广发成长精选混合A基金最新净值跌3.83%

理财基金9月02日讯广发成长精选混合型证券投资基金(简称：广发成长精选混合型A，代码010595)8月31日净值下跌3.83%，备受投资者关注。基金单位当前净值为0.6857元，累计净值为0.6857元。

广发成长精选混合A基金成立以来收益为-31.43%，今年以来收益为-19.99%，上月收益为-7.31%，去年收益为-23.73%。

自成立以来，基金分红0次，累计分红金额0亿元。目前，该基金开放认购。

基金经理为邱敬民，自2021年1月20日开始管理该基金，任职期间收益-31.47%。

根据最新的定期基金报告，该基金重仓持有康龙华城(10.30%)、博腾(9.37%)、药明康德(9.17%)、隆基绿色能源(8.54%)、天合光能(8.37%)和贵州茅台(7.21%)。

报告期内基金投资策略和运作分析

2022年上半年市场整体波动较大，先跌后涨。一季度市场延续了去年四季度以来的风格，整体呈下跌趋势。以创业板、科创板为代表的成长股大幅下跌，而“两难逆转”、能源行业有一定的正收益。前者以航空、房地产、水产养殖为代表，后者以煤炭、石油、天然气为主。行业间相对收益的剪刀差在2月底3月初达到历史极值，这并非单纯由交易因素解释，而是与基本面有一定关系，尤其是在成长性行业高估值后，市场对长期竞争格局和行业空间的担忧加剧。

受俄乌战事、国际关系、国内疫情等多重因素影响，4月份市场遭遇一波非理性快速下跌，随后随着国内疫情的逐渐缓解，经济刺激政策陆续出台，市场回归基本面主导的逻辑。所以景气度高的行业，产业政策受益大的行业，下跌过度的行业率先反弹，主要是新能源，军工，汽车。

在市场非常悲观的时候，我们坚定看涨，尽管压力很大，但仍然保持高位，重点布局电力半导体、逆变器、光伏、电动汽车及相关材料等新能源相关行业。此外，我们继续看好医药CDMO行业。虽然短期内可能面临新冠肺炎药品订单波动的干扰，但不会改变长期持续高增长的产业逻辑。

报告所述期间基金的业绩

本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-10.56%，C类基金份额净值增长率为-10.73%，同期业绩比较基准收益率为-5.54%。

经理对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望

展望未来，国内经济复苏相对确定，尤其是在海外经济在通胀压力下可能陷入衰退的大环境下，更是难能可贵。因此，从全球范围来看，国内权益类资产具有较高的投资价值，尤其是一些高景气度的行业明年仍会有较快的增长。以新能源及其产业链为典型代表，上游资源、电子元器件(芯片)、设备及下游应用有望面临需求快速增长。因此，一旦某个产业环节遇到供给瓶颈，将有大概率出现量价齐升。如果竞争格局能够长期维持而不恶化，那么企业的高利润期能够维持，估值扩张的上限也会更高。但对于大多数行业来说，最终都会陷入“需求扩张——产能瓶颈——利润扩张——产能扩张——供需矛盾转化——产能过剩”的怪圈。所以盛宴过后，戴维斯的双杀是必然的。作为投资者，他要么选择在舞曲最后一章结束前离开，要么选择静观其变，置身事外

具体行业来看，今年以来，汽车行业的政策受到了极大的刺激。随着电气化和智能化的发展，行业基本面发生了很大的变化。再加上前期大量撤资，很多企业的股价都有很大涨幅。回过头来看，因为整体销量不会上一个台阶，所以核心重点还是电动化和智能化。

光伏行业最好的方向是分布式，海外驱动因素是欧洲能源独立，国内主要细分行业是逆变器、储能电池、一体机。随着下半年硅产能的不断释放，预计明年集中式电站在连续两年的压抑后将迎来需求爆发，前景可期。

医药行业方面，本轮反弹中表现最好的是创新药、消费医疗和不受新冠肺炎药品干扰的CXO。创新药主要是前期预期低，跌幅较大。短期来看，由于临近医保调整窗口，市场看到部分新药获批，因此出现反弹。从长期来看，一些城市推出了创新DRG的免付费政策，这将引导市场继续专注于创新。

关于消费医疗，景气度自始至终高，市场纠结于估值和或有政策压力。所以一旦市场情绪好转，就会考虑估值切换，提升空间较大。未来的不确定性在于政策预期。

关于CXO，今年可能会有大丰收，但如果新冠肺炎的药品需求减少，今年受益的企业明年将面临增长压力，因此更多的投资者选择没有新冠肺炎药品干扰的CXO企业。目前有些公司符合我们“以合理的价格买入优秀公司”的要求。

在经济复苏的大背景下，消费也将面临复苏，但之前市场担心的疑虑并未消失。如果疫情复发，长期增长前景可能会受到影响。(点击查看更多基金交易)

我想买：广发成长精选混合A(010595)

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