【BT金融分析师】沃尔玛利润率缩水 分析师称其盈利前景堪忧

(原标题：【BT财经分析师】沃尔玛利润率缩水，分析师称盈利前景堪忧)

沃尔玛的股票最近遇到了困难，投资者对公司利润的担忧造成了一定的影响。与此同时，公司的收入增长也难以跟上支出的增长速度。导致公司利润空间缩水，收入也下降。所以沃尔玛的股价似乎有点贵，尤其是在近期盈利增长前景不乐观的情况下。

话虽如此，沃尔玛的前景并不黯淡。该公司宣布将连续第50年增加股息，这对以收益为导向的投资者来说是个好消息。股息投资者可能会继续购买股票，沃尔玛的估值可能会保持高位，股价可能会持平。

尽管沃尔玛的销售数据强劲，但在当前的市场环境下，控制支出是一个真正的挑战。成本上升的两个主要因素是人工成本和产品采购成本的增加。

在劳动力成本方面，2022年美国工人的平均工资接近每小时17美元，这是从2015年开始的五轮工资上涨的结果。今年1月，沃尔玛宣布将再次提高最低工资，因为该公司一直在努力应对零售劳动力短缺的问题。

因此，今年公司员工的平均工资将进一步提高。考虑到沃尔玛的商业模式是劳动密集型的，这可能会对沃尔玛的收入产生重大影响。

沃尔玛一直是世界上最大的雇主之一，拥有230万名员工。所以全公司范围的涨薪会对燃气利润率产生巨大的影响。

此外，美国还有通货膨胀的问题。虽然过去几个月通胀有所缓解，但与历史水平相比仍处于高位。沃尔玛一直试图保持低价来吸引顾客。在这方面，从公司的销售可以看出，沃尔玛是成功的。然而，由于商品成本和售价不成比例的增长，沃尔玛的利润率有所下降。第四季度，沃尔玛的毛利率为23.5%，为16年来的最低水平，而息税折旧摊销前利润率仅为5.1%，为近20年来的最低水平。

总的来说，沃尔玛最近的销售增长确实值得关注。但在我看来，公司似乎很难控制不断增长的支出，利润增长缺乏可见性，所以不看好该股。

作者：尼古拉西斯马尼斯

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