社会整合新力量-2月同比增长近2万亿M2 创7年新高

(原标题：2月社会整合新力量同比增加近2万亿M2，增速创7年新高)

财联社3月10日电(记者徐川)中国人民银行今天公布的数据显示，2月份人民币贷款增加1.81万亿元，同比多增5928亿元；与此同时，2月份社会福利强劲增长至3.16万亿元，恢复同比增长，超过去年同期的1.95万亿元。

总体来看，2月份的金融数据高于市场预期。财联社“C50风向指数调查”显示，市场机构对2月份新增人民币贷款的预测中值为1.47万亿元；此外，2月社福增量预测中值为2.49万亿元。

业内人士表示，在经济复苏形势良好、市场主体预期改善、稳定经济政策的持续努力以及银行竞争投资的情况下，信贷增长比往年更加积极。继1月份信贷大幅增长后，2月份新增规模继续创同期历史新高。

居民短期贷款修复同比大幅增加超千亿。

2月份人民币贷款同比多增近6000亿元。分部门看，住户和企业(机构)分别增加约5450亿元和3700亿元。

在去年基数较低的情况下，家庭信贷同比大幅改善。数据显示，2月份，住户贷款增加2081亿元，短期贷款和中长期贷款均由去年同期的“负增长”转为“正增长”，分别增加1218亿元和863亿元。从环比来看，短期贷款增加，中长期贷款减少。短期贷款从1月份的341亿元增加到1218亿元，中长期贷款从1月份的2231亿元减少到863亿元。

中国民生银行首席经济学家文彬认为，随着疫情影响消退，居民生活半径迅速扩大，消费环境和消费秩序逐步改善，政策扶持效果继续显现，消费和服务业数据明显回升，带动居民加快修复短期贷款。但与此同时，文彬也指出，“不排除存在一些房贷转商贷等套利行为，从而助推规模”。

对于居民中长期贷款，川财证券首席经济学家陈力对财联社记者表示，目前稳定房地产的政策频出。在房地产政策边际改善的带动下，居民改善性住房需求得到支撑，居民住房需求有望逐步回升。

另一方面，2月份公司贷款增加1.61万亿元，其中中长期贷款增加1.11万亿元，同比多增6000多亿元；短期贷款增加5785亿元，同比多增约1600亿元；票据融资减少989亿元，同比少增4000多亿元。

“2月份企业中长期贷款需求明显改善，政策支持和基建发展是重要影响因素。”陈力表示，票据融资大幅减少，说明实体融资需求稳增长政策的助力已经明显修复，信贷结构迎来改善。

此外，东方金诚首席宏观分析师王庆认为，2月份，企业贷款总量继续扩张的同时，期限结构继续改善。这一方面源于经济复苏背景下银行风险偏好的回升，另一方面也因为监管对银行“进一步优化信贷结构”的要求，银行在政策的引导下也有意增加中长期贷款。

社会融资同比增加近2万亿元，企业债券融资有所恢复。

在社会整合方面，2月份社会整合规模增加3.16万亿元，同比多增1.95万亿元

置信投资研究所高级研究员王云金表示，不仅公司债发行规模大幅增加，发行结构也有所改善。2月份企业债、公司债、中期票据等中长期债券发行情况好于上月和去年同期。短期融资券对社会融资增长的贡献相对下降，针对民营企业的债券融资支持工具取得良好效果。

从表外融资来看，2月份委托贷款减少77亿元，同比少增3亿元；信托贷款增加66亿元，同比多增817亿元；未贴现银行承兑汇票减少70亿元，同比少增4158亿元。三项合计减少81亿元，去年同期大幅减少5000多亿元。

王庆表示，2月份信托贷款有所恢复，是2020年5月以来的首次正增长。这可能与去年11月“金融16条”鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求有关。

M2增速持续高位攀升，2016年3月再创新高。

最近几个月，M2的同比增长率在高位徘徊，这是一个显著的财务指标变化。M2的高增长仍在继续。2月末，M2余额275.52万亿元，同比增长12.9%，增速分别比上月末和去年同期高0.3个和3.7个百分点。

2月份，M2同比增速创下2016年3月以来的新高，超出市场预期。财联社“C50风向指数调查”显示，参与机构预测中值为12.3%，最高值为12.7%，小于2月实际值。

M2的高增长与去年同期的增长基数下降有关。同时，多位业内人士表示，主要原因是2月份贷款同比增加加速了存款的派生，加大了叠加财政支出的力度，推动M2增速高位上行。

光大银行金融市场部宏观研究员周表示，2月国内活动继续回暖，市场主体放贷活动扩张导致银行货币创造；同时，金融机构要加大债券投资，积极做好金融工作。整体来看，M2同比增速略高于名义GDP增速，反映出当前国内货币环境保持合理适度，为经济持续复苏提供了有力支撑。

“M2增速处于高位，背后原因包括上年大规模财政退税等因素的影响。”王庆表示，这说明在货币政策和财政政策的共同作用下，金融体系对实体经济的货币供应量持续增加；随着疫情的整体回落，宽货币到宽信贷的通道正在打开，其对实体经济的提振作用将在一季度充分体现。

在M2高位上涨的同时，狭义货币(M1)同比增长5.8%，比上月末低0.9个百分点。另一方面，M2和M1的同比增长率之间的剪刀差增加了1.2个百分点，这一数字在1月份下降了2.2个百分点。