年报旺季来了！CICC分析师预计 零售、石油和天然气以及半导体行业大多利好

(原标题：年报旺季来了！CICC分析师预计零售、石油和天然气以及半导体行业的表现将最为积极)

财联社3月13日讯(编辑胡)随着2022年中概股年报业绩期在3月中下旬逐渐进入高峰期，刘刚、张、汪寒峰今日发布研报称，去年零售、油气、半导体业绩为正，而必需消费、金融地产多为负。

基于CICC行业分析师的预测，本文总结了412家海外中国公司的盈利能力。以下信息值得关注：整体来看，2022年前高后低，下半年增速明显放缓。以人民币计算，我们自下而上汇总CICC行业分析师的预测，预测2022年全年利润同比增长9%，暗示下半年增速将明显慢于2022年上半年的13%。

对于2022年利润放缓，CICC解释称，一方面，国内疫情蔓延和四季度房地产周期持续下行拖累下游消费和投资，拉低了企业收入；另一方面，2022年下半年全球经济增速放缓，出口份额下降。分解来看，周期板块预计同比增长19%，较上半年35%的增幅明显放缓；防御板块预计同比增长7%，也较上半年34%的增速大幅收窄；金融板块净利润微增3%，好于上半年的1%。

零售、油气、半导体居前；建材、造纸、家居、房地产落后。

分行业来看，电商和线下零售，石油天然气增速居前；建材、造纸、家居、房地产、公用事业等。

2022年电商和线下零售、油气板块增速较高。电商和线下零售板块净利润增长明显受益于2021年基数较低。在俄罗斯和乌克兰局势推动的高油价背景下，石油和天然气部门取得了出色的业绩。2022年下半年，半导体行业整体下行，在供大于求的情况下景气度较低，但细分行业出现结构性分化，工业、汽车电子等领域较为强势，硅材料、新能源利润增长突出，使得半导体行业整体增长较为明显。

资料来源：彭博，CICC研究部。相反，建材、造纸、家居、房地产等板块表现不佳。房地产产业链中的建材、家居等板块受房地产行业业绩低迷影响，2022年净利润增速不佳。

展望2023年，随着国内稳增长政策的进一步发力，经济增速有望继续回升。CICC行业分析师预计，一些行业的利润增长率(电子商务和线下零售等。)在2022年高基数下会有所回落，但仍会保持增长趋势；部分板块，如能源、交通等板块，利润增速下滑，甚至负增长；建材、家居、地产等房地产产业链中的板块有望在政策推出后利润企稳，净利润增长由负转正。

2022年年报超预期行业

本文基于CICC行业分析师的内部调查，从自下而上的角度，整理出行业分析师认为未来可能超预期或达不到预期的股票名单。

行业方面，CICC行业分析师认为，首先是中上周期行业：2022年下半年，原油价格下行，需求整体走弱，油气化工行业利润整体面临下行压力。业绩有望超预期。子行业可以关注