鲍威尔的鹰刺穿华尔街？全球股票和债券交易市场拉响了“空袭”警报！

(原标题：鲍威尔鹰派刺破华尔街天空？全球股票和债券交易市场拉响了“空袭”警报！)

财联社3月8日讯(编辑潇湘)也许没有人能提前预测到，美联储3月会议加息25个基点或50个基点的概率，会从原来的“七开三度”突然变成“三开七度”。

而这一切仅仅是因为一个人的鹰派立场：美联储主席鲍威尔！

正如我们在昨天的预告中提到的，在本周的国会听证会之前，鲍威尔已经整整一个月没有在公开场合发表讲话，而在本月美联储沉默期之前的最后一周，美联储官员的日程表上只安排了鲍威尔“唱独角戏”。

这说明美联储要么不想在3月份的会议前给市场太多的干扰信号，要么就是非常有信心鲍威尔一个人就能左右市场的预测。而一夜之间，鲍威尔清楚地证明了，只要他的“金口一开”，就足以震撼全场.

鲍威尔的证词：全能鹰派

毫无疑问，昨晚美联储主席鲍威尔国会证词的鹰派信号是全方位的，不仅直接让3月份加息50个基点成为市场最新的主流预期，也大大提高了人们对美联储利率峰值的预测。

鲍威尔在为周二开始的国会山为期两天的听证会准备的讲话中，首次公开承认加息25个基点的步伐不是一成不变的。鲍威尔表示，今年年初持续强劲的经济活动可能会促使央行官员更快加息，并可能导致他们加息幅度超过预期，以应对高通胀。

鲍威尔表示，“最新的经济数据强于预期，这表明最终的利率水平可能高于此前的预期。如果所有数据都显示有必要加快紧缩政策，我们将准备加快加息步伐。”

关于最近的通货膨胀情况，鲍威尔指出，“我们将继续一个一个地作出决定。虽然近几个月通胀率有所缓和，但要让通胀率回落到2%还有很长的路要走，这条路可能不会一帆风顺。”

一年前的3月春天，美联储启动了数十年来最激进的加息周期。至此，累计加息已达450个基点，将联邦基金利率的目标区间上调至4.5%至4.75%。

然而，即便如此，美国的通胀形势仍继续呈现高度粘性。最近的几份经济报告显示，1月份的招聘、支出和通胀率都强于预期，修正后的数据显示，通胀率和对劳动力的需求并没有像去年底最初报告的那样放缓。"

鲍威尔解释说，招聘、支出、工厂产值和通胀等数据在一定程度上扭转了几周前的疲软趋势。尽管一些上升趋势可能反映了1月份异常温暖的天气，但这种逆转的程度以及对上一季度的修正表明，通胀压力高于我们上次会议的预期。

周二鲍威尔鹰派言论发表后，利率市场的预期变化极为明显。3月份到期的隔夜指数掉期(OIS)合约上涨约9个基点，至4.98%，比当前有效的联邦基金利率高出40多个基点。这意味着市场已经完全消化了加息25个基点的可能性，预测最有可能的情况是加息50个基点。

根据芝加哥商会美联储的观察工具，美联储在3月份的议息会议上加息50个基点的概率已经达到70%左右，而在鲍威尔讲话之前，这一概率还不到30%。

至于利率峰值，市场目前预计未来四次会议将加息100个基点，这将使10月份利率峰值攀升至5.6%以上，远超美联储12月份的利率位图。

金融市场一夜之间拉响了“空袭”的警报。

华尔街原本认为美联储可以用更温和的措施来抑制通胀，但鲍威尔周二在国会听证会上的鹰派讲话显然让他们的幻想消失了。在鲍威尔周二的讲话之后，几乎所有的全球股票和债务汇款市场在一夜之间遭受了巨大的地震。

美国三大股指周二跌幅均超过1%。其中，道琼斯工业平均指数周二下跌近600点，30只成份股中有29只下跌，标准普尔500指数中的11只股票全部下跌。对加息特别敏感的银行股是当天跌幅最大的股票之一。

截至收盘，道指下跌574.98点，至32856.46点，跌幅1.7%。标准普尔500指数下跌62.05点，至3986.37点，跌幅1.5%。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌145.40点，跌幅1.2%，至11530.33点。

从技术面来看，随着隔夜的重挫，道指已经再次跌破100日均线，而标准普尔500指数也一度跌破50日均线。

在债券市场，2年期美国国债收益率从周一的4.892%攀升至5.011%，为2007年以来的最高收盘水平。这也是与美联储利率变化密切相关的美债收益率指标，在此轮加息中突破5%关口。

短期国债收益率收盘时比10年期国债收益率高出100多个基点，为1981年9月以来的最大倒挂。

30年期收益率比2年期收益率低113个基点，二者之差达到创纪录的倒挂水平。倒挂曲线表明，交易员预期限制性货币政策将导致未来经济显著放缓。

事实上，最近债券市场的波动性一直在飙升，而股市的波动性在下降，这表明股市投资者并不是特别害怕美联储收紧预期的变化，但隔夜鲍威尔讲话后两者都上涨了。

外汇市场上，强势美元再次成为隔夜外汇市场的唯一主题。衡量对六种主要货币强弱的ICE美元指数攀升至105.65，为两个月来的新高。

非美货币全线下跌。隔夜欧元兑美元跌逾1%，跌破1.06关口，创一周以来新低。英镑兑美元下跌近200点，接连跌破1.20和1.19关口。隔夜离岸人民币对美元也跌破6.99元，“7关口”再次面临严峻考验。

美联储鹰派加息预期上升显然也冲击了贵金属价格。现货黄金价格隔夜暴跌16美元，至每盎司1815.47美元的低点，较日高下跌36美元。

原油价格周二也暴跌近4%，美国WTI原油重回77美元关口附近，跌破100日和50日移动均线，为两个月来油价最大单日跌幅.

鲍威尔彻底扭转了市场预期？

对于鲍威尔周二的最新表态，Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen表示，“鲍威尔此次鹰派基调加倍，暗示一方面利率峰值会更高，另一方面加息步伐也会加快。鉴于最近的通胀数据，他之前可能过于草率地将加息幅度降至25个基点，这一调整可能降低了美联储落后于形势的风险。”

我们之前已经提到过，上周野村成为第一个明确喊出美联储3月加息50个基点口号的知名行业机构，但当时只有野村敢喊出这一预测。然而，显然，在周二鲍威尔的话音落下后，更多的投行开始加入野村的阵营。

高盛首席经济学家Jan Hatzius表示：“我们预计3月会议前的数据会有好有坏，但总体稳定，因此我们认为3月加息仅25个基点的可能性很大，存在加息50个基点的风险。我们现在预计，3月份经济预测摘要中对峰值利率的预测中值将上升50个基点，并在2023年达到5.5%-5.75%。”

LH Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家在最新报告中写道：“鲍威尔的语气听起来好像他们不确定维持小幅加息的必要性。如果他们无法从别处获得证据，美联储将会提高利息

DoubleLine Capital首席执行官杰弗里冈拉克(Jeffrey gundlach)周二在DoubleLine投资者网络直播中也表示：“鲍威尔今天作证后，加息50个基点的可能性大大增加。短期利率大幅上升，收益率曲线进一步倒挂。我们甚至不需要美联储暗示，2年期国债已经清楚地显示出来了。”

冈拉克指出，“鲍威尔的声明证实了美联储可能在即将召开的会议上将联邦基金利率上调至5%的观点。这种情况不会发生的唯一方式是就业数据和失业率意外疲软，但这不是最近的模型。如果利率达到或超过预期，我认为美联储至少加息50个基点是肯定的。”

此外，摩根士丹利的经济学家还表示，美联储主席鲍威尔可能会在3月份的会议上恢复加息50个基点的做法。如果周五的就业报告意外向上，可能会推动更快更长的紧缩周期。

事实上，在3月份加息50个基点的预期之后，这种变化对市场心理的影响可能比加息加速本身更重要。PGIM固定收益多领域投资组合的投资组合经理林赛罗斯纳(Lindsay Rosner)表示，“他们(美联储)只加息了25个基点。如果他们现在想回到50个基点，谁能保证他们以后不会回到75个基点？这绝对是对加息会一步一步落地的想法的打击。”

根据日程安排，周二是鲍威尔在国会举行半年度货币政策听证会的第一天。他将于周三在众议院金融服务委员会作证。有业内人士曾表示，鲍威尔在这次背靠背的第二次作证演讲中不太可能改变鹰派立场，甚至可能更加鹰派。原因也很简单。参议院的民主党人通常对利率的快速上升保持警惕，一些人可能会增加对鲍威尔的压力。共和党人指责拜登总统过度刺激经济，他们希望鲍威尔继续对抗高通胀。

周三将是鲍威尔自去年中期选举以来首次在共和党控制的众议院作证。