当证券分析师进入4000年代 研究力量的梯队逐渐拉开 他们不再只是销售人员

(原标题：券商分析师进入4000时代，研究力量梯队逐渐拉开，不再只是卖方角色)

财联社3月9日讯(记者林建)人数已突破4000！2023年，券商分析师群体正式进入新的规模层次。

财联社记者注意到，作为衡量卖方研究的重要参考指标之一，券商分析师人数今年继续攀升，进入新的规模水平。根据中证协在官网的人事登记和东方财富Choice的统计，截至3月8日，证券行业分析师总数已达4013人，正式突破4000人大关。

图为今年以来券商分析师人数列表。具体来看，拥有注册分析师的证券公司有101家，共计4013家，比年初净增78家。其中，共有42家券商实现人员净流入，22家实现人员净流出。

截至3月8日，CICC、中信证券、国泰君安、广发证券、兴业证券、长江证券、海通证券、华泰证券、中信建投证券、国信证券、招商证券等11家券商分析师人数均超过100人。其中，CICC是业内唯一一家分析师超过200人的券商，达到224人。中信证券紧随其后，也有170位分析师。

但由于很多券商自己的统计口径与中证协公布的数据口径并不完全一致，券商的投研团队实际人数往往更高，涵盖了机构销售人员等重要角色。据记者了解，目前分析师人数最多的CICC，整体研究业务员工超过500人，也是业内研究团队人数最多的券商。中信证券、中信建投证券等研究条线人员编制也超过300人。

CICC“500强”的实际研究实力

除了分析师人数过百的11家券商外，郭进证券、天风证券、郭盛证券、浙商证券、中泰证券、东方证券、东吴证券、光大证券、华创证券、安信证券、银河证券、华西证券、东北证券、开源证券、瑞银证券、民生证券、国海证券等17家券商的分析师人数也在50-100人区间。其中，郭进证券、天风证券、郭盛证券、浙商证券数量较多，规模也逐渐逼近100家。

综合来看，头部券商分析师数量明显占优，数量顺序存在断层。分析师只有个位数的券商达到了30家，占券商总数的近30%。大通证券、上港证券、长城郭蕊证券、麦凯证券(网通证券)、金元统一证券、第一创业、九州证券、华林证券、洪欣证券、银泰证券、恒泰证券等券商分析师数量排在行业末位，部分与公司的业务定位和战略规划有关。

图为中证协披露的102家券商研究及机构销售业务构成及增速。

记者注意到，今年以来，分析师数量增加的券商中，高盛高华证券、华金证券、华泰证券、德邦证券、东吴证券、财通证券、国泰君安证券、美联储证券、TF证券、东北证券、东冠证券、华创证券、华福证券、山西证券、中邮证券、长江证券、兴业证券、浙商证券、中泰证券、东方财富证券、光大。

其中，华泰证券(8家)、德邦证券(8家)、华金证券(8家)、国泰君安证券(6家)、东吴证券(6家)、财通证券(6家)、美联储证券(5家)、天风证券(4家)、华创证券(4家)、东北证券(4家)。

人员流出方面，上海证券、川财证券、东方证券、国信证券、华鑫证券、信达证券、中信建投、方正证券、北京高华证券等券商今年以来至少减少了两名分析师。

值得一提的是，关系密切的北京两家外资券商北京高华证券和高盛高华证券也出现了此消彼长的情况。北京高华证券的分析师人数已经从年初的24人直接清零，高盛高华证券则增加到23人。

基于分析师数量的规模，有业内人士告诉记者，截至目前，国内卖家的研究梯队已初步形成。相比人员规模不占优势的中小券商，头部券商已经逐渐拉开距离。并且在头部券商的梯队中，由于研究实力的高低，内部竞争也很激烈，比如“三中”。专注于非头部券商，通过持续招聘，正在迎头赶上。很多研究所因为有知名的分析师和所长，也是不容小觑的。

不再只是一个卖家的角色。

分析师是研究业务的核心人物，但衡量研究业务强弱的标准并不单一。其他还有研究水平，服务团队建设等等。整体来看，从中证协披露的2021年券商研究和机构销售人员构成及增速来看，机构销售人员增速高于研究员，意味着行业整体服务水平在提升。

不难发现，服务水平的提升反映了卖家生态的变化。近年来，一批券商试图通过差异化路径实现卖方研究的“异军突起”。有的专攻宏观，有的专攻策略，有的专注本土智库，有的突出研究，有的加大对特色领域的挖掘。

记者观察发现，北交所领域的开源证券研究正逐渐成为一个品牌标签。北交所成立后，开源证券着力打造北交所和新三板的研究团队，成立了业内首个北交所研究中心，加大对北交所和新三板上市公司的研究覆盖。

浙商证券扎根行业研究，成为一大重点。这家券商的研究重点是“六大四新”十个领域。“六大”是大资产、大金融、大消费、大健康、大制造、大周期，而“四新”是新技术、新能源、新材料，具有新的专属性和新颖性。华创证券研究所也在业内另辟蹊径。

华创证券也深耕行业，发展出了自己的亮点。券商研究所高度重视研究主题策划和产业链协同研究策划，在疫情恢复、地产基建、智能制造、新能源双碳主题等领域，拥有长期持续的联合总、多行业协同发布研究报告和线上主题报告。

值得一提的是，记者在与业内人士的交流中发现，不少券商也在尝试破壁，努力实现“不再只是做卖家”的目标。以CICC为例，记者注意到，该券商正在全方位打造公共政策研究的品牌，其中黄金研究院发布了《2022年下半年展望》、《去金融化》、《元宇宙》、《物业行业观察》、《大消费轨迹研究(第三季度)》等专题报告集。此外，中国黄金研究院与中国黄金研究部联合推出《碳中和经济学》，以多语种版本在海外发行，提供“讲好中国故事”的视角。

招聘恰逢其时，重点是投资银行合作。

随着全面注册制的实施，证券行业迎来了高质量发展机遇期。如今券商的研究业务迎来了更多的机遇和挑战，对人才的需求越来越大。券商打造具有核心竞争力的团队更是迫在眉睫。

其余的

图为华金证券等华富证券招聘海报，人员配备突出。今年以来，西部证券首席执行官罗云峰、华西证券电子研究员、王、信达证券医药首席执行官、太平洋证券传媒首席执行官倪爽、方正证券新任首席执行官张相继加盟华金证券。

记者注意到，华福证券研究所也在快速扩张。据记者了解，今年年初券商只有60多家，目前规模已经达到近百家。今年以来，汽车、医药、环保、公用事业等多个团队负责人陆续加入，其中不乏新财富获奖团队的核心成员。目前，该研究所的招聘工作仍在快速进行中。

继苏成、张亦弛之后，备受业界关注的财通证券今年一季度也迎来了原兴业证券研究员孙宇、原中泰证券研究所宏观首席分析师陈星。另一家“浙江双雄”浙商证券，其研究业务今年继续推进。今年2月，浙商证券研究所宣布，被圈内称为“计算机一姐”的刘正式出任浙商证券计算机首席分析师，符合深耕行业的“标签”。

着眼于招聘需求，与投行团队合作成为招聘需求。如兴业证券在招聘经济金融研究所行业研究员时提到，“与投行行业团队合作，开展TMT、高端制造、医药、境内外债权、资产证券化、新三板融资、一级股权投资等境内外股权，并提供研究支持。”

图为兴业证券职位描述。此外，根据新《证券法》中的明确要求，券商从事证券业务的人员应当品行良好，具备从事证券业务所需的专业能力，这意味着券商的“招聘”既注重数量，也注重质量。