2022年南侨食品董事会管理回顾

(原标题：南桥食品2022年度董事会管理层回顾)

南桥食品(605339)董事会2022年经营意见如下：

一、经营状况的讨论与分析

2022年对各行各业来说都是不平凡且充满挑战的一年，公司也面临着严峻的考验。在上游成本方面，由于地缘政治冲突和国际宏观经济环境的变化，棕榈油等大宗商品的价格一度攀升至近十年来的高位。加上原材料主产区劳动力不足、出口政策变化、国际航运物流不畅等因素，公司原材料价格和进口运输成本波动较大，成本较上年同期大幅增加。下游消费方面，国内环境的变化对线下消费市场产生了不可避免的影响。部分客户所在的实体零售店客流大幅减少，市场消费需求无法释放，导致公司主要产品销售额较去年同期略有下降。

面对各种不利因素，公司直面挑战，积极应对，以“十四五”规划为战略指引，坚持自己的经营计划。在成本端，通过适度调整烘焙油脂、淡奶油、乳制品等产品价格，部分缓解成本快速上涨的压力和供需矛盾。市场方根据市场变化调整经营战术，积极把握新趋势带来的机遇。在两端压力的背景下，公司仍然保持了稳定的业务。报告期内，公司实现营业收入28.61亿元，同比下降0.4%；归属于母公司所有者的净利润1.61亿元，同比下降56.41%。

报告期内，公司重点做了以下工作：

1.积极扩大产能，满足市场需求。

为满足大客户和市场日益增长的需求，缓解大众化产品短缺，公司加大冷冻面团产能建设，新增预焙产品生产线。2022年1月6日，上海南桥冷冻面团项目正式投产，上海工厂成为继天津工厂之后的第二个冷冻面团生产基地。截至本报告期末，冷冻面团的生产能力在原有生产能力的基础上增加了两倍。同时，公司正积极加大对天津、广州、上海生产基地的投资，不断扩大冷冻面团和预焙产品的产能。

除了在现有工厂进行产能扩张，公司于2022年8月在重庆设立全资子公司，计划投资约4.8亿元，在重庆建设第四个生产基地，这也是公司在中西部地区的第一个生产基地，并建设鲜奶油和冷冻面团生产加工基地项目，将作为公司在中国中西部地区乃至东南亚地区的生产基地。整体项目将分两期建设，一期预计于2025年第二季度建成投产。

2.针对市场变化，推出符合市场趋势的新产品。

(1)烘烤应用油脂系列

作为公司的主要产品系列，烘焙油产品不断创新，引领市场需求。报告期内，公司引进澳洲奶油烘焙油，具有天然奶油的风味，在进口困难、成本上升的情况下，可作为进口天然奶油的替代品。同时，公司推出了一款美乐家生乳吐司专用油，专门为近年流行的美乐家生乳吐司定制，采用特殊工艺将香浓的炼乳包裹在其中，适用于手动和自动设备。在油方面，公司还为大客户开发了定制产品，并应用于中式糕点店。

(2)冷冻面团系列

报告期内，公司积极开发创新冷冻面团产品，储备了一批冷冻面团新产品并投放市场。该公司还开发了定制产品

随着居民生活水平的提高，蛋糕消费场景逐渐增多。不仅传统的生日蛋糕实现了快速增长，蛋糕这样的西式甜点作为下午茶或休闲零食也越来越普遍。公司应趋势推出巧艺轻奶油(蛋糕用)，以鲜奶为原料，输送性高，稳定性好，更适合蛋糕浇头。上市后深受客户好评，有助于提升巧艺轻奶油系列在蛋糕市场的份额。

近年来茶咖赛道蓬勃发展，公司也推出JoyQ奶油品牌积极布局。报告期内，我们不仅为大客户定制了奶盖产品，还推出了奶油顶和底奶两款新品，为茶客户提供便捷高效的全方位解决方案。同时，公司加快创新步伐，以风靡全球的植物性概念为主题，推出了开心果燕麦牛奶和开心果燕麦奶油两款新品，旨在为茶和咖啡行业提供差异化产品。随着JoyQ面霜一系列新产品的推出，公司将继续在茶和咖啡赛道发力。

(4)乳制品系列

近年来，消费者对烘焙产品口感和健康的要求不断升级，乳脂烘焙原料得到了更多消费者的认可，烘焙市场也越来越关注乳脂原料的品质、健康和差异化。报告期内，公司新引进英国红米勒奶油，以其35%的乳脂含量和高稳定性受到客户青睐，进一步扩大了公司乳制品的产品丰富度。未来，公司将积极开发更多高端乳品烘焙材料，满足国内烘焙行业更加丰富多样的升级需求。

(5)填料系列

在馅料方面，公司顺应消费者对健康和可持续发展的追求，推出了三种口味的烘焙燕麦Casta，富含真正的燕麦颗粒和膳食纤维，美味健康的同时，引领了馅料中植物性概念的新潮流。

3.加强市场建设，巩固一二线和三四线下沉。

面对消费场景日益多样化的烘焙市场，公司针对不同的业态采取相应的策略。报告期内，公司成立了专门针对尚超客户的销售团队。除了深耕公司已入驻的会员店和精品超市，还将大力挖掘区域尚超和便利店的市场潜力。此外，公司还成立了餐饮、茶、咖啡、游乐园等休闲娱乐场所的销售团队。用自己多元化的产品服务不同类型的客户。

对于一二线城市，公司加快销售网络的精细化，进一步开拓细分市场和销售渠道，挖掘市场潜力，引领新的消费需求，巩固和扩大公司产品的市场份额。在满足不同客户细分需求的同时，继续加大对重点客户的投入，提升服务质量。鉴于近年来三四线城市对烘焙食品的快速增长需求，公司深挖市场增长动力。通过设立城市标杆客户的方式，与下沉客户进行交流，分享烘焙经验，促进当地烘焙市场的发展。

4.大力推进品牌建设。

报告期内，公司加快品牌建设步伐，积极运用直播、短视频等各种新媒体渠道传播公司及产品形象，通过微信微信官方账号、小程序、视频号等平台更新公司及产品动态，加强客户与公司的互动，强化公司在消费者中的认知度，提升公司及品牌的知名度。公司还积极参加行业展会，与行业内有影响力的媒体合作，冠名行业大赛，探索跨品类、跨领域合作，巩固了品牌在行业内的知名度和美誉度，塑造了更高的品牌价值。

5.积极探索布局，放眼海外市场。

为了进一步释放业务潜力，提升品牌的海外知名度和市场占有率，公司于2021年底成立了全资子公司Namchowtradingsingapore(新加坡)有限公司。报告期内，公司对新加坡子公司进行增资，完成团队建设，逐步发展海外业务。新加坡公司将成为开拓东南亚市场的中心。公司将依托“一带一路”和RCEP的政策支持，充分利用其便利的贸易条件，拓展东南亚市场，加大对新加坡、泰国、缅甸、印尼、越南、马来西亚等东南亚国家的覆盖和渗透力度。

6.积极践行社会责任。

(1)社会福利

“以人为本”一直是公司的价值观。公司在努力办好公司的同时，不忘投身社会公益事业，体现了南侨回馈社会的坚定信念。报告期内，公司开展了疫情捐赠、扶贫、救灾、慈善捐赠、公益活动等多项慈善项目，受到各方表彰。同时，公司注重中国传统烘焙文化的传承，致力于推动“中式糕点复兴潮”。它利用上海和广州工厂的南桥中式蛋糕种子教室，向中小学生传递中式蛋糕文化。2022年，上海工厂中式蛋糕教室再次被金山区科委授予“科普基地”。

(2)环境保护

公司高度重视政府绿色产业政策，积极响应“双碳”目标，力争在“十四五”期间完善全国工厂绿色能源建设，提高能源利用效率。公司位于上海、广州、天津工厂的光伏发电项目于2022年6月25日分阶段完成。该项目投资约1400万元，厂房屋顶安装太阳能发电装置。光伏电站建设面积约2.16万平方米，每年可减少碳排放总量约1500吨。同时，该公司已完成清洁生产项目和废物回收项目，将减少年碳排放总量约1200吨，加快南桥建设“绿色工厂”的进程。公司在绿色减碳领域获得多项发明和实用新型专利，致力于追求更高水平的经营成果和更高的企业责任。

二。报告期内公司所处的行业。

(一)烘焙行业概述

国内烘焙行业起步较晚，最早由港台地区于20世纪80年代引进。2022年，我国GDP总量突破120万亿元，迈上新台阶，人均GDP 8.57万元，连续两年突破8万元。人均消费水平的增长、居民餐饮消费结构的调整以及年轻一代多样化的饮食习惯，推动了烘焙行业市场的持续增长。面包、蛋糕等。不仅作为主食，还作为休闲食品、节日食品甚至作为一种时尚的生活方式，逐渐成为消费者饮食结构的重要组成部分。消费者对产品品质和消费体验的更高要求，将推动烘焙行业的多元化和高端化发展，有助于烘焙行业量价齐升。

从消费层面看，中国烘焙行业正处于快速发展期。欧睿数据显示，2016年至2021年，中国烘焙行业年复合增长率约为7.9%，高于全球烘焙行业平均增长率。2022年，中国烘焙食品行业市场规模达到2853亿元，预计2025年市场规模将达到3518亿元，增长空间广阔。从人均消费来看，虽然我国烘焙食品人均消费一直在增长，但与发达国家和地区相比仍有一定差距。中国2021年人均烘焙食品消费量为7.7kg，不仅远低于欧美发达国家，也低于日本、新加坡等饮食习惯相近的亚洲国家。如同

从竞争格局来看，国内烘焙原料除了大型企业，还有大量的中小型企业，行业竞争格局依然是分散、激烈、同质化的。在消费升级的大背景下，下游烘焙企业的产品对上游价格的敏感度相对较弱。未来，品牌知名度高、R&D能力强、服务定制化的头部企业，营收提升空间更大。随着国内收入水平的提高和消费观念的改变，消费者更加注重烘焙产品的品质和口感，这也会影响下游烘焙企业对原料的选择，促进高端烘焙油脂的市场份额。我公司代理的产品质量高，公司有很强的成本控制和原材料控制，能够适应市场，不断调整产能、渠道和单品策略。一个兼具R&D硬实力和终端服务软实力的专业优质企业，才能获得各界客户的信任，从而逐步提升市场份额。

从区域来看，随着烘焙食品在中国的接受度越来越高，烘焙食品市场已经从一二线城市迅速扩展到三四线城市甚至城镇。根据美团的统计，无论是烘焙商品交易额的增速，还是门店数量增长的占比，三线及以下的下沉市场都有较好的表现。天猫数据显示，烘焙类商品新增消费者中下沉市场占比更高，下沉市场的增量空间值得挖掘。未来，拥有更广阔的销售和营销网络、多元化的渠道和运营能力的烘焙原料企业将更具竞争优势。

(3)冷冻面团行业

与传统烘焙相比，冷冻面团具有口感新鲜、规模效益等优势，可以大大优化烘焙店铺的利用率，节省生产时间，降低人力成本。随着下游烘焙店租金成本、地板效率、人力成本的上升，下游烘焙行业的参与者更加注重提高效率、降低成本，这为冷冻面团的发展带来了机遇。近年来，中国对冷冻面团的需求迅速增长，冷冻面团已成为烘焙行业中快速增长的一部分。然而，中国的冷冻面团行业正处于成长初期，基数较小。虽然增速快，但整体渗透率还是低的。目前我国冷冻面团的渗透率只有10%左右，与欧洲的40%和美国的70%还有很大差距，发展前景广阔。

由于冷冻面团在我国起步较晚，对技术和初期投入要求高，时间周期长，资金成本高，以及一定的技术壁垒、资金壁垒、营销网络和服务壁垒，目前我国冷冻面团行业的参与者并不多。对于冷冻面团行业来说，规模领先意味着更低的生产成本和更高的R&D效率。目前供应链建设、国外设备进口和安装调试门槛越来越高，未来行业集中度提升空间可观。

(四)公司的行业地位

公司深耕烘焙油脂领域27年，是国内烘焙原料行业的龙头企业之一。2021年，FoodTaks在全球食品专用油企业排行榜中排名全球第11位，中国排名第一。同时，公司坚持多元化发展、创新和变革的理念，继续发展多项烘焙相关业务，如鲜奶油、乳制品、冷冻面团和馅料等。凭借在烘焙食品领域的综合实力、品牌知名度和行业地位，入选餐饮大数据研究评估机构NCBD评选的“2021年中国烘焙供应链10强”榜单。

公司拥有行业领先的R&D实力，总部设有R&D中心，R&D部门分别位于上海华侨、天津华侨、广州华侨、天津吉豪、广州吉豪。在报告期内，公司授予了21项新专利。截至2022年12月31日，授权专利120项，其中发明专利16项，实用新型103项，外观设计1项。同时，公司还参与了

(一)公司的主营业务

公司主要从事烘焙油脂相关产品的研发、生产和销售。他在烘焙油领域深耕27年，逐渐将业务拓展到鲜奶油、乳制品、馅料等其他烘焙原料，以及冷冻面团。公司始终坚持追求设备第一、技术第一、质量第一、服务第一的目标和使命，服务于广大烘焙食品消费市场。

公司产品线丰富，产品种类繁多，可满足烘焙、餐饮、茶、咖啡、超市、便利店、团餐、休闲娱乐、食品行业等不同类型下游客户的需求。目前，公司在天津、广州和上海拥有四家生产工厂，客户遍布中国各大城市。凭借先进的研发技术、丰富的产品品类、高端的品质管理、360度咨询全方位服务，经过多年的努力，公司已成为国内烘焙油市场的领军企业。

(二)公司主要产品及用途

该公司的产品包括烘焙油、鲜奶油、乳制品、冷冻面团和馅料，涵盖200多个品种。

1、烘烤应用油脂系列

烘焙油脂是烘焙食品最重要的原料之一，也是公司开发最早、最重要的产品系列。目前包括南侨经典系列、南侨贾伟系列、南侨澳式系列、南侨澳式系列、王牌系列、裕丰系列、侨饼专用油系七大类。产品质量高，种类齐全。按其功能可分为搅拌、裹油、液态、夹心、中式糕点、馅料等，可充分满足烘焙、餐饮、食品行业等不同领域客户的多样化需求。经过多年的发展，南桥烘焙油在烘焙市场拥有较高的知名度，是烘焙油领域的顶级品牌之一。

2、淡奶油系列

主要产品有巧艺800淡奶油、巧艺淡奶油(蛋糕专用)、JoyQ奶油、奶油糊等。

(1)巧艺800淡奶油：是含有奶油的冷藏复合淡奶油产品。具有稀奶油的醇厚和植物脂肪奶油的可塑性强的优点。与稀奶油相比，更有价格优势，更健康，口感更好。近年来，市场需求迅速增加。产品奶味浓郁，细腻柔滑，耐酸性强。不仅适用于蛋糕，还广泛用于制作奶茶、蛋挞、慕思等西式糕点产品。

(2)巧艺鲜奶油(蛋糕用):看好近年来蛋糕市场的发展和消费者对蛋糕更高品质的追求，公司于今年3月推出蛋糕用巧艺鲜奶油。巧艺淡奶油(蛋糕用)以鲜奶为主要原料，口感细腻，输送性高，稳定性强，浇头顺滑，更适合蛋糕浇头。该产品上市后销量稳步上升，将进一步提升巧艺系列在蛋糕市场的占有率。

(3)JoyQ奶油系列：鉴于近年来现成茶、咖啡市场的蓬勃发展，公司推出JoyQ奶油系列产品，其中奶油顶、奶盖、底奶产品可为茶客提供便捷高效的全方位解决方案，有效提升门店效率。同时，随着近年来植物化趋势的盛行，植物奶也成为了茶和咖啡的新选择。公司推出了开心果燕麦霜和开心果燕麦奶，主打健康、营养、低负担。0蔗糖、0胆固醇、0乳糖、0反式脂肪酸两款产品含有膳食纤维，符合消费者追求健康的趋势。

(4)霜膏：是一种制作软冰淇淋的奶精产品。使用简单，操作方便省时，口感温润绵密。可以服务于烘焙店、餐厅、游乐园、电影院等众多休闲娱乐领域的冰淇淋消费场景的客户。

3.乳制品系列

目前公司的乳制品系列主要是欧洲进口的高端乳制品烘焙材料，包括米勒奶油系列、嘉吉奶油奶酪、加德兰黄油、富比威黄油系列。未来，公司计划开发更多乳制品烘焙材料，满足国内烘焙行业更丰富、更多样的升级需求；

(1)米勒奶油系列：随着西式甜品、下午茶、私房蛋糕、网络名人蛋糕等高端烘焙热潮的兴起，行业对奶油的品质要求不断提高，进口纯奶油奶油备受烘焙从业者和爱好者的追捧。英国进口的米勒稀奶油系列，口感细腻，乳香醇厚，定位高。广泛应用于五星级酒店、高端烘焙店、线上蛋糕、私房烘焙等高端客户，也受到新中式点心、茶等客户的青睐。其中，蓝米勒是国内最受欢迎的进口面霜品牌之一。

(2)嘉吉奶油奶酪：奶油奶酪是制作奶酪蛋糕、半熟奶酪、清淡奶酪蛋糕等奶酪甜点的重要烘焙材料。随着我国饮食多元化的发展，奶油干酪不仅用于烘焙，还广泛应用于奶盖饮料、咸味食品等领域，因此奶油干酪的进口量逐年增加。西班牙进口的嘉瑞吉奶油干酪具有质地柔软、口感清爽的差异化特点，为国内消费者提供了更多高品质进口奶油干酪的选择。

(3)加德兰黄油和富比威黄油：近年来，国内餐饮、烘焙领域对黄油的需求逐渐增加，但由于国内黄油产能的限制，目前国内使用的黄油高度依赖进口。公司推出了加兰黄油和富比威黄油系列，希望服务于烘焙产品中需要提升奶油的客户。加德兰黄油来自英国北爱尔兰，色泽金黄，有鲜奶香味；富必威黄油来自比利时，发酵工艺带来独特的乳香风味；两种不同风味特色的黄油产品，可以满足不断升级的烘焙顾客的需求。

4.冷冻面团系列

冷冻面团是指在烘焙过程中完成部分或全部工序后冷冻得到的半成品，只需简单的二次加工或加热即可制成烘焙成品，节省了用户手工制作的成本和时间。公司的冷冻面团产品包括：菠萝系列、宋克系列、丹麦系列、酥系列、汤种系列、欧宝系列、美点系列、多纳兹系列和基础面团系列。客户包括国内外面包店、高档酒店、餐厅、新中式点心、茶、咖啡、超市、空厨房、公司、学校、团餐、食品加工厂。

近年来，国内大环境的催化和人力的不足，使得冷冻面团在国内呈爆炸式增长。通过使用冷冻面团，不仅可以解决客户研发困难、生产技术人员短缺、人力成本增加、门店效率低下等问题，还可以为客户提供高效、便捷、高附加值的解决方案，更能满足消费者追求新鲜烘焙产品的消费趋势。除了现有的品类，公司团队还可以根据客户不同的烘焙环境、设备、人文条件，为客户设计供应不同工艺的定制产品，提高客户粘性。

5.馅料系列

为了让烘焙客户能够一站式购买，公司开发了烘焙煤油和烘焙煤油两大系列馅料，可作为三明治和馅料，搭配各种烘焙产品。烤芝士是即食奶油馅，烤芝士芯是可在烘焙前后使用的Castar馅。两者都有多种口味，容易搭配公司的各种产品。

(三)公司的主要经营模式

1.采购模式

公司的采购工作严格按照公司的采购管理办法、采购控制程序、供应商评价程序等规章制度进行。同时，公司建立了完善的原材料、乳制品采购计划、供应商选择机制、供应商管理、询价、谈判、采购和材料到货验收机制。每年根据各事业部的年度销售计划制定采购计划，然后由各子公司根据每月滚动三到六个月的供应计划进行实际采购。

2.生产模式

公司建立了以市场需求为导向，以销定产，计划与流动有效平衡的生产模式。生产部根据年度计划制定费用预算和产销计划，每月发出三个月的滚动预测，以便生产管理部根据各条生产线的需求准确排产，安排人力。在生产过程中严格遵守操作标准，确保产品质量。不同批次的油品分开存放，先进先出，可追溯。罐区采用自动化管理系统控制收发货油的数量、品种、批号和油温。

3.销售模式

(1)直销和分销销售模式

公司采用两种模式：直销和分销。直销渠道主要针对品牌知名度高的连锁客户和食品行业客户。公司为此类客户提供烘焙新品研发、技术支持、人员培训、店铺运营管理咨询等附加服务。及时建立长期稳定的合作关系。

针对三四线城市物流配送不便的中小客户，公司通过配送模式并依托经销商广泛的辐射网络和影响力，扩大市场覆盖面，进一步提升南桥品牌在烘焙市场的知名度。公司对经销商的销售都是买断式销售，根据经销商的销量和行为定期确定经销商的级别。

此外，为服务更多面包师，触达青睐公司产品的C端消费者，报告期内公司在天猫平台开设南桥食品旗舰店，在线开展零售业务。未来，公司将继续研究和探索新的渠道，以提高公司的整体销售水平。

(2)国内外销售

报告期内，公司主要在中国销售。

海外业务量较小，占销售收入不到1%，包括向马来西亚、越南等东南亚国家销售烘焙油产品，并试图向日本、加拿大出口少量冷冻面团。公司积极开拓海外市场，在新加坡设立了全资子公司NamchowTradingSingaporePte。报告期内，新加坡有限公司将新加坡公司定位为东南亚市场开拓中心，并进行增资。未来，公司将依托一带一路和RCEP的支持，充分利用其便利的贸易条件拓展东南亚市场，加大对新加坡、泰国、缅甸、印尼、越南、马来西亚等东南亚国家的覆盖和渗透，建立高质量、高标准的贸易渠道，从而释放业务潜力，提升品牌在海外的知名度和市场份额。

(3)全方位咨询服务

公司一直秉承“全方位咨询”的服务理念，利用其先进的研发技术和市场经验，为客户提供产品、技术、门店等全方位的指导和建议，与客户保持积极良性的互动，为客户创造独特的竞争优势，从而提高客户粘性。

该公司在全国18个城市建立了客户服务中心。一方面可以为当地客户提供更快捷方便的售后服务，展示不同产品的应用优势，提供烘焙领域的辅导和技术培训课程。另一方面，也可以结合当地的饮食文化特色，自主创新，开发地域烘焙产品，供顾客参考和使用。在报告中，该公司升级了大多数客户服务中心，并将在未来为客户提供更高质量的专业服务。

(D)绩效驱动因素

1.“十四五”引领经济高质量发展，促进消费升级。

“十四五”规划强调以国内宏观周期为主体，努力打通国内生产、分配、流通、消费各个环节，不断满足消费升级需求。在全国人民共同努力下，改革开放全面深化，民生保障扎实有效，生态文明建设持续推进，“十四五”实现良好开局。国家更加重视国民食品安全和相关权益。同时，高铁沿线经济的发展、城市化进程的加快以及国内环境的改善，推动了产业结构的变化和内部循环消费的快速提升，加速了三四线城市烘焙餐饮市场的蓬勃发展。随着人均收入的增加，越来越多的城市人有了足够的消费能力，消费观念进一步转变，烘焙商品的认知度不断提高，加速了烘焙商品的消费升级，将带动整个行业利润和收入的快速增长。

2.疫情的影响已经减轻，消费稳步恢复。

随着全国疫情防控形势整体好转，平稳进入“类B and B管理”常态化防控新阶段，人员跨省市跨区域流动性明显增强，线下客流逐步回升至高点，居民消费信心进一步恢复。同时，各地密集出台各类消费促进政策，提升消费意愿，创造消费场景，使社会整体消费保持快速回升态势，未来消费行业全面复苏可期。后疫情时代，随着居民被抑制的消费欲望在生成，健康、自我愉悦、便捷的消费需求得到有效释放，消费结构将逐步转型升级，消费行业有望走向更高质量发展的新阶段。

3.冷冻面团的渗透性加快。

消费趋势多元化，冷冻面团应用场景进一步完善：

(1)近年来，头部的高端会员店和精品超市更加重视烘焙区，通过品鉴引流和气味营销，成功实现了用现烤面包打造爆款产品，使得尚超烘焙区迅速崛起。再加上国内环境对消费习惯的改变，消费者更习惯“一站式购物”，追求健康、新鲜的烘焙，在超市购买烘焙商品的概率大大提高。由于尚超频道不会自建中央烘焙工厂，烘焙后的厨房空间不足，其烘焙产品主要是现场冷冻面团再加工而成。冷冻面团为尚超渠道的供应链整体能力提供了解决方案。随着越来越多的尚超积极跟进设立烘焙专区，冷冻面团在尚超渠道的应用率将进一步提高。

(2)随着房租、人力等成本的增加，前店后厂的烘焙店迫切需要降本增效。冷冻面团可以有效地为烘焙店提供有效的解决方案，有望逐渐受到烘焙店的欢迎。

(3)咖啡店和新茶店的火爆也带来了冷冻烘焙的需求。咖啡店、奶茶店等厨房大多面积较小，不具备放置烘焙生产设备的条件。随着茶叶烘焙热潮的兴起，越来越多的咖啡或奶茶店开始搭配烘焙产品，带来了冷冻面团需求的增加。

(4)目前冷冻面团在我国餐饮渠道的应用程度较低。然而，在餐饮行业集中化、连锁化、供应链社会化逐渐成为我国餐饮行业发展趋势的背景下，冷冻面团产品有望成为餐饮渠道中的重要一环，就像冷冻米粉、调理菜、调理包等标准化产品一样。

(5)疫情后的催化家庭烘焙逐渐普及。冷冻面团可以帮助消费者在家轻松制作

以前的蛋糕产品多为生日蛋糕，消费需求频率低，口味要求不高。如今，随着消费升级的趋势，下午茶、甜品等休闲方式逐渐流行，蛋糕等烘焙类商品成为日常消费；此外，通过互联网进行家庭烘焙的兴起，也进一步提升了消费者对奶油口感和品质的要求。含奶油的奶油或全脂奶油开始取代植物奶油成为主流，黄油、奶油奶酪等其他乳制品烘焙原料也逐渐被广泛使用，帮助公司进一步提升了对奶油和高端乳制品的需求空间。

5.新中式点心产业已经进入成长期。

近年来，随着国民意识的觉醒和国潮的盛行，新中式点心和国潮烘焙受到消费者的青睐。经过前两年的扩张，行业已经从资本炒作时期逐渐进入稳定增长阶段。新中式点心的产品结构以多种经典中式点心为主，并加入了目前流行的西式烘焙食品的元素。其鲜明的IP形象、新潮的店面展示和营销设计，为烘焙行业注入了多元化的特色和蓬勃的活力，也呼应了公司倡导的“中式糕点复兴”和“一城一饼”的理念。各种预包装的老字号品牌也纷纷推出符合潮流的新品，公司也积极与这些品牌开展“一城一饼”合作。新中式烘焙的客户遍布各个年龄段，进一步强化了消费者对烘焙商品的认知和需求，从而促进了对上游烘焙原料的需求。

6、茶、咖啡烘焙饮料市场的繁荣仍在继续。

近年来，制茶行业和咖啡行业迅速崛起，蓬勃发展，一直在向市场下沉。在进入者越来越多，竞争越来越激烈的背景下，茶、咖啡店逐渐追求差异化经营，越来越多的店铺提供多样化的烘焙商品，满足消费者多样化的消费和休闲需求，直接促进了烘焙原料行业的活跃和发展。

四。报告期内核心竞争力分析

(一)品牌优势

公司在烘焙油区耕耘二十余年，在传承中不断创新，依托先进的研发技术、丰富的产品品类、严谨的质量管理和360度咨询全方位服务，成功塑造了烘焙油区下游客户认可的金字招牌。南桥品牌在行业内具有很高的品牌知名度和美誉度，与大部分客户有着非常长期稳定的合作关系。

(二)R&D优势

公司的研发技术一直走在行业前列，很多产品都采用了国内革命性的技术。如“贾伟夹心奶油”以良好的融化性大大改善了烘焙食品的口感，开创了冷藏烘焙油脂的时代；“巧艺800鲜奶油”采用UHT瞬时杀菌技术，为国内鲜奶油市场带来概念上的改变。该公司的冷冻面团主要是含有酵母的糕点产品。与行业内大多数无酵母、无醒发的冷冻面团相比，具有更高的研发和生产技术门槛，建立了强大的竞争壁垒。为了满足消费者对食品安全和健康的需求，公司早在2007年就领先于行业开发了非氢化油产品。在不使用氢化油的前提下，要保持烘焙油一贯的可操作性、稳定性和功能性，保持烘焙食品的风味和口感，需要在关键技术上有所突破。公司专注于油脂酯交换技术的研究，结合大量烘焙试验和稳定性试验，成功构建了非氢化油脂的生产工艺和产品组合配方。到2020年12月，公司实现了所有油品不使用氢化油脂的目标。

公司非常重视R&D能力的积累。自1996年进入中国大陆以来，广招优秀技术人才，拥有一批15年以上从业经验的资深员工，让海外华人的经验和技术代代相传。这

公司致力于发展全方位、高附加值的服务，为客户提供量身定制、前沿资讯、商业策划、工厂规划、产品设计、推广支持、专业辅导、海外考察等360度咨询服务。公司还可以为客户开发热门新产品和定制产品，将公司产品与客户终端成品绑定，与客户建立长期可信赖的合作伙伴关系，加强客户粘性，提高竞品的竞争门槛。

为了全方位贴近市场需求，公司构建了全国服务中心网络，在全国18个城市设立客户服务中心，作为与客户沟通的平台。一方面可以为当地客户提供更快捷方便的售后服务和烘焙市场的最新热点和时尚趋势；另一方面，可以结合当地饮食文化特色，自主创新，开发地域烘焙产品。其中，公司还在15个城市建立了现代化设备标准的烘焙教室，旨在销售公司烘焙油相关产品，充分体现产品的应用优势，为客户提供烘焙专业领域的辅导和技术培训课程。公司计划未来在更多城市建立客户服务中心和烘焙教室，为客户提供全方位的产品技术服务和支持，进一步提升服务优势。

(四)产品质量和安全优势

(1)凭借自主制造技术和R&D能力，以及高标准的产品质量要求，公司先后获得了多项ISO认证、FSSC22000、国内外HACCP和清真认证、NSF防疫认证、信用体系认证和RSPO全球棕榈油可持续发展认证。天津、广州和上海的工厂先后通过了美国烘焙技术研究所颁发的AIB(美国烘焙学会)认证。AIB是业界公认的食品领域最严格的标准，证实了公司的高质量标准。

(2)公司建立了完善的供应商管理体系，严格控制原材料来源，以国际高标准实现自动化、科学化的生产管理。公司工厂按照不同批次独立将原料油储存在油罐中，生产过程中不同批次的原料油不混装。储罐和输油管道均采用食品级不锈钢，避免生锈、掉漆带来的食品安全隐患，标准远超目前国际上的运营管理模式。公司交付的产品从源头到生产运输都按照严格的管理制度执行，确保各个环节的食品安全和质量。

(五)产品多样化和个性化优势

(1)公司力求产品多样化，满足中、高、低档不同业态客户的多样化需求。以冷冻面团为例，公司拥有完整的产品线，从亚洲面包、西式面包、中式美妆到中西特色的创意烘焙食品，SKU多达数百种。公司将继续秉承研发精神，紧跟市场趋势，不断提升竞争力。

(2)为了更好地满足不同客户、不同地区的差异化需求，公司致力于个性化发展。公司通过对三地18个全国客服中心和R&D部门的气候、消费习惯、客户商业模式的收集和研究，成功开发出丹麦面包裹油、速溶条形油、高保湿乳化液乳化油等多种为客户定制的新产品，为客户带来了显著的效益和技术提升。

动词（verb的缩写）报告期内的主要业务

2022年，公司实现营业收入286，139.52万元，较上年同期的287，299.24万元下降0.40%；归属于上市公司股东的净利润16，057.55万元，较去年同期的36，840.49万元下降56.41%。不及物动词公司对公司未来发展的讨论和分析

(一)行业格局和趋势

1.烘焙市场还有很大的增长空间。

近年来，我国烘焙行业快速增长，人均烘焙消费随着饮食习惯的改变和生活水平的提高而逐步提高，但与发达国家和地区相比仍有较大差距，仍有提升空间；同时，烘焙行业中小企业数量众多，烘焙食品质量良莠不齐。在消费升级的大背景下，消费者对产品品质和消费体验的要求提高，单价的提高将直接带动烘焙行业的上升趋势。

2.产品类型和销售渠道的多样化和细分化。

与过去相比，烘焙行业的变革速度明显提高，市场竞争日益激烈，产品更新速度加快。相应的，新中式烘焙、高端烘焙、健康烘焙等越来越多的细分市场被挖掘出来。很多烘焙品牌也推出了高端、中式等副线品牌，快速抢占市场份额，让烘焙赛道更加细分。超市、便利店、电子商务等烘焙零售渠道也发展迅速，烘焙食品销售渠道逐渐多元化。据《饼店等级划分和评定》了解，非烘焙店渠道份额逐渐上升，占比从2015年的42%上升到2020年的48%。烘焙市场结构的变化促使烘焙原料企业不断调整经营模式，增加产品种类，重视营销网络和渠道的建设。

3.消费者重视产品的质量、安全和健康。

随着居民生活水平的提高，健康饮食的理念逐渐深入人心。根据尼尔森对健康和食品成分的意见调查，约70%的受访者会控制或拒绝摄入某些食物或成分，高达82%的受访者愿意以更高的价格购买更安全、更健康的食品；尤其是90后消费者非常重视食物的健康属性，想通过食物来提升自己的地位。益普索微信官方账号显示，2021年42%的受访消费者在购买零食时将“成分”作为考虑因素。在健康消费的趋势下，烘焙行业也将朝着高品质、健康的方向发展。

4.冷冻面团有很大的发展潜力。

传统烘焙食品制作涉及发酵、分割、揉捏、松弛、烘焙等多个步骤，需要大量的时间和人力成本。冷冻面团食品已经压缩了大部分工作，只需要最后的烘焙和其他步骤。随着面包店租金和人工成本的上涨，可以节省人工和设备成本的冷冻面团食品将有广阔的增长空间。同时，在消费者对烘焙食品的口感、安全性、营养、健康性要求越来越高的背景下，不添加防腐剂、口感更好的新鲜烘焙产品更受消费者青睐。从消费者的角度来看，冷冻面团制成的成品与现有的烘焙食品几乎相同，预计将越来越受面包师的欢迎。

(二)公司发展战略

公司从烘焙油脂起步，20多年来逐渐将业务拓展到轻奶油、乳制品、馅料、冷冻面团五大领域。展望未来，公司以“全面布局烘焙、餐饮/饮品、零售市场”为长期战略目标，不断拓展业务范围，努力为不同类型的客户提供高附加值的商品和服务，帮助客户洞察和满足消费需求，实现消费者赢、客户赢、华侨赢的可持续经营。

(3)商业计划

1、市场计划

(1)巩固深化烘焙市场，下沉三四线城市。

市场的发展和消费者需求的变化，使得烘焙行业瞬息万变。为巩固现有市场，公司将在保持领先技术能力的基础上，不断提升创新能力，以引领市场潮流为目标，与客户共同创新、变革、成长。在巩固现有客户市场的基础上，公司将努力把市场从一二线城市下沉到三四线城市，再辐射到乡镇市场，以丰富的产品和全方位、高附加值的咨询服务培育基层市场

对于传统烘焙门店，公司根据客户的共同特点和需求进行分类，制定差异化的产品方案和营销支持，定期开发新的主题和方案，加强与客户的长期良好合作关系。针对超市渠道，公司向各超市、会员店提供符合客户需求的功能性油脂、冷冻面团产品等定制产品，开发菜单，贴近终端客户真实需求，定期提出并不断更新店内产品；向便利店顾客推广批量生产、低消耗、低劳动力的预包装产品，强化便利店顾客的生产意愿。针对新中式烘焙，公司紧跟消费趋势变化，加强与头部品牌的交流合作，结合“一城一饼”的理念，为客户提供个性化需求的新品；把握中秋、春节商机，强化“中式蛋糕礼品”概念，加强冷冻面团中式蛋糕礼品产品推广。针对新兴的茶、咖啡、餐饮市场，公司成立了专门的团队，结合不同渠道的消费特点，有针对性地开发满足不同消费场景的产品。

(3)拓展海外业务，有序开展海外业务。

公司将拓展海外业务作为未来重要的经营计划。目前，公司已在新加坡设立了全资子公司，将其定位为开拓东南亚市场的中心。该公司还计划在2023年成立香港子公司，专注于香港和澳门的烘焙市场。港澳作为国际化大都市，人均收入高，饮食文化发达，人口多元化，为烘焙行业提供了广阔的空间，也非常适合发展公司的优质高端烘焙原料。公司将继续拓展海外业务版图，通过拓展海外业务扩大竞争优势。

2.产品计划

产品力是公司的核心竞争力。公司在创新产品的同时努力实现产品结构的持续优化，通过产品线细分、品类延伸、定制化满足不同客户需求。油脂方面，公司将对现有产品进行改进，加强口味和功能的可操作性，并根据市场需求和风味趋势不断扩大产品范围。对于鲜奶油，公司将继续观察烘焙、饮料、咖啡行业的市场需求，拓展强调健康等更具差异化的产品。在乳制品方面，公司将加强对其高端乳制品原料供应商的定位，同时加强公司乳制品在终端消费者中的认知度，塑造消费者的品牌形象，扩大C端的知名度以带动B端渠道的发展。对于冷冻面团，公司一方面将继续通过R&D和创新保持高技术壁垒的竞争优势，另一方面将继续扩大预焙品类，为市场提供更便捷的预焙产品。

3.经营计划

(1)优化组织结构，加大重点投入。

看好国内冷冻面团市场潜力，冷冻面团业务将是公司下一阶段的重点发展方向。公司不仅将继续扩大冷冻面团的品类，还将大力开发不仅限于冷冻面团的其他预制烘焙产品。为了增加对预制烘焙业务的支持，公司将改善和优化其组织结构。公司计划将冷冻面团事业部改为预制烘焙事业部，单独设立市场部、餐饮部、超市运营部等销售部门，投入更多的人员和资源，重点发展冷冻面团等预制烘焙品类相关业务。

(2)设立区域运营中心，提高盈利能力。

为了提高运营效率，公司计划按照长三角综合开发区、西部开发区、长江经济带、武汉、广州、北京五个经济开发区，在每个开发区的核心城市设立区域运营中心

公司将继续扩大产能，提高生产效率，巩固竞争优势。公司积极计划在天津、广州和上海的现有生产基地增加投资，扩大产能，并升级部分原有生产线设施。作为公司第四个生产基地，重庆工厂即将开工建设，预计25年投产。未来，公司四大生产基地将分布在华北、华东、华南、中西部四大区域，实现全国辐射，提高运营效率，降低物流成本，有效提升市场竞争力。

5.人才计划

公司一直视员工为公司最宝贵的资产，非常重视人才的培养；本着践行公司战略、培育企业文化、永续经营的理念，我们将持续开发培训课程和发展计划，帮助员工提升工作绩效和个人能力，帮助员工和公司共同成长发展。

6.“一城一饼”计划

中国文化博大精深，公司也以弘扬和传承中国传统烘焙文化为己任。为响应国务院2025年全面复兴传统文化的号召，公司率先提出中国糕点复兴“一城一饼”地图，将烘焙产品与当地历史文化和传统餐饮习惯相结合，最终希望每个城市都能孕育出一张属于自己城市的烘焙美食名片。公司将继续推动“一城一饼”的复兴，以实际行动传承和发扬中国传统饮食文化。

(4)可能存在的风险

1.行业竞争激烈的风险

公司从事高品质油脂已超过27年，赢得了客户和消费者的支持，在细分市场具有较强的优势。然而，随着市场环境的快速变化，国际知名公司纷纷加入竞争。如果不能长期保持竞争优势，将面临行业高度竞争的风险。

2.原材料价格波动的风险

公司产品的主要原料为大豆油、棕榈油、椰子油等原料油，其价格波动将影响公司产品的毛利率和营业利润。如果未来主要原材料价格大幅波动，公司未能采取有效措施控制采购成本，将对生产成本和经营业绩产生影响。

3.经销商管理风险

该公司通过分销商销售其大部分产品。通过经销商渠道，可以加强对终端客户的维护，快速回收货款，节省运输和仓储成本。但如果公司管理不到位，可能会导致产品销售不理想，市场秩序混乱。同时，如果经销商在运输和储存产品的过程中未能遵守要求，可能会发生产品质量纠纷，从而影响公司的声誉。

4.汇率风险

公司主要以美元和欧元进口原材料和商品，受人民币汇率水平变化影响。随着生产和销售规模的扩大，公司的原材料和商品进口额以及外汇结算量都在不断增加。如果未来人民币贬值，公司原材料和商品的海外采购价格将受到影响。如果公司不能适当规避汇率风险，将对公司经营业绩产生影响。

5.税收政策风险

报告期内，公司子公司天津南桥作为高新技术企业，享受15%的所得税优惠税率；公司子公司广州南桥通过新的高新技术企业复审认定，继续享受企业所得税优惠税率；根据西部大开发的优惠政策，本公司子公司重庆侨兴享受15%的优惠所得税税率。如果未来企业优惠政策发生变化，或者上述子公司不再符合申请条件，将对公司经营业绩产生影响。