新津路跨界收购田冰电子-能否如预期稳定业绩周期？

9月19日晚间，新金路(000510)发布公告称，拟收购安徽田冰电子科技股份有限公司(简称田冰电子)65%股权，同时向实际控制人刘江东及其一致行动人金海马募集配套资金。

此消息一出，新津路(000510)20日早盘涨停。

新金路对田冰电子的收购属于跨境收购。新金路的核心业务是氯碱化工生产和销售，产品为聚氯乙烯树脂(PVC)和烧碱。田冰电子从事军用和民用微波毫米波芯片的设计、封装和测试，以及微波毫米波元器件和扩展系统的研发、生产和销售。

新金路表示，收购田冰电子是将盈利能力较强的优质资产置入上市公司，有效降低公司在氯碱行业周期性波动的影响。

新津路能得偿所愿吗？

跨境收购田冰电子

9月19日新津路发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。根据预案，新金路将以发行股份及支付现金的方式购买蔡羽、江川、张东祥、胡世伟、芜湖天鹰、金成仁、周玉莲、何浩驰持有的田冰电子65.01%的股权。

新金路强调，正在与其他股东沟通，争取收购田冰电子100%股权。

这次收购是典型的跨国收购。

资料显示，新津路是一家化工企业。拥有50多年的氯碱化工发展历史，是四川最早的上市企业之一。公司以氯碱化工为基础，支持仓储、物流、贸易等业务经营。该公司的主导产品是聚氯乙烯树脂(PVC)和烧碱。

田冰电子主要从事军用和民用微波毫米波芯片的设计、封装和测试，以及微波毫米波元器件和扩展系统的研发、生产和销售。产品的主要应用领域包括弹载、机载、舰载和地面火控系统等。主要面向军事科研院所、部队、高校等客户。

新金路在预案中表示，田冰电子具备完整的微波、毫米波元器件组装工艺能力，拥有微波元器件微组装封装工艺生产线、微组装柔性生产线、SMT和denso柔性生产线。微波元器件产能达到30万通道/年，可为客户提供包括全定制、全OEM、批量定制在内的全链条设计生产服务。

能否如愿稳定业绩周期？

对于收购目的，新金路表示，田冰电子是优质资产，盈利能力强。将其置入上市公司，可以有效降低公司受氯碱行业周期性波动的影响，将主营业务拓展到军工电子新领域。

事实真的如新金路所说吗？数据是最好的“法官”。

据挖壳研究院数据显示，新津路近年来净利润波动较大。2020年净利润7153.68万元，2021年飙升至3亿元，今年上半年5132.52万元。对应的营收相对稳定，2020年22亿元，去年29.78亿元，今年上半年18.2亿元。

田冰电子的性能稳定性甚至不如新津路。营收方面，2020年营收7075万元，去年8641万元，今年上半年2181万元。净利润方面，2020年为2781万元，去年为2873万元，今年上半年亏损159万元。

从营收来看，田冰电子太小，对新津路的营收影响不大。净利润方面，田冰电子上半年处于亏损状态，明显达不到新津路稳定业绩的要求，甚至加大了业绩波动。

然而，在国防和民用技术一体化概念的加持下，新津路喜欢提高da