盛丰集团十多亿债务危机“兄弟公司”拟参与广信远成的重组

计划中的上市公司重组最终并未成功，但重组各方随后以涉及诉讼和债务危机的方式重回资本市场视野。这类故事往往发人深省。假设当时a股并购重组完成，现在会是什么样？

12月27日，港股公司盛丰控股(HK.00607)开盘暴跌17.87%，盘中临时停牌。其控股的中国高速(HK.00658)下跌近11%。

这则新闻的起因是南京盛丰工业控股集团(以下简称“盛丰集团”或“南京盛丰控股”为明显区分，本文简称“盛丰工业”)被曝出近13亿债务逾期。

盛丰实业和盛丰控股的股权看似相互独立，但实际上是紧密相连的兄弟。外界往往将他们视为季长群控制下的“盛丰集团”。此外，这次充裕的产业债务危机涉及浙江著名企业广信控股集团。此前，盛丰控股曾计划以数十亿美元的现金将所持中国高速公路的大部分资产出售给广信控股的a股公司广信远成(002147)。广信集团目前也深陷债务危机，广信远成也因此成为“圣广信”。

十亿违约导致数百亿负债。

12月25日，市场开始流传“南京盛丰工业控股集团有限公司未能及时清偿10多亿债务，成为继雨润、三胞集团之后，南京第三家陷入流动性危机的百亿民营企业”的消息。后丰产业承认流动资金紧张，并表示“正在积极回收部分项目回收资金，处置资产加快资金回笼”，当地政府已介入。

丰业主要投资城镇化建设等综合开发项目，在南京及周边城市投资建设保障性住房、基础设施、能源站等项目，以BT、BOT、PPP模式为主。

资料显示，盛丰实业及其南京建工集团、南京东路桥工程等5家公司流动资金短缺，累计负有偿还责任债务12.8亿元，其中已支付247万元，剩余未偿还债务共计12.78亿元。

值得注意的是，盛丰实业还在上交所和深交所发行了18只盛丰01、G17只盛丰、16只盛丰01等11只私募债和一般公司债。这些债券的剩余期限从8个月到2.5年不等。其中，45亿元的债券附有“提前到期条款”:在发生支付违约的情况下，债券投资者可以不经发行人同意，单方面宣布债券立即到期，债券持有人大会规则通过的债券偿还日为债务到期日。

这意味着充裕的行业需要警惕45亿债券提前兑付的风险。另一方面，结合公司近年来披露的数据，截至2018年6月底，盛丰实业总资产达到631.7亿元，但手中现金仅为26.85亿元，净资产不足197亿元，总负债435亿元，较去年末增长14.18%。上半年净利润只有2.61元。

作为丰产业的评级单位，今年6月联合评级的跟踪评级称：公司短期偿债能力一般，长期偿债能力一般。但考虑到公司是南京知名民营建筑企业，在区域建设投资和综合开发领域经验丰富，且在手项目规模较大，公司整体偿债能力很强。

微妙的是，在危机前夕的12月24日，联合评级首次将充裕行业的投资评级从AA下调至AA-，依然期待“稳定”。

(盛丰行业三年来首次业绩，来源：wind)

兄弟联手的复杂资本局

在半年度债券回购中

与丰裕的产业相比，浙江知名企业广信控股的流动性危机在今年9月首次暴露。自今年1月以来，广信控股的子公司广信远成已停牌，并计划进行资产重组。7月，广信远成宣布与盛丰控股达成协议，以163亿至184亿元现金收购盛丰控股旗下专门生产高速和重型齿轮的子公司中国高速公路。

由于名称相似且密不可分，盛丰控股于12月27日港市开盘即跌近20%，9点33分停牌，表示待澄清后复牌。公司通过媒体表示，与盛丰实业没有股权关系，是完全独立的、不同的业务实体，公司运营正常。

资料显示，季长群是港股公司盛丰控股的实际控制人。说两家公司没有股权关系似乎也有道理。

去年10月，季长群首先将其持有的实业28.49%的股权转让给季。2018年4月，季长群将持有的南京99.90%的股权转让给季，对价为499.5万元。

但显然还是有密切关系的。此前，联合评级在2018年6月发布的报告中明确。虽然季常戎成为了盛丰实业的第一大股东，但是实业的实际控制人并没有发生变化，依然是季长群。季长群是盛丰控股的董事长兼首席执行官，也是盛丰工业的董事长。

公开资料显示，季家有三个儿子，长子季长斌、次子季长群、三子季。长子季长斌“历尽艰辛，创办南京嘉盛集团、建工集团”。

二儿子季长群，长袖善舞，1993年至2011年在嘉盛集团工作，2003年出任盛丰实业董事长。2013年，他通过反向收购获得港股公司盛丰控股的控制权，并开发商业和住宅物业。2016年，盛丰控股通过旗下基金购买了中国高速的股权，将南靖这颗久负盛名的“南皋牙”收入囊中，使盛丰控股成为一家涉及新能源、旅游、健康、物业、投资的综合性企业。

除了重仓，盛丰控股此前在澳洲购买了南靖建工的资产；2017年4月，美国做空机构格劳库斯发布针对盛丰控股的做空报告，指出盛丰控股将盛丰绿建德等子公司出售给嘉盛集团，涉嫌隐瞒关联关系和利益输送。参与者包括南京建工。2017年8月，盛丰实业宣布收购并增资持有南京建工51.21%股份，控股南京建工。

三兄弟经营的盛丰企业内部有复杂的交易。在外资行动方面，盛丰企业是相互牵连的。今年2月，盛丰控股宣布与知名旅游网站“驴妈妈”的母公司景域文化达成战略合作，通过基金持有上海景域26.33%的权益，被称为景域文化“约26.33亿人民币的新一轮投资”。2016年早些时候，盛丰工业投资了风景文化。

现在回想起来，新光圆成宣布了收购盛丰控股子公司中国高速传动的计划。这笔交易以新光集团暴露流动性危机而告终，新光圆成因违规向大股东新光集团提供担保而被戴上帽子，成为“ST新光”。

在广信远成的注册地安徽省马鞍山市，市政府去年与盛丰实业和三胞集团签署了养老产业合作框架协议。在今年11月底的新闻发布会上，马鞍山市也表示，正在积极协调三胞集团和盛丰集团参与该市主城区社区养老服务设施的社会化运营。

截至E公司记者发稿时，盛丰控股尚未发布相应澄清公告，停牌前下跌17.87%至每股1.7港元。在这些公司中