一路飞下来！茅台的神话要被打破了吗？

来源：深蓝财经

近日，深蓝财经从多个渠道和经销商处了解到，天妃茅台的批发价正在持续下跌。近年来，葡萄酒行业出现了一股“酱香酒热”。作为龙头大哥，茅台的价格更高，一路飙升，几乎“封神”。

但今年以来，“酱酒热”逐渐降温，茅台价格也逐渐回落。茅台还能跌多久？茅台神话会被打破吗？

一个

天妃茅台跌破2700。

市场显示，以天妃茅台21年的原案为例，从去年最高的3800元一瓶，跌到今天的3000元一瓶，跌了近800元，跌幅达21%。21年的散瓶，从去年最高的3200元一瓶到现在不到2700元一瓶，降幅15.6%。

从2020年5月到现在，近两年的时间，茅台的散装瓶价格已经“回归”到2700元以下。对此，业内人士说法不一。

第一种观点是需求不足。

有业内人士表示，无论是茅台的股价还是茅台酒的价格都在“下跌”，本质上是实体经济的低迷，使得白酒消费动能不足。与此同时，国内多地的反复爆发导致经济活动下滑，高端白酒消费的“社交场景”消失，需求出现断崖式下降。

第二种观点认为，取消“拆箱令”会导致价格降低。

茅台的开箱令是指贵州茅台在2021年春节前采取的控价措施：100%开箱销售，取消网上“抢购”门槛，宣布2020年茅台酒全部上市，实现零库存。

“开箱令”下达后，不仅没有控制住价格，反而诞生了一个“炒作新品”——纸箱。据说当时一箱茅台酒的价格被炒到了500元，非常惊人。

为什么「拆箱单」无效？资深白酒营销专家丁静波指出，开箱销售政策使得原箱产品更加紧俏，从而推高了价格。

2021年8月，丁雄军成为茅台集团党委书记兼董事长。他上任时的重要目标之一就是“治乱”，抑制茅台酒的价格炒作，使其回归合理的市场价格。2021年12月，天妃茅台正式取消“开箱令”，每箱增加12瓶产品进行开箱零售。

丁静波指出，此举导致原盒产品供应量增加，导致价格下降。原箱酒价格下跌，进一步打压散瓶酒价格。

北京圣雄品牌策划创始人、白酒专家邹指出，茅台目前的价格下跌属于正常范围，也是茅台价格管控的结果。节前十二生肖茅台的涨跌，加上1935年茅台的跌价，都在做着让天妃茅台价格降温的工作。

第三种观点是投机资金出逃，导致价格下跌。

2018年后，投机资金介入茅台酒炒作，价格一路走高。茅台酒市场的存量在逐渐增加，新老白酒的市场规模也在逐渐扩大。很多茅台不是喝了，而是囤积了。

这和之前炒房地产差不多。但是后来的政策纠正了，“房子是用来住的，不是用来炒的。”同样，茅台是用来喝的，不是用来炒的。

分析人士指出，如果茅台酒“只炒不喝”，久而久之就会形成供应的“堰塞湖”，价格就会成为“泡沫”和定时炸弹。一旦市场转冷，这些社会库存就会“涌入市场”，价格很快就会“崩盘”。只有茅台酒不断喝，市场渠道才畅通。

深蓝财经此前报道称，中国台湾的国标酒“很大一部分”不是消费者喝的，而是囤积在经销商的仓库里。拿货，收酒，鉴赏。拿货，上市预期，股权暴利。这是国台酒前几年爆发式增长的核心逻辑。但去年公司主动撤回IPO，上市预期顿时落空。领导经销商集中销售台湾和中国的国家标准酒。“价格呢

2013年4月，天妃茅台最低价跌至800元，与819元的出厂价倒挂。五粮液最大的经销商尹姬集团一年巨亏10亿。国窖1573价格逆势投保后，销量暴跌90%，被迫花6亿元从经销商手中回购10万件国窖1573产品。

再比如房地产。市场好的时候，水涨船高，人人皆大欢喜。在危机和市场预期变化的情况下，庞大的供给将是“它们的巢”。当时大家发现——“有价无市”，再便宜也无法变现。

但邹认为，茅台客户变现欲望比较小，都是“能赚钱的主”

有网友认为茅台的下场其实会和房子一样，甚至更惨。每年出的酒大部分都是囤起来的，不是喝的。一旦和房子一样，没有更多的人和资金去维持和推高价格，进入价格下跌的预期，崩盘是很可怕的。一年前，大部分人都会想到“房价会这样跌”，何况是茅台酒。

2

茅台1935成安全店

必须挤出茅台价格的“泡沫”。

丁雄军上任后，面对长期困扰茅台的“双价制”问题，多次提出“营销体制和价格体制改革”。让“让茅台酒回归商品属性”。

他坦言，“改革不会一蹴而就。不是简单的调整出厂价，改变终端价格。作为管理层，我们应该考虑得更长远，着眼于未来。”着力规范原有渠道，探索发展新零售渠道，优化品牌价格体系，努力让茅台酒回归商品属性。

不仅是言语，更是实际行动。

2021年中秋国庆“双节”期间，茅台将更多的量投放到终端市场，还开展了“空瓶换货”和试点“开瓶消费”。之后，茅台取消了旗下茅台国际酒店的“订酒”活动。然后100%拆包政策取消，给市场带来了震动。同时，公司升级电商渠道、扩大直销等措施初显成效。

此后，天妃茅台的价格持续下降。

资深白酒专家、中原基金大消费管理合伙人金玉凤指出，目前价格下跌很正常，但不可能回到指导价。没有负面支持，2000元是底线。第一，基本的供求关系没有改变；第二，消费端的消费热情、消费心理、消费场景、礼物、面子属性都没有改变。

有毛粉收藏者表示，就目前下跌的价格来看，还不足以塞牙缝。你没见过什么危机？相反，下降会促使他们购买更多的盒子。反正他们也不着急。总有一天，价格会再次上涨。天妃茅台的金融属性短期内不会有太大变化。

邹指出的价格可能会回落到2500-2600。因为“茅台1935”安全垫。“茅台1935”主要是调整天妃的市场价格，加一个“塞”，相当于天妃的一条护城河。既遏制了天妃被炒作，又保护了天妃的价格地位，使其他品牌无法与天妃竞争，所有的注意力都集中在1935年。

不得不说，茅台的招数是——。

三

涨价预期再度升温？

增加上市公司利润更直接的方法是提高出厂价。这两年，要求茅台涨价的声音不绝于耳。

2020年7月16日，铁杆毛斌在转发文章《突发，人民日报痛批茅台，意味着一个时代要结束了》时表示，“价格双轨制是腐败的根源。现在市场价2500左右，出厂价969，零售价1499。巨大的差价是腐败的根源。我们应该把出厂价提高到接近市场价，消除“差价”，以根除腐败，为国家带来更多的税收！”

那么，茅台什么时候提价呢？

资深白酒专家、中原基金合伙人金玉凤指出，如果茅台不提价，它将面临许多问题需要权衡。

一是丁雄军上任时间太短，敢于在这个时候众目睽睽之下提价；

第二，茅台镇的酱香酒从2019年开始迅速肆虐，陷入混战。从去年三季度开始，一些中小酒企开始降价。这个时候如果茅台涨价，有可能平抑茅台镇酱香酒的价格，但是茅台愿意承担这个责任吗？

第三，自2022年起，茅台酒的供应量将大幅增加。在供应量大幅增加的情况下，涨价是不是最好的选择？

不过，茅台涨价的预期确实有所增加。

丁雄军上任后曾说：“从市场的角度来看，茅台酒毕竟是一种商品。价格形成遵循市场规律，受供求等多重因素影响。脱离价值规律本身是不科学的。茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，体现合理价值。”

丁雄军希望茅台“反映合理的价值”，也就是说，目前的价格没有反映合理的价值。

目前茅台1935出厂价788元，零售指导价1188元；真实市场价1500元。

天妃茅台，出厂价969元，零售指导价1499元；真实市场价2700元。

相比之下，出厂价差181元，零售指导价差311元，但真正的市场差价是1200元。

或许，茅台酒的价格正在走向一个合理的价值。在你心目中，合理价值是多少？