芒果超媒2022业绩快报-归母净利润超18亿元 2023年有望继续“破浪”

(原标题：芒果超媒2022业绩快报：归母净利润超18亿元，2023年有望继续“破浪”

近日，著名音乐综艺《我想和你唱》第四季正在湖南卫视和芒果TV热播。在国内现象级综艺《琅琊榜3》中重新获得高人气的王心凌等著名歌手作为第一位嘉宾进行了表演。

其实《乘风破浪的姐姐》只是芒果超媒体(股票代码：300413)最具代表性的hit项目之一。SZ)去年。难得的是，作为“综艺爆款机”的芒果，在广告承压、媒体行业整体仍“乍暖还寒”的2022年仍能保持盈利，并在会员业务上有所突破，表现出了极强的发展韧性。

根据公司近期披露的业绩报告，2022年，芒果超媒体实现营业总收入137.04亿元；归属于上市公司股东的净利润18.21亿元，依然逆势稳定。据悉，芒果超媒业绩快报发布后，广发证券、招商证券等多家业内知名券商机构继续看好芒果超媒，对其2023年的强劲势头充满信心，因此维持了“强烈推荐”和“买入”评级。

回望2022年：

经营业绩得到资本市场认可。

多业务板块捷报频传。

回望2022年，作为国内长视频平台唯一的国有控股公司，芒果超媒体交出了一份让资本市场颇为满意的年度运营“答卷”。这种满足感也体现在股价的上涨上。业绩快报公布后，芒果超媒已从2月27日收盘价32.28元/股上涨至3月8日收盘价35.62元/股，涨幅超过10%。

事实上，股价的持续上涨，受到大量投资者的追捧，与公司在报告期内在视频内容、会员业务、运营商业务等板块的出色表现密不可分。

在依然遵循“内容为王”原则的长视频赛道，背靠湖南广电这棵“大树”，芒果超媒体在优质内容的供给上优势显著。报告期内，公司推出综艺节目77档，各类影视剧163部，涉及类型多样，题材多样。其中《乘风破浪第三季》《大侦探第七季》《密室大逃脱第四季》《披荆斩棘第二季》《消失的孩子》00等多个经典节目在微博中被频繁搜索，引起了社会的广泛关注和讨论。

而且值得注意的是，在2022年综艺节目整体下滑的趋势中，四大头部平台中只有芒果TV综艺节目的有效播放量保持了正增长。广发证券相关研报显示，2022年，国内新季综艺专题片有效播放量为169亿，同比下降18%，除芒果TV外的其他三大头部平台新季综艺专题片降幅明显，在19%-39%之间。此时，芒果TV上一季有效播放综艺专题片42亿，同比大幅增长37%。

在会员业务方面，芒果超媒在内容运营、事件营销、渠道拓展等方面采取多种措施，提升效率，推动会员规模再创新高。2022年末，有效会员数同比增长17%，达到5916万人。全年会员业务收入达到39.44亿元，同比增长6.95%。

运营商业务方面，报告期内实现营业收入25.09亿元，同比增长18.36%，继续保持稳定增长势头。

此外，公司的小芒电商也取得了快速发展。在“新潮国内内容电商平台”的定位下，通过加强与芒果生态圈的整体联动，打造核心垂直产品。全年GMV同比增长7倍，DAU峰值206万，业务发展成效初显。

面向2023年：

长视频市场仍然是一块“大蛋糕”

芒果超媒体利润天花板有望继续打开。

看

短视频刚兴起的时候，“唱衰”长视频的观点不绝于耳。然而，随着近几年短视频流量进入成熟阶段，人们发现长视频带来的沉浸式视听体验和更高质量的内容是不可替代的，长视频在维持用户数量和平台使用时长方面的韧性持续显现。Questmobile数据显示，在体量上，长视频依然拥有稳定而庞大的用户规模，月总用户保持在8.5亿-9.2亿之间，“蛋糕”依然巨大。

但在短视频、监管、疫情、经济等因素的冲击下，长视频环境预冷，外部融资难度加大，使得各平台的现金流比以前更加紧张。以往“烧钱”抢市场也已难以为继，头部玩家纷纷开启“精耕细作”模式，成为普遍主题，行业走向良性发展。

放大，直到你专注于芒果超媒体。总的来说，长视频平台的核心订阅商业模式主要受三个指标影响：内容成本、付费用户规模、单用户付费水平。芒果超媒体在这三个方面优势明显，发展潜力十足。

芒果超媒体在内容成本上的基因优势有目共睹。一般情况下，高质量的内容需要很高的内容成本，这也是为什么2022年之前，头部视频平台只有芒果超媒体盈利，或者说其他头部平台必须面对——高内容成本的问题的本质原因。在其他平台被剧集的购买成本和制作费用“压垮”的同时，依托湖南广电的作用，芒果超媒体拥有相对“白菜价”的内容成本。

2020年，芒果TV与湖南卫视续签协议，快乐阳光以每年5.46亿元的价格打包购买湖南卫视2021年至2025年的剧、节目、音频的网络独家转播权，提前锁定未来五年的主要采购成本。

芒果超媒体的增长潜力主要体现在会员规模和单用户付费水平上。

众所周知，吸引会员增长的是优质内容的供给。可以肯定的是，2023年依然是芒果超媒体的“内容年”。去年12月底，湖南卫视amp芒果TV在内容IP分享会上介绍了2023年几十个重点综艺、大型晚会、纪录片等项目，内容势能释放预期显著。

声音合奏方面，即将开始录制的《青年计划》(原名《全民歌手2023》)是由湖南卫视和芒果TV联合出品的S声合奏，已被淘宝独家冠名。《声生不息宝岛季》预计2023年2月中下旬上线；《乘风破浪》《披荆斩棘》755-79000等王牌声音合成器也将在2023年继续上线。慢合成方面，《时光音乐会》 《向往的生活7》 《中餐厅7》会保持特色，回归初心；热血综艺《再见爱人3》 《无名之辈》帮助正能量传播。竞技综艺方面，《真正的勇士》回归，《全员加速中2023》 《大侦探8》继续深化赛道，《密室大逃脱5》、《女子推理社》等创新IP、圈子、定制综艺探索。

有行业分析师表示，在过去，高质量的内容为芒果超媒带来了切实的会员增长，这已经是一条肯定要走的路。相对于“爱幼腾”的用户数量，随着今年多档综艺节目的提前预定播出，可以说公司的会员增长还有很大的想象空间。同时，会员的增长也有利于公司广告业务收入的增长，规模效应将进一步显现。

在单用户付费层面，芒果超媒体也有涨价空间。现阶段，如果横向比较，国内长视频平台的消费低于其他泛娱乐平台，纵向则远低于海外平台。其次，平台深度绑定付费用户，付费消费习惯逐渐养成。此外，优质的内容输出会形成较高的平台粘性，也会在一定程度上降低价格敏感度。涨价的会员数量仍呈增长趋势。这就是证明。“差异化”的高质量内容供应“偶遇”价格敏感度低的用户，这意味着

作为湖南广电旗下的新媒体平台，打造主流新媒体集团的排头兵，在传媒行业回暖迹象明显的2023年，芒果超媒可以硕果累累。