信用债交易前提示-各期限利差集体收窄 信用债暖意明显

(原标题：信用债交易前提示|各期限利差集体收窄，信用债暖意明显)

财联社3月9日电(编辑毛)昨日，信用债冷暖明显，各期限信用债收益率下行1-3个基点，信用利差集体收窄。共卖出银行间和交易所信用债(企业债、公司债、短期融资券和定向工具)1938只，成交总额1686.49亿元。其中，1171只信用债上涨，145只信用债持平，580只信用债下跌。

地产债涨跌互现，H0羊城02涨100%，h股荣耀13A涨超96%，H0羊城03、H0羊城01涨超34%，16龙湖04涨近5%，H1羊城01跌超24%，22旭辉01。

中债中短期票据收益率较前一日下行1-3个基点。其中，AAA级短期票据中，一年期收益率下行2.04个基点至2.8137%；3年期收益率下跌3.06个基点至3.1512%；5年期收益率下跌1.44个基点，至3.3815%。AA级短期票据中，一年期收益率下降2.04个基点至2.9114%；3年期收益率下跌1.06个基点至3.3296%；5年期收益率下跌1.44个基点，至3.6647%。AA级短期票据中，一年期收益率下行2.04个基点至2.9714%；3年期收益率下行3.06个基点至3.7496%；5年期收益率下跌1.44个基点，至4.1147%。

中债中短期票据信用利差较前一日有所收窄。其中，AAA信用利差收窄2.03个基点至29.88BP一年期短期票据；AA信用利差收窄2.03个基点至39.65BP；AA信用利差收窄2.03个基点至45.65BP，三年期短期票据中，AAA信用利差收窄3.94个基点至38.49BP；AA信用利差收窄1.94个基点至56.33BP；AA信用利差收窄3.94个基点至98.33BP，五年期中短期票据中，AAA信用利差收窄2.48个基点至48.47BP；AA信用利差收窄2.48个基点至76.79BP；AA信用利差收窄2.48个基点，至121.79个基点

从剩余期限分布来看，一年以内信用债成交金额居首，共成交695笔，总金额738.3亿元。此外，1-3年期共成交878笔，总成交额689.16亿元；3-5年间共成交317笔，总成交额223.37亿元；五年以上成交48笔，总成交额35.66亿元。

从评级分布来看，AAA级信用债成交金额排名第一，共成交605笔，总金额410.41亿元。此外，共卖出241只AA评级信用债，总成交额109.96亿元；共卖出88只AA信用债，总成交额26.07亿元；A-1信用债共成交8只，总成交额7.29亿元；共卖出4只AA评级信用债，总成交额1.05亿元。

成交活跃券(成交金额过亿元):其中，“23汇金MTN001”、“23招商SCP001”、“22中石油CP003”、“23浙商SCP002”、“22南方电力SCP014”成交金额排名前五，分别为55.22亿元、38.63亿元、35.8亿元。

高收益债：收益率高于15%的信用债共成交31只，其中“H0羊城01”、“H0羊城03”、“H0羊城02”位列前三，占比分别为867.67%、401.22%、186.66%，三只债券分别成交8800元、1900元。发行收益率在8%-15%区间的信用债89只，其中“21柳州洞头PPN001”、“PR跟随经济发展”、“PR新宇01”位列前三，占比分别为14.9%、14.69%、14.68%，三只债券分别卖出4473.55万元、13877.401。

3月8日涨幅超过2%的信用债：其中，“H0羊城02”、“H0羊城01”、“H0羊城03”位列前三，分别上涨218.22%、86.72%、54.81%，分别成交2.04万元、0.88万元、0.19万元。

城投债：城投债收益率全线下跌。其中，AAA城投债中，一年期收益率下行2.13个基点至2.8246%；3年期收益率下行1.02个基点至3.1547%；5年期收益率下跌1个基点，至3.3151%。AA级城投债中，一年期收益率下降1.13个基点至2.9305%；3年期收益率下行0.02个基点，至3.3141%；5年期收益率下跌3个基点，至3.5151%。AA级城投债中，一年期收益率下行2.13个基点至3.0405%；3年期收益率下行4.02个基点至3.6891%；5年期收益率下跌3个基点，至4.0701%。

美元债务涨跌排名：

(来源：长期金融，财联社编译)渤海证券认为，优质房企的资金支持力度有望继续加大，企业资产负债表将持续改善，高杠杆、激进扩张的房企终将吞下苦果，“防止无序扩张”将推动行业格局重塑。地产债方面，房企信用分化仍在继续，行业出清尚未结束，剩者为王。对于长期资金，仍可选择稳健优质的央企、国企，采取票息策略，同时在确定性较高的债券博弈中寻找超额收益的机会。城投债方面，在稳增长、防系统性风险的背景下，城投债公开违约的可能性仍然较低，城投债仍可作为信用债的重点配置品种。但长期来看，在抑制增量、化解地方政府隐性债务的约束下，尾城投资的风险暴露可能性可能增大，尤其是尾部估值波动的风险。