“恶魔镍”风波一周年后 LME镍交易仍远未复苏.

(原标题：“妖镍”风波一周年，LME镍交易仍远未恢复.)

3月9日财联社讯(编辑潇湘)距离去年3月8日引爆“恶魔镍”风波已经过去整整一年，但伦敦金属交易所(LME)的镍交易仍远未恢复.

目前，LME镍合约的日均交易量不到“妖镍”风暴前水平的一半，未平仓合约数量也下降了三分之一以上。交易活动的急剧减少使市场更容易受到不稳定波动的影响，人们越来越质疑它是否仍然可以作为镍的基准，镍是世界上最重要的工业金属之一。

尽管未来也有一些好消息，例如，LME计划自3月20日“恶魔镍”风暴以来首次允许镍在亚洲交易，并希望此举能改善流动性。但显然，LME镍市场仍处于混乱状态！

以下是LME及其镍交易所面临的一系列挑战：

交易冷清。

去年3月，LME决定取消39亿美元异常价格下的镍交易，激起了许多从价格上涨中受益的对冲基金的愤怒。事件发生后不久，一些知名投资者发誓，他们再也不会在LME交易了。

一年后，交易活动的整体下降表明，实物市场的一些大型参与者也开始撤退。

与此同时，在过去的一年里，镍市场的交易情绪也发生了巨大的变化。

虽然去年3月“妖镍”逼空风波的矛头直指青山控股，但当时外界的一大担忧是，如果在俄乌冲突下俄罗斯供应被“切断”，买家将面临历史性的供应短缺。然而，事实证明，这些担忧是没有根据的。相反，青山控股印尼业务的产量激增，帮助推动了市场供应过剩的扩大。

LME镍的价格今年以来下跌超过20%，周三跌至每吨23974美元，比一年前恶魔镍风暴期间每吨超过10万美元的峰值下跌超过75%。

从交易情况来看，LME的镍交易活动显然还没有真正恢复，2月份日均交易量较去年同期下降了56%.

完全索赔

最近，伴随着“恶魔镍”风波一周年，仍有大量组织发起针对LME的“谴责浪潮”。自本周初以来，至少有10家对冲基金对LME提出索赔，加深了这家全球最大金属交易所的危机。

根据港交所3月8日的最新公告，商品资产管理有限公司(Commodity Asset Management LLC)、帕拉投资有限公司(Pala Investments Limited)、彭蒂蒙有限公司(Pentimon Limited)、威尔顿投资伙伴有限公司(Welton Investment Partners LLC)和日出资本伙伴有限公司(Sunrise Capital Partners LLC)等5家机构，就港交所子公司LME和LME清算所对2022年镍市波动的处理方式提出索赔。该索赔于2023年3月7日提交给英国商事法院，并送达LME和LME Clear。

5名原告称，他们因2022年3月LME暂停镍合约交易和追溯撤销而遭受损失，因此索赔1000多万英镑(约合人民币8200万元)。

此前，港交所也在3月6日宣布，LME和LME结算因镍交易暂停，被AQR Capital ManagementLLC、DRW大宗商品LLC、Flow Traders BV、Capstone Investment Advisors LLC和Winton Capital Management Limited等5家机构索赔8000万英镑(折合人民币约6.6亿元)。

此前，2022年6月，LME已经面临美国对冲基金Elliott Management和Jane Street的诉讼，索赔总额达4.56亿美元(约合人民币31亿元)。

毫无疑问，LME仍在艰难应对一年前“恶魔镍风暴”留下的一系列烂摊子。LME正成为第一家面临英国市场监管机构执法调查的交易所，这些新的诉讼预计将使LME管理层深感尴尬。

库存焦虑

在“恶魔镍”风波的背后，LME正面临着挑战，这在一定程度上是因为其合约产品与市场上的实物交易越来越脱节。该交易所的合约以精炼镍金属为基础，但世界上大多数镍的生产和使用形式不同，价值较低。

LME仓储网络的镍库存已经萎缩到危险的临界水平，总库存最近也降至2008年以来的最低水平。

虽然包括青山控股在内的厂商都在竞相建厂，生产可以交割到交易所的金属，以缓解未来的压力。

然而，其他知名制造商和消费者正在敦促行业“另起炉灶”——建立一个全新的定价基准，使其与占全球供需大头的原材料更紧密地联系在一起。

前方的路很难看清。

目前，LME仍在努力吸引行业对冲者和投资者回归，但过去一年困扰该合约的流动性不足和不稳定的交易条件正不断提醒人们，LME未来将面临多么大的挑战。

自“恶魔镍”风波爆发以来，LME镍市场过去一年仅在欧洲交易时段开市，期待已久的亚洲交易时段将于本月晚些时候重新开放，这将是LME重振镍交易活动计划的关键一步。

然而，延长市场开放时间是否会大大提振交易活动还远未明朗，因为在亚洲市场，上海期货交易所的镍交易活动在过去一年也有所下降。

近期，一些国际买家也在积极要求镍生产商使用之前的合约为镍定价，两者之间的激烈竞争有望展开。