十大券商策略-2023年a股正进入牛市初期 萧条增长将成为主线

随着春节假期的结束，港股上周迎来了兔年开门红。截至1月27日，恒生科技指数上涨5.35%，恒生指数上涨2.92%，国企指数上涨3.88%。港股的开门红也为节后a股的开门红奠定了基础。

今日，a股市场也将迎来农历兔年首秀。好的开始会到来吗？后市场将如何解读？且看最新十大券商策略汇总。

1.中信策略：全面恢复增长方式将成为萧条主线。

春节期间，出行大大超出预期，投资者情绪和信心加速。2月份a股科技增长，港股内需回暖。境内外投资a股的接力效应将更加明显。将利用主动基金接力资金寻找洼地，全面修复市场。建议继续配置高弹性成长洼地。

短期配置上，建议继续配置机构仓位较低、行业逻辑顺畅、业绩弹性较高的品种，如医药医疗、创新和数字经济，以及机械、化工、环保等板块作为二级中的专业化新股。

2.海通策略：2023年a股正进入牛市前期。

海通证券(行情600837)认为，2023年a股正在进入牛市初期，是第一波牛市。配置方面，成长板块中的数字经济可能更值得关注。此外，还可以关注新能源和券商。2023年可以关注基本面回暖的消费。在政策和技术的推动下，数字经济的基本面可能会迎来向上的机会；新能源看好风电光伏、储能、智能新能源汽车等领域；消费方面，短期来看，传统零售或纺织服装仍有修复空间，医药也有望迎来基本面改善。

3.CICC策略：a股市场有望在节后迎来开门红。

CICC认为，支持市场修复的主要逻辑仍在兑现过程中。春节期间，海外、港股等主要市场表现良好，节后a股市场有望迎来开门红。从风格上看，随着海外进入通胀压力减弱的窗口期，国内增长预期逐渐企稳，部分有望受益产业政策支持的子增长领域有望继续表现良好，中期维度增长风格的结构性行情值得关注。

配置建议：短期跟上边际政策变化节奏，中期增长。1.低预期和政策边际变化的领域，如受疫情影响的地产连锁和消费，包括食品饮料、家用电器、轻工家居等。中央经济工作会议提到支持平台企业发展，相关领域也值得关注；2.国内具有高景气度、政策支持和竞争力的制造业成长轨迹，包括科技软硬件、高端制造业等。3.在股价调整相对充分、中长期前景需要明确的领域，如医药、互联网等，配置时机需要等待政策的预期变化。

4.开源策略：节后a股有望迎来“躁动的逆袭”。

开源证券表示，就a股市场而言，首先，考虑到市场预期的节前消费修复逻辑已经兑现，甚至部分消费板块的表现超出市场预期，将为2023Q1A的a股市场注入“强心针”，进一步坚定投资者对2023年国内经济复苏的信心。同时，我们预计将于未来一周公布的制造业PMI数据将大幅反弹，进一步支撑

配置建议：1。成长风格有基本面支撑，受益于流动性和风险偏好的弹性或将是市场主线，包括：(1)高端制造：机械自动化、电气设备(储能；光伏)和新能源汽车(整车、电池、能源金属)；(2)既有“政策底”，又有基本面逻辑，有自己可控的方向：计算机(金融/电力/交通相关创新)、半导体(装备；材料)、医学生物、军工。2.券商布局正逢其时：“赔率”受益流动性扩张周期，“胜率”等待基本面“反转”。3.受益于消费场景的自由化，布局：美容护理、社交服务、互联网电商、家电。

5.郭盛战略：珍惜市场没有改变的好时光。

虽然a股经历了三个月的连续回升，但不必过早考虑变化风险；一是本轮行情至今没有暴涨，二是没有过度的交易风险信号。总的来说，春季行情已经在路上了，躁动的预期比较一致，行情还没有改变。与以往不同的是，今年的春季行情对应的是宏观需求的低点和M2-社会融合的高点。同时，增量资金多来自以外资和绝对收益为代表的配置资金。所以市场向上的动力会更多的来自于贝塔驱动。

目前仍是a股最平稳的价值修复行情窗口，上半年权益市场的大部分涨幅也将在此阶段实现；那么市场将迎来从贝塔行情到阿尔法行情的转变，时间可能出现在一季度后期，届时市场将以震荡整理的方式完成从预期到交易的转换。

6.西部战略：消费复苏还在路上，年货市场越来越好。

西部证券(行情002673，诊断股)表示，随着春节期间线下消费快速修复，叠加年报业绩预告窗口的临近，促进盈利预期改善，推动经济预期快速修正；另一方面，年前地方两会的逐步召开，将进一步强化市场对宏观政策的预期；随着中美关系的逐步改善和外资的持续流入，市场有望逐步进入新年行情的第三阶段。

结构上，随着疫情控制的放开，线下消费复苏有望从日常消费逐步向耐用消费蔓延，医药、家电、食品饮料、消费电子、传媒等行业盈利预期的恢复仍值得关注。随着两会临近，政策预期升温，计算机、通信、电力、半导体、军工等与数字经济和新型基础设施相关的行业值得关注。随着金融改革的深入，直接融资市场在构建中国特色估值体系过程中的重要性增加，券商业绩和估值的持续提升受到关注。

7.发展证券的策略：2023年a股可能迎来估值修复预期的上涨行情。

兴业证券(行情601377，诊断股)表示，展望2023年，疫情扰动将持续至年初，国内宏观政策将以稳增长为主，财政发力、货币宽松可期。在跨过岁末年初的“坎”后，经济有望在2023年迎来复苏。2022年中央经济工作会议将稳增长工作作为重点，2023年也将进入政策兑现阶段。流动性和经济预期将支撑权益类资产。后续稳增长政策和经济企稳后，a股可能迎来估值和修复预期的上涨行情。

8.华安证券(行情600909，诊断股):把握春季行情新攻势，紧扣四条主线。

增长继续领先，周期关注升温，高繁荣消费品的机会继续，情绪变化不定

银河证券研究报告指出，随着国内疫情逐渐消退，人员流动性基本恢复正常水平，稳增长政策不断发力，未来中国市场需求将持续回暖，盈利预期也将有所改善，将逐步迎来基本面拐点，其中房地产和内需是重点，预计整体经济将阶段性恢复。

10.君主策略：2023年将主攻价值，配合成长策略。

郭俊证券相对看好价值，认为配置重点在于与经济复苏相关的地产链、金融、消费、医药。至于成长中的新能源设备、材料、运营，可以逢低布局。兴业证券也有类似观点，认为2023年消费和房地产的拖累将进一步缓解。中长期来看，安全领域(国防、军工、能源资源等)也有重要的投资机会。)、自主可控的产业链(基础技术、电子元器件等。)和未来产业发展(芯片、半导体等。).