珠海航展最抢眼的军用电子产品？“巨型”雷达聚焦产业链核心环节待挖掘

第十四届中国国际航空航天博览会(珠海航展)预计今天结束。回顾本次航展，多款军用电子产品亮相，其中最引人注目的是“巨型”相控阵雷达SLC-18，一款——P波段固态有源相控阵雷达。

该产品首次展出，是中国电科14所针对空间威胁的重磅产品。它的高度超过10米，宽度超过6米。整个雷达天线密集布置收发阵列模块，具有搜索捕获低轨卫星等空间目标、跟踪测量、轨道计算和编目预报等功能，获取多目标跟踪测量数据，主要用于执行空间目标监视任务。

全球低轨卫星发展进入加速竞争期，空间轨道和频段这种不可再生的战略资源将越来越稀缺，各国都在加速争夺有限的资源。为了应对这些不断发射的低轨道卫星带来的新挑战，升级空间监测系统势在必行，以SLC-18为代表的雷达产品有望发挥关键作用。

雷达是军事信息化升级过程中的核心系统。

军事信息化是现代信息化战争的必然趋势，军事电子是提高武器装备信息化科技水平的重要环节。军用雷达是作战系统的主要视觉传感器，对于目标识别、目标跟踪、导弹制导和武器火控都非常重要，因此被视为军事信息化的核心系统。

川财证券表示，十四五期间，武器装备总装将从过去的研制定型、小批量建设进入大批量建设阶段，军用雷达也将批量组装。

从产品迭代的角度来看，数字技术、计算机和天线技术的应用推动了雷达系统的快速发展。有源相控阵雷达以其优越的性能和高抗干扰能力成为现代雷达的主流发展方向。

浙商证券(行情601878，诊断股)表示，有源相控阵雷达作为最具创新性的军事信息化产品之一，直接受益于精确制导、军用雷达等下游市场的拓展，产品目前正处于快速放量期。预计“十四五”期间整体市场规模将达到1000亿。技术的创新和市场增长的确定性带来相关公司估值和业绩的快速增长。

T/R零部件是产业链的核心环节。

相控阵雷达行业景气度高，也挖掘出了一个隐藏的板块。据了解，有源相控阵雷达的每个辐射器都需要安装一个T/R模块。有源相控阵雷达天线系统的成本占雷达总成本的70%-80%，T/R组件占有源相控阵雷达天线成本的绝大部分。粗略计算，T/R组件的成本占50%以上。

去年以来，TR组件领域的企业证券化速度明显加快，包括迅雷微电(行情301050，诊断股)、振镭科技(行情688270，诊断股)、国光电气(行情688776，诊断股)相继上市，以及程波科技的分拆上市。今年7月，郭波电子(行情688375)

AVIC证券认为，有源相控阵TR组件领域进入快速发展期，产业逻辑主要来自三个方面：(1)有源相控阵雷达将逐步取代机械扫描雷达和无源相控阵雷达成为主流；(2)导引头作为精确制导武器价值最高的部分，受益于精确制导武器消费属性带来的成长空间；(3)有源相控阵雷达导引头系统的迭代大大提高了T/R组件的数量级。

TR组件产业链上游是芯片、结构件、元器件等材料；中游是TR组件制造和相控阵天线集成测试；做

与生产TR组件相关的企业有郭波电子、吉果北方/电科13、雷电微电、亚光科技(行情300123，诊断股)、无锡华测等。

TR组件的下游主要是央企下属的雷达研究所。