突发！俄罗斯三巨头资产被查封 俄方“火力全开”！非农数据飙升 美联储加息预期激增！

来源：期货日报

昨晚，美国劳工部公布的报告显示，6月非农就业增长略有放缓，劳动力市场依然强劲。数据显示，美国6月非农就业岗位增加37.2万个，远超预期的26.8万个，略低于5月的39万个。这不仅是非农增长连续第三次超预期，也是今年2月以来最大的一次。

非农报告发布后，10年期美债收益率一度攀升约10个基点至3.09%，2年期美债收益率一度飙升13个基点至3.14%。

掉期价格显示，美联储官员在7月份将基准利率上调75个基点的可能性更大，交易员对联邦基金利率将在明年第一季度见顶的预期也跃升至3.6%以上。有海外分析师指出，夏季期间应关注2年期国债收益率升至3.75%，10年期国债收益率升至3.50%。如果下周公布的美国CPI数据维持高位，也将加大美联储进一步加息的压力。

美联储博斯蒂克表示，他支持美联储在本月晚些时候连续第二次加息75个基点。“在我看来，经济的强劲势头意味着我们可以在下一次会议上以75个基点的利率采取行动，而不会对整体经济造成太大的持久损害，”他在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示。"我完全支持75个基点的行动."

关于非农数据，美国总统拜登表示：“我们的私营部门已经恢复了疫情期间失去的所有工作岗位，并在此基础上增加了工作岗位”，但他预计，随着国家向“稳定增长”的过渡，未来几个月就业增长将会放缓。

拜登在一份声明中说：“今天，在私营部门工作的美国人比特朗普任期内的任何时候都多，也比我们历史上的任何时候都多。就业形势使美国处于独特的地位，可以应对一系列全球经济挑战，从全球通胀到俄乌冲突的经济影响。”拜登说，立法者可以通过他提出的两项关键立法来确保持续的经济增长。

乌克兰方面也有最新动作。据俄罗斯塔斯社7月8日报道，乌克兰法院已经查封了俄罗斯天然气工业股份公司、俄罗斯石油公司和俄罗斯原子能公司在乌克兰的所有资产。

官方网站乌克兰国家安全局发布消息称：“根据乌克兰国家安全局提供的材料，最终受益人为一系列俄罗斯国有集团的11家企业的法人权益和房地产设施已被查封，其中包括俄罗斯石油公司、俄罗斯国家原子能公司和俄罗斯天然气工业股份公司在乌克兰的资产。”

俄罗斯天然气工业股份公司、俄罗斯石油公司和俄罗斯国家原子能公司都是俄罗斯巨头，乌法法院查封的三家公司总资产高达21亿格里夫纳(约合6200万美元)。此外，乌克兰相关企业拥有的46处房地产设施也被查封。

俄方在G20外长会上也是“火力全开”。

法新社昨晚报道称，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃8日表示，因俄罗斯对乌克兰采取特别军事行动，西方在G20外长会议上孤立俄罗斯的计划失败。

“七国集团(G7)在G20(外长会议)上抵制俄罗斯的计划失败了，”扎哈罗娃在即时通讯软件Telegram channel上表示。此外，她还指责德国外长安娜莱娜柏柏尔“说谎”。

二十国集团(G20)外长会议本月7日在印尼巴厘岛拉开帷幕，这是在全球新冠肺炎疫情背景下，世界主要国家罕见的线下高层会议。这也是自俄罗斯和乌克兰爆发军事冲突以来，俄罗斯外长拉夫罗夫首次会见“对俄罗斯持强烈批评态度的国家的同事”。

市场行情方面，截至23:00收盘，国内主力期货合约多数下跌。纯碱、焦炭跌逾4%，焦煤、铁矿石跌近4%，螺纹钢跌逾3%，热卷、玻璃跌逾2%。从涨幅来看，燃料油涨幅超过1%。

本周美国主要股指均累计上涨。上周纳斯达克和纳斯达克100分别上涨4.56%和4.66%，S&P上涨1.94%，道指上涨0.77%。本周美油和布油仍分别下跌3.36%和4.13%，均回吐上周涨幅。本周，基本金属继续下跌。领跌的伦喜跌逾4.8%，回吐上周一大半涨幅。伦通连续五周下跌约3%。镍连续六周下跌超过1%。伦铝连续七周跌逾0.3%。上周刚刚结束三连跌的伦铅跌逾0.8%。但锌涨逾2%，扭转四周跌势。

石油反弹，市场熊牛再次切换？

从6月8日开始，三大油脂开始下跌，其中豆油在7月6日达到最低，从6月8日最高价计算跌幅为29.25%，而棕榈油和菜籽油主力合约在7月7日达到本轮最低，跌幅分别为37.67%和29.7%。

“此轮暴跌的主要原因来自于国际棕榈油市场的变化和印尼政策的调整，导致国际棕榈油价格大幅下跌，进而拖累国内油价。”中汇期货石油研究员贾辉表示。

在中信建投期货油脂分析师施立红看来，此轮油脂暴跌除了经济衰退导致的系统性影响外，棕榈油基本面的一些问题也是原因之一。美联储加速加息的预期增加了市场对经济衰退的担忧，市场风险偏好下降导致风险资产普遍抛售，导致包括油脂在内的大宗商品价格中枢系统性下移。此外，印尼为期三周的出口禁令和过去一个月出口缓慢导致棕榈油库存快速积累，800多万吨的历史高库存正在逼近其罐容极限。压力尤其体现在上游种植园和原油压榨厂。导致印尼棕榈果收购价和毛棕榈油招标价大幅下降，导致出口报价大幅下降，对石油形成了最直接的影响。

然而，周五，石油市场遍布大反弹。贾辉认为，反弹主要来自一系列利多因素，推动期价止跌反弹。一方面，供应方面，7月1日至5日马棕榈油产量减少，有利于缓解出口不畅导致库存堆积的预期。另一方面，需求有望增加，市场传言印度7月棕榈油进口量有望增加，预计增加30万吨；此外，印尼官员昨日暗示，他们正在考虑是否进一步提高生物柴油的棕榈油掺配比例，即从目前的30%提高到35%甚至40%，这一比例的提高将有助于增加250万吨棕榈油的消费。

“石油市场的反弹与商品市场情绪的恢复不无关系。7月6日，内外盘油脂触及跌停，但开盘后，市场悲观情绪得到了较为充分的阶段性释放。随着这两天美元指数的放缓和原油的上涨，包括石油在内的大宗商品开始反弹。”施立红说。

记者在采访中了解到，石油相对较强的反弹也受到了一些其他消息的提振。美国农业部干旱监测报告和作物进度报告显示，美国大豆主产区的干旱比例从上周的15%上升到22%，优良率从65%下降到63%，这使得市场开始对天气炒作产生了一些预期，对美盘的走势起到了一定的推动作用。此外，印尼政府正在积极努力消化国内的高库存。除了进一步放开出口，也有一定意愿力推B35或B40生物柴油调和计划，预计每年可带来250万吨棕榈油的额外需求。

也有市场人士表示，油脂市场的重心仍在棕榈油，豆油和菜油整体供需处于相对平衡的状态，并未出现明显矛盾。矛盾主要在于印尼超高的棕榈油库存。前期印尼政府出口政策操作不当，导致其国内棕榈油库存升至历史高位。随着棕榈油进入季节性增产期，收储扩容压力越来越重。虽然随着豆类与棕榈油价差的修复、需求国的补库以及生物柴油利润的提升，棕榈油需求有所增长，但印尼的高库存仍需要一段时间来消化。

施立红告诉记者，虽然目前棕榈果的价格已经跌破了种植成本，一些原油压榨厂也因为仓库扩建而停止了棕榈果的采集，但是在仓库扩建的巨大压力下，所谓的种植成本和产量的潜在损失都难以有效支撑价格。目前市场焦点更多的是如何释放印尼的库存压力。印尼政府千方百计增加国内消费，甚至考虑推B35或B40。但每月12万吨的需求增量难以快速缓解印尼的库存压力，印尼要想快速去仓必须进一步扩大出口。最近，印尼政府也在增加DMO的比重，并考虑降低出口税费以促进出口。但目前印尼毛棕榈油招标价格仅为450美元/吨左右，而出口税费却高达488美元/吨。如果印尼进一步降低棕榈油出口税，可能会进一步对原产地棕榈油报价造成下行压力。因为出口税受毛棕榈油参考价格的影响，可能会在报价和税费之间开始一段负反馈期。此外，印尼棕榈油出口竞争力增强也将使马来西亚棕榈油开始快速积累，从而打压以棕榈油为首的油脂价格。我们预测，在未来一两个月印尼扩产压力得到有效缓解之前，棕榈油价格可能不会真正企稳，即使上涨也只能视为反弹。

目前石油市场的供需情况如何？

贾辉介绍，目前国内三大石油库存处于近五年来同期最低水平，对国内油价不构成打压作用。市场价格的主要矛盾来自于国际棕榈油市场价格的波动。周度截至7月4日的最新库存数据显示，三大油脂库存147.85万吨，比全年同期少近50万吨。因为印尼过高的库存无法释放，7月份印尼出口政策进一步放开。由于棕榈油在7月份甚至8月份处于产量旺季，印尼的棕榈油出口激励政策会有一定的延续性。这意味着短期内国际棕榈油供应充足，将直接压低国际棕榈油和国内油价。虽然近日国际市场爆出更多利多消息，缓解了价格下跌，但走势将继续压制石油走势。印尼扩大出口的利空政策放开后，马棕榈油的出口和产量将成为影响期货价格短期波动的主要因素。关注7月10日马棕榈油出口和产量数据。如果数据不及预期，警惕短期反弹后的弱势盘整。如果数据利多，将进一步助推市场多头效应。

对于石油市场前景，施立红认为，未来两个月石油市场的下行压力仍然较大。在美联储下半年仍有望加息三次的背景下，宏观利空可能尚未释放，任何表明经济衰退正在发生或美联储更激进加息倾向的数据都可能引发风险资产大幅下跌。在美联储加息缩表控制通胀的背景下，无论原油价格保持强势还是回落，都容易对油价产生不利影响。如果油价居高不下，

“印尼出口政策的放开将从趋势上对整体油价产生负面影响。但在快速下跌后，随着利空效应的释放，油价此轮下跌有暂时止跌甚至反弹的要求。后续关注马棕榈油出口和产量对盘面带来的短期行情指引。但如果马棕榈油数据过于负面，不排除打压期价再创新低的可能。”贾辉说。

棉花期货价格创下一年来新低。

棉花期货继5月初创出新高后继续下跌，创一年来新低。是什么原因导致棉花期货连续下跌？

“宏观预期的减弱、边际需求的减弱以及非商业净多头头寸的持续下降导致价格大幅下跌。”中信期货棉花分析师吴静雯表示，从交易层面来看，5月份，冰棉7月合约的随叫随到卖单数量见顶回落，在“逼空上涨”行情结束后；冰棉非商业净多头头寸自5月份以来一直在快速减少，至6月28日当周已连续8周下降。

据了解，通货膨胀率很高，美联储不得不加快收紧货币政策。原本温和的加息预期被打破，导致短期宏观急剧变化，市场恐慌情绪升温，6月中下旬大宗商品大幅下跌，其中棉花表现突出。

“长期来看，美联储加息将增加美国经济的下行风险。经济增速放缓会减少棉花需求，货币政策收紧也会挤压商品高估值泡沫，棉价高估值属性难以为继。”吴静雯说。

《期货日报》记者在采访中发现，2022/2023年，全球棉花产量预计有增有减，供需将较上年宽松，高价棉有下行动力；从边际需求来看，美国对服装的需求已经出现见顶迹象。5月东南亚纺织服装出口明显下滑，纺纱利润压缩使得国外纺织企业开工率下降，也对棉价构成压力。国内下游需求处于淡季，需求一直不佳，纺织厂不愿意进货。

截至7月8日早盘收盘，郑棉主力合约最低16220元/吨，为2021年7月9日以来最低。ICE2二号棉主力合约7月7日低至88.10美分/磅，为2021年7月26日以来最低。

吴静雯介绍，国内棉花上游库存高。据全国棉花市场监测系统显示，截至6月30日，全国销售率为63.5%，同比下降35.5%，与近四年平均水平相比下降23.6%。所以不到两个月，上游工厂还有36%的量要卖完。无论是登记仓单还是直接现货销售，所剩时间不多，棉花现货价格有望进一步。

记者从企业人士处了解到，目前下游需求不佳，目前下游需求处于季节性淡季。一般来说，8、9月份会逐渐由弱转旺；纺织厂开工率环比继续下降。上周纯棉纱厂开工率44.8%，全棉坯布厂开工率45.8%，均处于历史低位。成品库存继续增加。上周纯棉纱厂成品库存42.8天，棉坯布厂成品库存42.5天，均处于历史高位。

美国棉花市场，预计2022/2023年度种植面积同比增长11%，但干旱可能会增加弃种率，影响单位面积产量，因此要注意天气对产量的影响。

据悉，美棉生长进度正常，但优率不佳：截至7月3日，美棉出芽率为44%，上周为33%，去年为42%，前五年平均水平为44%；美棉结铃率为13%，上周为8%，去年同期为10%，前五年为12%。美棉的优良增长率为36%，是37%

对于国际国内棉花后市，吴静雯认为，下半年，随着美联储加息政策持续，宏观预期减弱，经济增速放缓风险加大，大宗商品面临下行压力；然而，经过两年的增长，全球棉花需求也开始随着经济增长的放缓而边际减弱，明年产量的增加需要减少，预计国际棉价将会下降。在供应旺盛而需求疲软的背景下，预计未来两个月国内棉价将继续走弱。月价差方面，9-1价差被高估，未来收敛概率大。