刚刚！硅谷银行事件有了最新进展

在刚刚过去的周末，硅谷银行事件无疑是海外市场的焦点。面对可能带来的广泛影响，许多风险投资机构要求监管部门防患于未然。

也许来自多方的压力开始起作用了。当地时间3月12日，美国官员表示，硅谷银行的储户将从3月13日起可以提取存款，美国政府宣布将采取行动支持存款，防止硅谷银行(SVB)破产带来更广泛的金融影响。

硅谷银行闪电破产

回顾硅谷银行的破产，很多投资者也是又惊又怕。

当地时间3月10日，硅谷银行宣布破产。这是美国历史上第二大银行倒闭案，也是自2008年美国金融体系几近崩溃以来最大的银行倒闭案。

这一消息让华尔街陷入恐慌，金融股持续暴跌，拖累整个美国股市。截至上周五，美国三大股指集体收跌，道指下跌1.07%，纳斯达克下跌1.76%，标准普尔500下跌1.45%。

其中，银行股领跌，KBW银行指数下跌3.91%，本周累计跌幅15.74%，创有记录以来最大单周跌幅。Lines West Bank跌逾20%，First Total Bank跌逾14%，Silvergate跌逾11%。

就在一天前，硅谷银行的母公司SVB金融突然宣布了三件事：低价出售价值210亿美元的可变现资产，发行可转换债券筹集150亿美元，通过紧急发行新股筹集22.5亿美元。

同时公布三大措施，明确指向同一个信号：硅谷银行现金流出现严重问题。

这使得投资者立即开始抛售硅谷银行的股票，当天该股股价暴跌60%。

然而，比股价暴跌更可怕的是恐慌。担心存款安全的科技公司开始疯狂地将自己在硅谷银行的存款转移。

短期挤兑迅速压垮了硅谷的银行。

美联储推倒了第一张多米诺骨牌。

那么是什么原因导致其现金流如此紧张呢？

这也要从它的商业模式说起。

截至2022年底，硅谷银行拥有2120亿美元的资产，是美国第16大银行。该银行成立于20世纪80年代初，专注于为新兴技术领域的初创公司提供服务。

在降息周期中，上述业务结构推高了硅谷银行的规模。2020年疫情爆发后，美联储进入降息周期，大量资金流入科技领域，给硅谷银行带来大量低息存款。该行资产负债规模两年快速扩张，年化增速超过70%。

但随着美联储提高基准利率，债券价值开始下跌。这通常不是问题，因为下跌只会导致“未实现损失”，这些损失不包括在银行在未来低迷时期可以使用的资本缓冲中。然而，当储户变得焦虑并开始取钱时，银行有时不得不在债券到期前出售这些债券，以弥补资本外逃。

同时，随着加息周期，部分科技公司现金流紧张，纷纷套现。

硅谷银行的困境已经形成，投资者更担心恐慌情绪是否会进一步蔓延到美国其他银行。

多方联合托底

如果出现大规模挤兑，没有一家美国银行能独善其身，因此美国监管机构必须安抚市场。

北京时间3月13日上午，亚洲市场开盘前，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司(FDIC)发表联合声明，宣布将对硅谷的银行倒闭事件采取行动。从3月13日星期一开始，储户可以提取他们所有的资金。任何与硅谷银行破产相关的损失都不会由纳税人承担。

随着美国监管部门的行动，短期内硅谷银行事件的影响可能会局限在很小的范围内，但长期来看，如果美国的货币政策和贸易政策不改变，那么硅谷银行不会是最后一家。

对a股有什么影响？

此外，对于a股投资者来说，他们关心的是r的影响

华西证券策略团队认为，目前，硅谷银行破产尚未引发系统性风险，但在后续风险落地和3月美联储议息会议之前，海外风险偏好难以显著改善，阶段性制约了增量外资流入。

对于a股来说，外部因素的扰动相对有限。第一，无论从估值还是风险溢价的角度来看，a股目前的性价比都是比较合理的；二是近期高频数据陆续验证国内经济温和复苏，企业盈利大概率持续改善，支撑a股底部区间。

广发证券认为，周末发酵的SVB(硅谷银行)事件是偶发性的，高利率环境暴露了SVB资产负债期限错配的风险。不排除此类点位事件再次扰乱市场情绪，美债深度利率倒挂的副作用已经显现，美联储将做出选择。海外风险溢价影响短期释放后，中概股有望企稳反弹。维持港股看涨，a股“修复行情”的判断。