龙达肉食-关注函项下延迟子公司股权转让的控股股东可能发生变化

来源：面包金融

近期，龙达肉都动作频频，包括披露子公司股权转让方案，以及蓝润集团控股股东微信官方账号发布与中国供销集团战略合作的文章，引来深交所两次关注函。

图1:龙达肉类公司最近收到了一封关注信。

随后，公司停牌子公司股权转让，并删除控股股东战略合作条款，期间公司股价涨幅超过10%。

财务数据显示，今年前三季度，龙达肉食营收和净利润同比分别下降14.25%和47.68%。在业绩不佳的影响下，公司提出了以食品为主体，养殖屠宰为支撑的转型战略，未来转型形势值得关注。

前三季度营收利润双双下滑，拟转型食品加工企业。

龙达肉食成立于1996年，于2014年在深交所上市。主要从事生猪养殖、生猪屠宰、冷鲜肉、冷冻肉和熟食制品的生产、加工和销售。是一家“全产业链”的肉类食品加工企业。

在猪价持续下跌、冻品销量减少的影响下，公司近期业绩增速持续下滑。三季报显示，公司2021年前三季度实现营收155.28亿元，同比下降14.25%，自上市以来首次出现负增长。净利润3.39亿元，同比下降47.68%。

从单个季度的数据来看，2020年二季度公司营收增速开始放缓，2021年二、三季度出现负增长，同比降幅超过20%。公司净利润增速也在快速下滑。2021年第三季度净利润较去年同期下降99.73%至0.01亿元，当期净利率仅为0.02%。

图2:2020年以来龙达肉类的营收、净利润、同比增速。

此轮“猪周期”来势凶猛，生猪养殖企业普遍亏损严重。龙达肉业负责肉制品的整个产业链，也不能幸免。在此背景下，2021年下半年，公司提出了以食品为主体，以养殖和屠宰为支撑的“一体两翼”战略，计划重点发展预制蔬菜和肉制品加工业务。

根据2021年中报披露的数据，公司目前主要收入来源为屠宰业务，占其收入的70%以上，食品业务和进口贸易业务收入占比分别为7.29%和18.32%。毛利率方面(调整后数据)，食品业务毛利率达到19.54%，屠宰业务和进口贸易业务毛利率仅为5.29%和1.15%。

近日，公司公告称，为使公司名称与战略方向和业务更好匹配，拟将公司名称变更为“山东龙达美食股份有限公司”，相应证券简称变更为“龙达美食”。该议案尚需股东大会审议。

试图剥离“烫手山芋”后推迟转让计划

转型的第一步，龙达肉食选择剥离旗下负责进口贸易的子公司中和盛杰。数据显示，2020年和2021年1-9月，中和盛杰营业收入分别为53.39亿元和27.83亿元，净利润分别为-386.63万元和-7974.27万元，业绩已大幅亏损。

2021年11月11日，公司与深圳硕海及其控股股东中蓝电气签订《股权转让协议》，公司拟将其持有的中和盛杰51%的股权以2996.25万元的价格转让给深圳硕海。股权转让完成后，公司将不再持有中和盛杰的股权。

值得一提的是，截至2021年11月11日，公司已向中和盛杰提供经营性贷款余额4.4亿元，guara

11月23日，深交所向股权转让发出问询函，要求公司说明本次转让评估金额的公允性和合理性；在向中和盛杰提供大额商业贷款和担保的情况下，转让中和盛杰51%股权的必要性和合理性；贷款和担保的相关安排是否足以保障公司的贷款、利息和担保责任，相关安排是否有利于维护上市公司利益和中小股东的合法权益。

次日晚间，公司在回复问询函的同时，宣布最大限度保护股东尤其是中小股东的利益，终止股权转让。公司将妥善解决对中和盛杰的对外担保义务，并向中和盛杰收回贷款后，再择机继续股权转让。

控股股东可能会发生变化。大股东频繁减持。

子公司股权转让刚刚暂停，控股股东“出事了”。公司再次收到深交所关注函。

11月24日晚间，公司控股股东蓝润集团在其官方微信微信官方账号发布《蓝润集团引入中国供销集团战略投资者签约仪式在北京举行》一文。文中提到，双方将成立一个联合工作小组，推动长期战略合作，包括但不限于股权收购和增资。获批后，蓝润集团将由中国供销集团控股。深交所要求公司说明蓝润集团与中国供销集团签订的战略协议的主要内容，是否可能导致你公司实际控制人发生变更。

问询回复显示，此次签署的协议仅为战略框架协议，在股权、产业、资产等方面均有原则性表述，并未形成具体合作安排。其中，股权层面合作的前提应是蓝润集团在双方全面尽职调查完成并出具正式报告后，协调其控股股东转让公司控股权，并办理双方内部审批手续及相应的国资审批手续。目前不确定未来公司实际控制人是否会发生变化。

资料显示，截至回复日，蓝润发展持有公司股份29，388.58万股，占公司总股本的27.25%。其中质押股份占其持股比例的67.92%，质押比例较高。未来逾期或清算风险仍需持续关注。

图3:蓝润发展质押公司股份

为避免该文章对公司股价造成影响，蓝润集团于11月26日中午删除了该文章。

图4:2021年9月以来龙达肉食股价走势。

事实上，龙达肉食的股价在11月26日就迎来了涨停，当天收于12.11元/股。收到关注函后，股价大跌7.93%。截至2021年12月2日收盘，公司股价报收于11.20元/股，较公司近期提出子公司股权转让时溢价超过10%。