“黑田时代”终结！日本银行的新行长将于下月上任

(原标题：“黑田时代”结束了！日本银行按兵不动，新行长将于下月上任)

财联社3月10日讯(编辑潇湘)周五(3月10日)，在行长黑田东彦召开的最后一次议息会议上，日本央行一如市场预期，选择不动——，将基准利率维持在-0.1%的历史低位，并将10年期国债收益率目标维持在0%附近。利率决议公布后，美元兑日元短期跳涨。

日本央行在本次会议上一致通过了将收益率曲线控制区间维持在-0.5%至0.5%不变的决定，并维持利率前瞻性指引不变。日本央行预测，短期和长期利率将维持在当前或更低水平。

日本央行在一份声明中指出，随着疫情和供应限制的影响消退，日本经济有望复苏。然而，经济仍存在高度不确定性，通胀预期有所升温，该行也下调了对出口和产出的预期。

在债券购买方面，日本央行重申购买国债没有限制，将保持ETF的年购买上限在12万亿日元不变，并将商业票据的持有量保持在2万亿日元左右。

整体来看，日本央行的决议没有太多惊喜。

不过，会前有少数业内人士猜测，日本央行行长黑田东彦可能仍会在最后一次会议上“偷袭市场”。所以日内日本央行按兵不动后，美元/日元依然上演膝跳电梯行情。

美元/日元在决议公布后一度飙升至136.97，上涨超过100点，但目前已回到136.45附近。

内部人士表示，黑田东彦在执掌日本央行创纪录的职业生涯结束时，仍然强调自己的鸽派立场。他以超级鸽派的身份开始了这一职业旅程，以同样的鸽派口吻结束。

自2013年3月上任以来，黑田东彦已担任日本央行行长近10年，是日本央行140多年历史上任职时间最长的行长。

新总裁上田一夫将于下月就职。

目前，日本参议院已在周五的全体会议上批准了经济学家上田和夫担任日本央行下一任行长的政府人事计划。由于众议院此前已于9日达成一致，上田一雄决定接替现任总裁黑田东彦，经内阁任命后于4月9日成为新总裁。

日本参议院还批准了将于3月20日就职的前财务省长官兵健、诺拉和央行行长天奈珍的提名。三个人的任期都是五年。

上田和夫在此前的国会提名听证会上多次表示，继续实施货币宽松政策是合适的。尽管他没有暗示日本央行将迅速转向，但市场分析师似乎已经对日本央行的政策路径预期做出了一些重新调整。

媒体本月初公布的一项调查显示，26名受访者中有14人预计日本央行将在今年结束收益率曲线控制政策(YCC)，其中8人投票支持4月至6月的调整。

巴克莱认为，日本央行有可能在4月会议(上田和一夫上任后的首次议息会议)上调整YCC，根据市场利率上行压力逐步或突然缩小YCC目标区间。

过去十年，日本央行实施的非常规货币宽松政策帮助日本经济走出了金融危机的阴霾，为当地金融市场注入了一些活力。

然而，这个世界上最奇妙的宽松政策的长期弊端也日益凸显：零利率政策甚至负利率政策以及由此引发的日元贬值成为日本经济的“精神鸦片”，不仅使政府过度依赖发债和放松财经纪律，也削弱了企业分配资金的危机感，丧失了创新活力。

下个月新任行长上田一夫走马上任后，我们不妨拭目以待日本央行下一步的货币政策路径。