生电话或回复邮件可能是潜在原因。格罗申说，白宫管理和预算办公室有这样一个规定，即当回应率低于20%时，相关机构需要研究问题，但这些研究很少被公开记录。