利用品位和储量优势打造领先地位；优质矿石供应商宝坻矿业登陆a股市场

(原标题：等级和储备优势打造领先地位。优质矿石供应商宝坻矿业登陆a股市场)

3月10日——宝坻矿业(601121。新疆铁矿石开采龙头企业SH)正式登陆a股市场。根据公告，此次IPO公司将以每股4.38元的价格发行2亿股新股。预计募集资金净额约为8.14亿元，主要用于新疆天华矿业有限公司松湖铁矿150万吨/年采选改扩建项目及补充流动资金。

据了解，宝坻矿业一直主要从事铁矿石开采、选矿和铁精矿销售。经过多年深耕，公司已成为新疆集地质勘探、采矿、矿石加工为一体的矿业开发企业。据统计，截至2021年底，公司铁矿石储量已达4103.89万吨，铁矿石开采规模为200万吨/年。待募投项目完成后，公司选矿能力将达到306万吨/年。在规模优势的加持下，企业未来的成长空间可能会进一步打开。

丰富的资源储备保证了产品的高市场占有率。

从营收结构来看，宝坻矿业的产品以自产铁精矿为主，长期占总营收的96%以上，是公司营收的主要来源。经过多年的发展，公司在主营领域形成了一定的规模，丰富的资源储备也成为公司立足行业的保障。

公告数据显示，2019年至2022年上半年，宝坻矿业原矿开采能力分别达到80.49万吨、102.59万吨、131.1万吨和86.99万吨，铁精矿产品产量分别达到74.64万吨、90.3万吨、104.7万吨和48.54万吨。市场份额方面，2022年上半年，公司铁精矿产量在新疆占18.27%，宝坻矿业已成为当地大型铁矿石产品供应商。

从公司拥有的资源储量来看，截至目前，宝坻矿业拥有四个矿区。其中，松湖铁矿和察汗乌苏铁矿所在的西天山阿吾拉勒铁矿集区是国土资源部第一批找矿战略突破整合勘查区之一，在生产力布局、基础设施建设、资源配置、重大项目安排和相关产业政策等方面可得到重点支持和保障。同时，公司的察汗乌苏铁矿和哈西图铁多金属矿仍处于开采设计阶段，铁矿石储量分别为17525.7万吨和3700.4万吨，可有效支撑公司未来的扩张。

进口需求驱动的业绩继续高速增长。

从行业需求来看，中国的铁矿石供应已经严重不足。数据显示，2005年至2020年，我国铁矿石进口量从2.75亿吨增长到2020年的11.7亿吨，复合增长率为10.13%，已超过钢铁产品的产量增长，进口占比常年保持在80%左右，因此总体对外进口依存度较高。

一方面，国内各大钢铁企业虽然大多拥有自己的矿山，但普遍无法满足自身需求，很少单独销售铁精矿。另一方面，行业内很多独立铁矿开采企业和地方民营铁矿开采企业都是小型矿山企业，铁矿石生产集中度低。铁矿石、铁精矿等产品主要销往附近的钢铁企业，产能远远不能满足国内钢铁生产的需要。但需求端的缺口也为宝坻矿业等具有规模优势的铁矿采选企业带来了增长空间。

数据显示，2019年至2021年，宝坻矿业营收规模从5.92亿元增长至9.18亿元，复合增长率25%；归母净利润从1.16亿元增长到2.49亿元，复合增长率为47%。宝坻矿业的业绩增长率

蔡东choice数据显示，2019年至2021年，宝坻矿业毛利率分别为38.70%、36.15%和51.28%，而矿业平均毛利率分别为24.00%、24.59%和29.56%。毛利率的高水平也与公司拥有的高品位铁矿石有一定关系。

据相关统计，截至2021年12月31日，公司天华矿业松湖铁矿资源储量3987.5万吨，铁矿石平均品位44.62%。义乌宝山铁矿储量116.39万吨，铁矿石平均品位46.78%。按照《Mineral Commodity Summaries 2022》，2021年我国铁矿石资源地质平均品位为34.50%。目前我国铁矿石原矿品位普遍较低，宝坻矿业下属矿山的铁矿石原矿量高于全国平均水平，这也将使其选矿效果更好，经济价值更高。

业内人士分析，从国内数据来看，2021年至2022年上半年，我国原铁矿石产量已经达到98052.8万吨和50121.1万吨，同比增速分别为13.13%和2.12%。受2020年中央经济工作会议提出的“增强产业链供应链自主可控能力”等相关政策影响，我国提高铁矿石自主供应能力初见成效。随着国内铁矿石资源自给率的不断提高，宝坻矿业丰富的资源储备和高品位铁矿石将成为其在行业发展中的重要竞争支点，未来有望持续助力公司长期增长。