海正蔡晟2022年度董事会运作情况回顾

(原标题：海正蔡晟2022年度董事会业务回顾)

海正蔡晟2022年度董事会业务回顾如下：

一、经营状况的讨论与分析

2022年是充满挑战的一年。面对复杂严峻的外部市场环境，公司不畏挑战，勇往直前，始终坚持以客户为中心，贯彻落实“责任、担当、开拓、创新、稳量”的交叉工作方针，自上而下围绕年度目标开展各项工作。在全体员工的共同努力下，公司经营业绩稳定，项目建设扎实推进，并于8月在上海证券交易所科技创新板成功上市，开启了公司发展的新篇章。

报告期内，公司重点做好以下工作：

(1)研究和开发

公司一直重视研发。经过多年的发展和积累，形成了一系列核心技术和完整的产业发展研发体系，掌握了乳酸-中间体-纯聚乳酸-复合改性聚乳酸的全产业链，实现了从研发到生产、市场准入的一体化平台。

公司拥有R&D人员40余人，专利31项(其中发明专利27项)，形成了覆盖下游应用的聚乳酸产品10多个大品牌、30多个子品牌，扩大了知识产权保护范围，加强了知识产权保护力度。

报告期内，公司荣获国家专业化创新“小巨人”，体现了公司在技术水平、行业地位、综合实力等方面得到国家相关部门的认可，助力公司保持高质量发展。

报告期内，公司新增R&D项目14项，其中国家重点R&D项目1项，省领军人物项目1项，区科技项目1项。全年研发支出1902.57万元，同比增长近35%。新授权专利5项，其中发明专利4项，实用新型专利1项。新申请专利8项，6项进入实质审查阶段。

(2)市场建设

2022年，面对复杂的外部市场环境，公司以“稳存量、促增量、防风险”为目标，继续运行以国内宏观周期为主体、国内外双周期相互促进的市场建设模式，保持了国内市场的领先地位，构建了在欧美具有内在影响力的合作伙伴关系。公司全年实现PLA树脂销量2.93万吨，较去年增长15.26%。

(3)生产建设

2022年，公司纯聚乳酸树脂产量较去年增长6.26%；改性树脂产量比去年增加了17.95%。

另一家子公司海纳在建的二期2万吨聚乳酸生产线建设安装已全部完成，进入调试整改阶段。

子公司海创达年产15万吨聚乳酸募投项目已根据政府规划需要完成土地置换及建设项目相关手续，目前正在建设中。

团队建设

2022年，因发展需要，公司加大人才引进力度，全年新增本科及以上人员19人，其中博士学位1人，硕士学位6人。同时积极鼓励员工提升学历。2022年，有6名员工获得了学士和硕士学位，另有11名员工正在攻读学士及以上学位。截至2022年底，具有硕士及以上学历、学士学位、大专及以上学历的有177人，占比48.23%。

为提升现有技术和管理人员的知识技能，2022年，公司申请并获批为可独立开展职业技能等级认定试点工作的企业，加快企业技能人才培养。

二。描述公司的主要业务、商业模式、在

公司拥有自主知识产权的聚乳酸全流程商业化生产线，覆盖了“乳酸-丙交酯-聚乳酸”工业化全过程，完全掌握了“两步法”成套工业化技术。同时，公司可通过乳酸脱水酯化、丙交酯环化、纯化精制、扩链生产聚乳酸等多个生产环节的核心技术，在制造过程中实现产品的高光学纯度和高收率。公司产品在熔融温度、分子量分布等性能指标上均达到国际先进水平，具有较强的国际竞争力。

2.主要产品

公司的主要产品是树脂形式的聚乳酸，根据生产工艺的顺序可进一步分为纯聚乳酸和复合改性聚乳酸，并可根据物理机械性能的不同特点细分为各种系列和品牌，以对应不同的下游产品或应用领域。

(1)纯聚乳酸

公司生产的纯聚乳酸是通过“乳酸-丙交酯-纯聚乳酸”的“两步法”将乳酸分子聚合得到的聚合物。纯聚乳酸可以直接销售给下游企业作为生产聚乳酸产品的原料，也可以作为生产复合改性聚乳酸的基础原料，复合改性聚乳酸是公司最重要的产品类别，体现了其大部分核心技术。

(2)复合改性聚乳酸

复合改性聚乳酸是以纯聚乳酸和其他材料制成，以达到调节特定性能指标的目的。对纯聚乳酸进行共混复合改性，可以突破纯聚乳酸在化学和物理上的固有性能限制，进一步开发和拓展其下游细分市场，充分挖掘聚乳酸的发展潜力，如：利用聚乳酸的食品接触安全性，通过改性提高其耐热性，将其作为制作餐具的材料；利用聚乳酸的高光泽，通过改性提高其抗冲击性和耐老化性，用作制作家居用品的材料。

(二)主要商业模式

1.采购模式

公司采用“以销定产，以产定采，适当备货”的模式。公司生产聚乳酸所用原材料的采购主要由公司供应链部门向供应商采购。每年年底，供应链部门根据销售部门下一年度的销售预测和生产运营中心的预计物料使用量，制定初步的采购计划；供应链部在每月底会根据生产调度会的结果，以及供应商的产能、价格、质量等因素，安排下一个月原材料的具体采购。

公司建立了严格的采购、验收和付款流程，既能保证原材料的质量和交货期要求，又能最大程度地获得优惠的采购价格，降低采购成本。乳酸、丙交酯及改性原料的质量由质量中心抽样检验，合格后验收。此外，公司还制定了《供应商评价准则》，供应链部门定期评估合格供应商的质量控制标准，持续监督供应商质量管理的整改和提高。

2.生产模式

公司采用“以销定产，适当备货”的模式，会根据销售订单和市场预测保持合理库存。

公司以生产计划的形式组织生产。生产部每月召开一次生产调度会，根据销售部收到的客户订单和市场预测拟定下月生产计划。同时会根据客户的实际订单变化和库存变化调整生产计划，以满足销售订单的需求，保持合理的库存。

此外，根据客户的特殊需求，公司将采用外包加工的方式将自产的聚乳酸树脂颗粒制成聚乳酸粉末、聚

在国内外市场，公司主要采用直销模式，部分产品销售给贸易客户。公司的直销客户主要是高分子材料加工企业，包括加工后以聚乳酸为主营业务的企业。公司通过与这些企业建立直销渠道，快速了解客户需求，充分开展技术交流，快速解决产品使用问题，从而扩大产品应用领域，增加客户粘性。此外，对于很多分散的客户和对销售服务本地化要求较高的客户，公司通过贸易企业销售产品，以便更好地利用贸易商的销售渠道，进一步挖掘客户的潜在需求。公司对直销和交易客户的销售均为买断式销售，产品所有权的主要风险和报酬随着产品控制权的转移由客户自己承担。

公司与交易客户的合作业务规模存在一定差异。业务规模较大、合作时间较长的贸易客户主要是中国广东一科城和日本神户炼油厂。其中，广东亿科城位于广东省东莞市樟木头塑料市场，该市场是中国最大的塑料交易场所，拥有成熟的销售渠道网络，华南地区众多分散客户已形成在该市场采购的交易习惯。所以通过广东亿客城，公司的产品可以接触到广东很多分散的客户；对于日本市场，公司考虑到日本企业开发环保产品较早，对产品质量有前瞻性的要求，因此神户制化负责在日本市场代理公司产品。

4.R&D模式

根据实际的业务需求，公司的研发模式可以分为三类：前瞻型、需求响应型和流程改进型。

前瞻性R&D是指公司为布局新技术、新产品，或根据国家政策推动、R&D投资可降解材料等承担国家科研项目而开展的R&D活动。

需求响应型R&D是指根据客户的实际需求，建立专门的R&D团队，根据客户对PLA的性能指标、功能特点、应用领域、加工工艺等方面的具体需求，制定产品解决方案，开发特定类型的产品。

工艺改进R&D是指公司在实际生产中遇到工艺、设备等问题时，组织R&D部门进行有针对性的研究，对工艺、设备进行改进。

(3)行业情况

1.行业发展阶段、基本特征和主要技术门槛。

(1)行业的发展阶段

人类社会在经历了“用塑料代替金属和木材”的阶段后，目前正处于“用可降解材料代替不可降解塑料”的发展阶段。考虑到原材料对不可再生资源的依赖和塑料制品废弃后造成的污染，“生物基生物降解塑料”是一种可以替代传统塑料的绿色环保材料。

但由于生物基生物降解塑料的成本仍高于传统塑料，“限塑禁塑”政策的实施是生物基生物降解塑料发展的主要推动因素。总体而言，欧美等发达国家“限塑禁塑”政策出台较早，生物基生物降解塑料产业起步较早；在我国，生物基生物降解塑料行业早期业务主要是进口材料生产和下游产品制造的关键原料；由于产品价格较高，在国内难以形成大规模的终端应用市场，因此产品主要销往国外市场。但随着近年来我国环保政策的逐步出台和“限塑禁塑”时间表的明确，国内终端用途市场已经成型并得到进一步发展，生物基生物降解塑料在我国的应用和发展得到了极大的拓展。

近年来，生物降解塑料普遍处于快速增长期，而聚乳酸是一种性能优良的材料

聚乳酸是一种生物基生物降解塑料。上游乳酸是一种广泛存在于自然界的羟基酸。从生产过程中采用的技术来看，乳酸行业属于发酵行业。现代发酵工业融合了生物技术和化学工程技术，形成了一个大的工业体系。从产品上看，乳酸行业属于发酵行业中的有机酸子行业。全球乳酸行业经过几十年的发展，国内外生产技术成熟，产能较大。乳酸的下游应用领域主要包括食品添加剂、聚乳酸、医药等产品的生产。

在聚乳酸生产方面，国内聚乳酸行业起步较晚。在聚乳酸的量产方面，世界上只有NatureWorks、TCP、海正原料等少数企业掌握了“乳酸-丙交酯-聚乳酸”的“两步法”量产成套技术。

PLA工业有很多下游产品和领域。聚乳酸具有良好的机械物理性能，适用于挤出成型、注射成型、挤出成型、纺丝、发泡等主要塑料加工技术，可制成薄膜、片材、纤维、线材、粉末等多种形式。因此，随着时间的推移，PLA的全球应用场景不断扩大。目前，PLA已广泛应用于食品接触包装和餐具、薄膜袋包装、页岩气开采、纤维、织物、3D打印材料等产品和领域，其在医药、汽车零部件、农林环保等领域的应用潜力正在进一步挖掘。

(3)主要技术门槛

以工艺控制和产品配方为核心的技术和生产工艺壁垒是行业内企业保持优势的主要方式。目前“两步法”仍是大规模生产聚乳酸的主要途径，其中丙交酯的制备技术技术壁垒较高，也是制约我国聚乳酸产业链自主化的关键技术。虽然杜邦公司在20世纪50年代就已经实现了“两步法”，并公开了工艺原理，但要抑制生产过程中的外消旋反应和逆反应，准确控制产品的技术指标，还需要大量的工程经验。丙交酯工业化制备技术和生产工艺的难度也是大多数聚乳酸企业必须从外部采购丙交酯的主要原因。聚乳酸生产需要突破的技术和生产工艺壁垒，使得行业新进入者需要经过长时间的技术探索才能掌握相关技术。

2.公司的行业地位及其变化分析。

公司自成立以来，经历了早期R&D投资阶段、技术突破阶段、自主完善阶段、快速发展阶段四个发展阶段，与中国聚乳酸行业共同成长。技术方面，公司建立年产30吨聚乳酸中试生产线并投产，初步掌握聚乳酸小规模生产工艺链；2008年，公司建成年产5000吨聚乳酸生产线并实现稳定生产，使聚乳酸生产工艺得以放大。2011-2015年，公司牵头承担了863计划“重大化工产品先进生物制造”(项目编号：2011aa02a202)的“新一代聚乳酸的生化组合合成技术”课题；通过该项目，我国从技术上改变了PLA在原料端对进口丙交酯的依赖，探索出一条PLA自主生产的产业化道路。对公司而言，863项目在聚乳酸生产技术和设备研发方面的丰硕成果，成为现有核心技术的坚实基础。在以往技术成果的基础上，公司通过自主研发，逐步形成了覆盖PLA生产所有关键工序的核心技术。

目前公司在技术、产能、产量、销量等方面在国内聚乳酸行业处于领先地位。在产品质量和技术方面，公司与国际领先企业处于同一水平。

光学纯度指数来源于具有两种异构体的乳酸的手性分子特征。光学纯度对PLA的熔点、结晶速率等关键指标有显著影响，直接影响产量、生产成本和产品应用范围。聚乳酸的光学纯度主要由丙交酯的光学纯度决定，但在“乳酸-丙交酯”的脱水、酯化、环化过程中，随着反应时间和温度的增加，乳酸分子会发生外消旋，从而降低丙交酯的光学纯度。为了实现产品指标的精确控制，保证产品质量的稳定性，通常将不同光学纯度的丙交酯与高光学纯度的丙交酯混合进行聚合，以控制聚乳酸的光学纯度。因此，高光学纯度不仅可以反映聚乳酸生产企业在“乳酸-丙交酯”部分的制造工艺水平，也是聚乳酸行业技术发展的重要追求方向之一。

(2)分子量分布

作为一种高分子材料，分子量分布会影响聚乳酸的加工工艺和产品性能。通常，PDI指数(重均分子量Mw/数均分子量Mn)用于衡量材料的相对预期分子量分布的分散度。PDI越低，聚乳酸的分子量在预期分子量附近分布越紧密，抗老化性能越好，聚乳酸产品的综合性能越强。因此，低PDI也能反映PLA生产企业在聚合过程中的制造工艺水平，是PLA工业技术发展的重要追求方向之一。

(3)复合改性

在塑料工业中，材料的复合改性可以使材料突破化学和物理上的固有性能限制，充分挖掘其发展潜力。由于聚乳酸的发展方向是取代传统塑料，随着近年来聚乳酸材料的普及，聚乳酸的复合改性已经成为工业技术发展的趋势之一。

聚乳酸复合改性的主要方式有物理改性和化学改性。物理改性主要是将聚乳酸与其他材料共混，由于其生产成本低、效率高，是目前最主流的改性方法。化学改性方法是通过共聚、接枝、聚合物化学反应等方法对聚乳酸进行改性。这种方法有一定的技术门槛，对生产设备和生产R&D人员的要求较高，因此尚未成为主流的改装方法。化学改性方法可以极大地改变材料的固有性能，也是行业未来技术发展的主要方向之一。

核心技术和R&D进展

1.核心技术及其先进特性和报告期内的变化。

公司一直重视研发。经过多年的发展和积累，已经形成了一系列覆盖PLA重要生产环节的核心技术。

目前公司在技术、产能、产量、销量等方面在国内聚乳酸行业处于领先地位。在产品质量和技术方面，公司与国际领先企业处于同一水平。通过募投项目等能力建设，公司有望在业务规模上赶上国际领先企业步伐，基本保持同步。

2.R&D在报告所述期间取得的成就

报告期内，新授权发明专利4项(含子公司)，分别为阻燃型聚乳酸树脂组合物及其制备方法、聚乳酸3D打印线材制备方法、导电型聚乳酸树脂组合物及其制备方法、聚乳酸树脂组合物及其制备方法。

3.R&D投资表

R&D投资总额与上一年相比发生重大变化的原因

R&D投资较去年同期增长34.40%，主要是人员和项目增加所致。

4.研究项目

5.R&D人事

6.其他解释

三。报告期内核心竞争力分析

(一)核心竞争力分析

1.技术优势

公司自成立以来，一直专注于聚乳酸的研发。截至目前，公司已形成10多个主品牌和30多个细分聚乳酸品牌，涵盖了下游客户对聚乳酸物理性能、力学性能和加工工艺的要求。公司作为国内较早进入聚乳酸行业的企业之一，在没有任何可直接借鉴的工业化生产经验的情况下，长期持续在R&D投资，不断改进生产工艺，攻克了从乳酸缩聚到聚乳酸合成，从材料复配到市场应用的各个环节，开辟了“乳酸-丙交酯-聚乳酸”全流程工业化进程，掌握了从材料合成到市场应用各个环节的关键技术。率先攻克聚乳酸关键工艺，突破国外企业对我国的封锁，实现聚乳酸产业链的完全国产化，使我国在这一重要材料的制造上彻底摆脱对国外企业的依赖。

2.人才优势

公司拥有一批行业经验丰富、专业能力过硬、结构合理的R&D技术人员。截至2022年底，公司拥有42名R&D技术人员，占公司员工总数的11.44%。公司处于国内聚乳酸行业的前列，发展时间较长，相关人才储备丰富，行业人才优势明显，有利于公司的长远发展。经过多年的探索和磨合，公司建立了符合公司自身情况的人才选拔、培养和激励机制。通过实施积极的人才战略，聚集了一批解放军行业的优秀人才，形成了高水平的管理团队和技术团队。随着新增产能和现有生产线的升级，未来公司对高端人才的需求将进一步增加。

3.品牌优势

虽然国内聚乳酸生产企业起步晚于国外企业，但通过多年的行业深耕，公司产品质量已成为国内市场的标杆，达到与国外龙头企业同等水平。公司一直注重品牌的建立和维护，全面提升研发技术、产品质量、销售服务和需求响应能力，努力打造良好的品牌形象。随着公司产品在国内外的营销，公司积累了丰富的客户资源，产品品牌在全球聚乳酸市场享有一定的知名度和美誉度，形成了良好的品牌效应。因此，相对于新进入行业的企业，公司具有一定的品牌优势。

4.认证的优势

公司产品已获得美国FDA食品接触安全认证、日本合规认证和欧盟REACH注册。除部分定制品牌外，公司产品全部符合工业堆肥降解试验标准，并通过了美国生物降解塑料协会(BPI)、德国标准化协会认证中心(DINCERTCO)等机构的认证。广泛的认证有利于公司产品在全球市场的销售。

此外，目前负责生产聚乳酸的两大主体已获得涵盖聚乳酸树脂设计、开发和生产的“三体系认证”，包括：ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证。

(二)报告期内严重影响公司核心竞争力的事件、影响分析及应对措施。

第四，风险因素

(一)尚未盈利的风险

(2)业绩大幅下滑或亏损的风险

(三)核心竞争力风险

1、核心技术泄露的风险

公司是打通了“乳酸-丙交酯-聚乳酸”产业化全过程，掌握了从材料合成到市场应用的关键技术，实现了聚乳酸规模化生产和销售的公司。如果公司由于信息管理不善和对核心技术保护不力而泄露核心技术，将导致公司不再

聚乳酸用途广泛，下游需求多变。公司需要保持技术发展，更新产品以满足下游市场的需求。如果公司不能正确预测市场需求和未来技术路线的发展趋势并及时做出准确决策，不能保持持续创新的能力，不能及时开发出符合市场需求的产品，就可能在技术升级迭代过程中处于落后地位，从而对公司的市场竞争力和行业地位产生不利影响。

3、核心技术人员流失的风险

公司核心技术人员具有丰富的行业经验，是公司专利和非专利技术的重要参与者，是现有R&D项目的主要负责人。拥有一支成熟、稳定、专业的核心技术人员队伍，不断吸引优秀人才，是公司持续创新、保持核心竞争力的重要保障。随着行业竞争的日益激烈，行业对优秀技术人员的需求越来越大。如果公司的核心技术人员因激励机制缺乏有效性和工作满意度下降而流失，将对公司的R&D实力和技术领导力产生负面影响。

(4)操作风险

1.与主要供应商集中相关的风险

公司的供应商相对集中。如果公司未来与主要供应商的合作关系发生不利变化，或主要供应商的生产经营发生不利变化，导致供应紧张、产能受限或采购成本增加，可能对公司的日常经营和盈利能力产生不利影响。

2.原材料价格上涨或不能及时供应的风险。

原料价格方面，公司主要原料为高光纯乳酸。目前用于制造乳酸的发酵原料主要是玉米等农作物。玉米价格的波动会传导到聚乳酸行业。玉米价格一方面受种植面积、生产效率、玉米品质、农药化肥价格、气候影响，另一方面受国际市场玉米行情、燃料乙醇产业发展、国际油价等影响。而且价格形成机制比较复杂。此外，公司生产中使用的高光纯乳酸在发酵工艺、精馏工艺等方面的要求都高于普通乳酸。目前国内高光纯乳酸的供应商比较集中。随着以海正原料为代表的国内聚乳酸企业规划生产线的陆续建成投产，国内聚乳酸企业对高光泽纯乳酸的需求将进一步增加。如果未来原材料价格大幅上涨，公司生产成本会相应增加；此外，原材料价格波动向终端消费市场的传导将不利于PLA下游市场的拓展，限制PLA产业规模的增长，对公司利润产生不利影响。

在原料供应方面，作为生产聚乳酸的关键原料，高光泽纯乳酸和丙交酯的供应对聚乳酸行业影响明显。随着以海正原料为代表的国内聚乳酸企业规划生产线的陆续建成投产，国内聚乳酸企业对高光泽纯乳酸的需求将进一步增加。如果不能保证高光纯乳酸的供应，将对公司聚乳酸产量产生直接负面影响，导致公司单位生产成本增加，销售规模受限，收入增长不及预期，盈利能力下降。

3.主要客户集中的风险

PLA产品有很大的市场需求。但由于公司前期生产能力有限，产品优先满足现有客户的需求，导致客户集中度较高。未来，若公司新客户拓展不及预期，与主要客户的合作发生不利变化，或主要客户生产经营发生不利变化，将对公司经营产生负面影响。

4.市场竞争加剧的风险

随着环境保护政策的收紧

若国内外聚乳酸产能大幅提升，可能会改变目前聚乳酸市场的供需状况，导致聚乳酸行业市场竞争加剧，使公司面临国际传统巨头和国内新企业的双重竞争，还可能导致聚乳酸市场价格下降。如果公司不能把握行业发展趋势，持续技术创新，拓展下游市场，降低生产成本，将面临盈利能力下降的风险。

5.公司业务发展受下游市场影响较大的风险。

公司生产经营与下游市场发展密切相关，受宏观经济发展、法律法规政策、国际贸易形势、居民消费升级、生产技术发展、行业竞争等宏观因素影响。如果未来下游市场产业景气度下降，下游市场规模萎缩，公司将面临需求不足甚至下滑，对公司业绩产生不利影响。公司下游市场的拓展要看政策。

6.环境保护风险

目前公司采用“两步法”工艺，以乳酸为原料生产聚乳酸，会产生废水、废气和固体废物污染物。如果污染物处理不当，可能会对环境造成污染。公司存在因生产经营过程中污染环境、违反环境保护相关法律法规而受到相关主管部门处罚的风险，从而对公司正常的生产经营活动产生不利影响。此外，随着国家环保政策的日益严格和环境污染治理标准的日益提高，为满足环保相关法律法规和政策的要求，公司未来可能需要加大环保投入，这将在一定程度上增加公司的生产经营成本。

7、安全生产风险

公司主要产品的特点是生产工艺复杂，工艺条件严格。公司在日常经营中，可能会因安全管理措施不到位、安全监管不严、生产人员违反相关操作规程而发生安全事故，造成人员和财产的重大损失，公司可能会受到相关主管部门的处罚。此外，为满足安全生产和员工职业健康的要求，公司的合规成本可能上升，这将在一定程度上增加公司的生产经营成本。

金融风险

1、毛利率下降的风险

公司毛利率受产品供求、市场竞争、产品运输成本、产品销售价格、原材料采购价格、员工薪酬水平、产能利用率、外部环境等事件影响。如果上述因素继续发生不利变化，公司无法继续依靠技术优势维持产品和服务的高附加值，可能导致公司毛利率下降，对公司盈利能力产生负面影响。

2.汇率波动风险

公司向海外客户销售的产品以外币结算，外币的汇率波动将直接影响公司海外销售业务的盈利能力。如果未来公司海外销售业务规模继续扩大，且汇率剧烈波动，公司不采取有效措施应对，汇率波动将对公司盈利能力产生不利影响。

3.存货折旧风险

如果由于公司产品质量不稳定导致存货无法正常销售，或者市场价格大幅下跌，存货的可变现净值将低于账面价值，从而导致存货跌价的风险，进而影响公司的盈利能力。

4、税收优惠政策变化的风险

截至目前，公司享受高新技术企业所得税优惠，海纳享受免征土地使用税和增值税退税。如果上述税收优惠政策发生变化，或公司不符合2010年相关税收优惠政策的申请条件

目前，国内聚乳酸行业仍处于发展初期。尽管聚乳酸的生产工艺和技术不断改进，但聚乳酸的市场价格仍明显高于传统的不可降解塑料。因此，公司下游塑料制品行业受材料价格因素驱动，自发采用聚乳酸替代传统不可降解塑料的动力较低。目前，与环保相关的法律法规和政策(尤其是与“禁塑限塑”相关的法律法规和政策)仍是推动聚乳酸替代我国传统不可降解塑料的主要因素。

虽然现行的环保相关法律法规和政策为公司发展提供了良好的外部环境，但如果相关法律法规和政策发生变化，国家相关产业政策对聚乳酸应用的支持力度将会减弱，或者相关法律法规和政策的实际执行力度不及预期，导致公司的政策环境对公司发展不利， 对公司拓展下游市场、消化产能产生不利影响，还可能导致市场供需变化，对公司产品价格和毛利率产生不利影响。

宏观环境风险

在国际政治经济形势日益复杂，特别是中美贸易摩擦加剧的背景下，整体贸易环境和政策变化存在不确定性。如果相关国家政治经济环境恶化，或实施对公司产生不利影响的贸易政策和贸易保护措施，或发生国际贸易摩擦，将对公司产品的海外销售产生不利影响，进而对公司整体业绩产生负面影响。

(8)与存托凭证相关的风险

(九)其他重大风险。

动词（verb的缩写）报告期内的主要业务

2022年，公司实现营业收入6.05亿元，同比略有增长。报告期内，受外部环境等诸多因素叠加影响，终端消费市场需求下降，产品价格下跌，公司产品价差缩小，毛利率略有下降。

2022年实现归属于母公司所有者的净利润4，703.15万元，同比增长33.33%，主要是公司报告期内因政府补助、资产处置收益等非经常性损益导致利润增长。

2022年末，公司总资产较上年同期增加74，431.03万元，主要是流动资产增加所致。其中，流动资产占总资产的57.19%，同比增加65，338.86万元，主要是IPO发行新股及募集资金到位所致；非流动资产占总资产的42.81%，较上年同期增加9，092.16万元，主要是海纳二期及募投项目支出形成的固定资产及在建工程增加所致。不及物动词公司对公司未来发展的讨论和分析

(一)行业格局和趋势

整体来看，聚乳酸行业处于快速发展状态，中国以外企业的全球产能高于国内企业。

随着人们环保意识的提高，国内外限塑禁塑政策的升级，人类社会也从“以塑代金、以塑代木”阶段进入了以可降解材料替代不可降解塑料的发展阶段。聚乳酸凭借其完全的生物降解性、良好的机械物理性能、生物相容性和环境友好性，被广泛应用于包装和食品容器、餐具、3D打印材料、家用、无纺布、工业化学品等下游产品和领域。在医药、汽车零部件、农林环保等领域也有很大的发展潜力。目前，聚乳酸的市场需求增长迅速，聚乳酸行业总体处于景气状态。

聚乳酸材料源于国外。20世纪50年代，杜邦公司已经

截至目前，国外企业凭借农产品的成本优势和聚乳酸技术的先发优势，掌握了全球近70%的聚乳酸产能。在中国，有一批企业曾经通过从国外进口丙交酯来生产聚乳酸。但随着TCP生产的丙交酯转移到自己的聚乳酸生产线上，这些国内企业因为无法获得关键原料而停止生产聚乳酸，导致国内聚乳酸产能向头部企业集中。

目前世界上只有NatureWorks、TCP、海正原料等少数企业自主掌握“乳酸-丙交酯-聚乳酸”成套大规模量产技术。未来，随着技术的不断创新、生产成本的降低和新应用领域的不断拓展，聚乳酸在材料领域的替代作用将不断涌现，行业将不断发展壮大。

(二)公司发展战略

未来3-5年，公司将在现有R&D创新和质量管理优势的基础上，着眼于PLA行业未来发展趋势，为PLA产品在中国的应用和推广开辟一条新的科技产业化道路，努力成为在中国具有较大影响力的PLA生产企业。通过提高聚乳酸的产能，实施技术创新、工艺改进、品牌提升、市场开发和人才储备等战略，围绕聚乳酸的核心技术、生产工艺和改性进行持续创新，进一步推动产业链延伸，不断拓宽公司聚乳酸市场和应用场景，实现公司经营业绩的持续稳定增长。

(3)商业计划

公司2023年年度经营业绩目标为：营业总收入7.8亿元，同比增长30%。主要措施：

1.加强公司内控管理，强化绩效考核，提高公司整体管理效率；

2.合理安排和使用资金，提高资金利用率；

3.加强财务管理，强化成本控制分析、预算执行和资金运作的监督，建立成本控制、预算执行和资金运作的预警机制，降低财务风险，及时发现问题并持续改进，确保财务指标的实现。