安倍经济学这十年-股市上涨155% 汇率贬值近57% 债务首次突破1000万亿日元 人口连续10年负

来源：数据宝

日本经济何去何从？

7月8日，日本前首相安倍晋三在奈良市发表演讲时被枪杀。他因伤势过重去世，享年67岁。

两度担任日本首相、日本宪政史上任职时间最长的首相安倍被枪杀。这会对日本经济产生影响吗，安倍经济学会走向何方？回顾这十年的安倍经济学，日本经济表现如何，一个一个看数据。

股市上涨155%，独角兽企业只有6家。

安倍2012年底上台后推出的“安倍经济学”，整整十年来吸引了全世界的目光。据悉，安倍经济学包括“三支箭”，即激进的宽松货币政策、积极的财政政策和促进增长的结构性改革。

激进的货币宽松政策极大地惠及了股市。2013年以来，日经225指数涨幅高达155%，在全球重要指数中排名第四，仅次于美国股市和印度股市。过去十年，日经225指数只有2018年和今年下跌，走出一波大牛市，扭转了20多年的下跌趋势。

随着股票市场的繁荣，日本的上市公司数量也迅速增加，从2012年底的略低于2300家增加到2020年底的3700多家。但日本商界还是一群老面孔，新生的独角兽乏善可陈。根据胡润百富《2021全球独角兽榜》的数据，日本的独角兽企业只有6家，翻了一番，全球排名第13。美国以487件排名第一，比2020年增加254件；中国以301件排名第二，比2020年多了74件。日本的独角兽企业不仅远远落后于中国和美国，就连印尼和新加坡也没有可比性。

汇率贬值近57%，债务首次突破1000万亿日元。

宽松的货币政策对股市有利，对汇市不利。2012年末，美元对日元汇率为86.32；7月6日，美元兑日元汇率为135.43。不到十年，日元汇率贬值近57%。根据经济合作与发展组织(OECD)的购买力平价，日元对美元汇率已经达到近30年来的最低值。

日本政府让日元贬值的主要目的是刺激出口，也确实起到了作用。今年1-5月，日本对外出口同比增长15%。但是，汇率贬值的副作用不得不观察。作为岛国，日本工业原料匮乏，需要大量进口；在日元贬值的背景下，企业生产成本大幅上升；同时，日元贬值也变相降低了日本民众的购买力。

宽松的货币政策导致股市上涨，汇率贬值；积极的财政政策大大增加了政府债务。据人民日报报道，日本财务省公布的最新数据显示，截至今年3月底，日本政府长期债务余额首次突破万亿日元大关，达到1017.1万亿日元(约合人民币53.6万亿元)，连续18年增加。包括国债、融资和短期政府证券在内的政府债务总额为1241.3万亿日元，比去年同期增加24.8万亿日元，连续第6年创历史新高。

根据野村东方国际证券的数据，2020年新冠肺炎疫情爆发后，日本政府债务再次大幅增加。Wind数据显示，政府部门杠杆率再创新高，2020年达到225.3%。到2021年底，日本政府债务占名义GDP的2.25倍。除了中央政府债务飙升，一般政府的债务隐忧更大。截至去年第三季度末，日本一般政府外债超过186万亿日元，是2012年末的两倍多。

GDP增速短暂回升，人口连续10年负增长

作为安倍经济学的另一个目标，CPI指数在2%以上，2014年才实现，2016年、2020年、2021年都是负增长。

可以说，安倍经济学没能拯救日本的经济，也没能拯救日本的低欲望社会，人口开始持续下降。从2012年开始，日本人口连续10年负增长，这在日本历史上是绝无仅有的。日本已经进入深度老龄化时期。去年年底，65岁以上人口比例高达28.7%，创历史新高，居世界第一。另有数据显示，去年日本公司总裁的平均年龄首次超过60岁。或许，对于今天的日本来说，拯救人口比拯救经济更重要。