债市早报-主要资金利率持续反弹主要银行间利率债收益率大多小幅上行1bp左右

2024年05月09日 11:05 来源于:共富财经

2007年3月9日：金融界与东方金诚联合推出《债市早报》专栏，为您提供最完整、最及时的债券市场资讯。[摘要]3月8日，央行在公开市场连续

2007年3月9日：金融界与东方金诚联合推出《债市早报》专栏，为您提供最完整、最及时的债券市场资讯。

[摘要]3月8日，央行在公开市场连续净回笼，主要资金利率继续反弹。主要银行间利率债收益率大多小幅上行1bp左右；“20中天金融(行情000540，诊断股)MTN001”持有人大会通过延期等两项议案，南通二建集团被列入失信被执行人名单，滨江集团(行情002244，诊断股)完成短期融资券发行9亿元，票面利率5.03%；可转债市场弱势盘整，大部分可转债下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍持续上涨，欧洲主要经济体10年期国债收益率普遍下降。

一、债券市场亮点

国内新闻

【广印《广州市建设国际消费中心城市发展规划（2022—2025年）》】据3月8日消息，广州市人民政府近日发布《广州市建设国际消费中心城市发展规划（2022—2025年）》，提出用5年左右时间，基本建成以“湾区制造”为引领、全球资源集聚、错位互补合作、城乡生态包容、文商融合、岭南文化凸显、自由便捷流动、互助共进、面向世界的数字智能。规划提出，吸引具有全球视野和国际品牌运营能力的国内外商业投资者和经营者投资广州交通管理；扩大汽车消费，围绕汽车整车及核心零部件生产、自动驾驶技术研发、汽车金融服务、汽车运营服务等多产业环节持续发力；推进全市公交车、出租车全面更换新能源汽车，加快推进党政机关公务用车、国有企业公务用车、市政工作用车有序更换新能源汽车。

【乘联会：2月中国狭义乘用车零售额同比增长10.4%】乘联会3月8日发布的数据显示，中国狭义乘用车零售额同比增长10.4%，环比增长7.5%。其中，新能源乘用车零售额达到43.9万辆，同比增长61%，环比增长32.8%。联合会表示，2月零售额实现环比7.5%的正增长，在春节、政策退出等综合因素影响下，这是符合预期的合理走势。由于本世纪最早的春节和政策切换导致的透支，1-2月累计零售额267.9万，同比下降19.8%。联合会认为，3月有23个工作日，是节后生产和消费的黄金期。由于国内疫情防控取得完全胜利，预期的第二波疫情感染并未出现，因此3月份比去年有更充裕完整的产销时间，有利于产销增加。

【中证协报告2022年第四季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况】3月8日，中证协报告2022年第四季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况显示，截至2022年12月31日，存续企业信用债发行主体4777家；从学科层次分布来看，AA级分别占32.96%、43.38%、54.12%；AA级及以上发行人占比分别为64.50%、49.52%、31.58%；非学科评分比例分别为1.45%、3.61%、2.99%。2022年，在银行间和交易所市场发行的9795只企业信用债为无债，占比75.94%；发行时无主体级别的发行人有43家，占比1.41%。2022年，评级机构调整了122家发行人的评级，同比减少30.29%，占被评级发行人数量的2.52%，同比减少2.39个百分点

【上证所发布集中清算业务指引】上证所于3月8日在官网发布《银行间市场清算所股份有限公司集中清算业务指南(第九版)》。上交所表示，为更好地提供集中清算服务，方便市场机构参与业务，根据业务发展情况对《银行间市场清算所股份有限公司集中清算业务指南》进行了修订，形成《银行间市场清算所股份有限公司集中清算业务指南(第九版)》，现予以发布。自发布之日起，原《银行间市场清算所股份有限公司集中清算业务指南(第八版)》(清算所发〔2021〕179号)同时废止。

(2)国际新闻

【尚未决定在3月会议上加息多少，鲍威尔鹰派语气略有降低】3月8日，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会的听证会上作证。周三，鲍威尔强调，美联储在前一天加强了“长期加息”的市场预期后，尚未就未来加息的步伐做出任何决定，并表示这将取决于即将公布的就业和通胀数据。这意味着加息50个基点并不确定。鲍威尔在听证会开幕时重申，美联储将在必要时加快加息步伐，以克服高通胀，但尚未就加息步伐做出决定。他表示，在评估利率政策时，更多的数据报告将至关重要。在即将公布的数据指引下，职位空缺、CPI、PPI和就业报告数据都是美联储观察的对象。鲍威尔指出，我们尚未对3月20日至21日的货币政策会议做出任何决定，我们将密切关注周五将公布的非农就业数据和下周将公布的通胀数据，以决定是否有必要加快加息。最新通胀数据高于预期，过去几个月的修正数据显示，美联储在实现2%通胀目标方面的进展低于预期。鲍威尔强调，控制通货膨胀是绝对必要的，目前的通货膨胀下降速度不够快，这表明最终的利率水平可能高于此前的预期。关于债务上限，鲍威尔指出，为了防止对全球经济造成“非常不利”的损害，国会提高债务上限是唯一的选择。如果美国违约，没有人会认为美联储会在债务违约的情况下出面保护美国经济。鲍威尔表示，2%的通胀仍将是我们的目标，现在不是考虑改变通胀目标的时候。直觉上，我们没有改变通胀目标的想法。

【美国1月职位空缺数仍超预期】3月8日，美国劳工部公布的JOLTS显示，美国1月职位空缺数从12月(修正数据)的1123.4万个减少至1082.4万个，减少约41万个职位，但仍高于市场预期的1050万个，为该数据连续第五次超预期。尽管今年1月职位空缺数据有所下降，但该报告仍显示劳动力市场需求强劲，这给工资和通胀带来了上行压力。职位空缺的小幅下降意味着1月份空缺职位比失业工人多513万个，距离2022年3月创下的605.5万个的历史高点不远。美联储关注的职位空缺与失业人口之比从12月的2小幅下降至1月的1.9，仍保持历史高位。在新冠肺炎疫情爆发前，这一比例约为1.2。根据JOLTS的报告，衡量自愿辞职者占总就业人数比例的离职率降至2.5%，为2021年3月以来的最低水平。1月份辞职人数较上月减少20.7万人，至388.4万人。这相当于1月份约有390万美国人自愿离职。值得注意的是，1月份美国招聘人数增加，但裁员人数也升至2020年12月以来的最高水平。主要裁员集中在专业和商业服务、房地产、建筑、运输和仓储。

(3)商品

【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX天然气价格掉头向下】3月8日，WTI 4月原油期货收盘下跌0.92美元，跌幅1.19%，报76.66美元/桶；布伦特5月原油期货收跌0.63美元，跌幅0.79%，报82.66美元/桶；Nymex月天然气期货收跌4.17%，报每百万英国热量单位2.551美元。

第二，资金方面

(1)公开市场操作

3月8日，央行宣布，为保持银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展40亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.0%。Wind数据显示，当日有1070亿元逆回购到期，因此当日公开市场净回笼1030亿元。

(2)资金利率

3月8日，央行在公开市场连续净回笼，主要资金利率继续反弹：DR001上涨19.71bps至1.620%，DR007上涨3.77bps至1.920%，其他大部分期限利率也出现上涨。

来源：Wind，东方金诚

第三，债券市场动态

(1)利率债券

1.现金收益率的趋势

3月8日，主要银行间利率债收益率小幅上行约1bp。截至北京时间20:00，10年期国债220025收益率上行1.00bp至2.8925%；10年期CDB主动债券220220收益率上升1.15个基点，至3.0740%。

来源：Wind，东方金诚

债券投标情况

来源：Wind，东方金诚

(二)信用债券

1.二级市场交易变化：

3月8日，7只地产债成交价格偏离度超过10%。其中，16只金地02跌幅超过11%，22只旭辉01跌幅超过13%，21只羊城01跌幅超过24%，20只宝龙04跌幅超过40%。“20羊城03”、“20羊城01”涨幅超34%，“H0羊城02”涨幅100%。

3月8日，4个城市的投资债成交价格偏离度超过10%。其中，“18朔州债02”跌幅超过24%，“17金通债01”跌幅超过33%，“16岳云债02”跌幅超过50%；“16金投03”涨逾14%。

2.信用债务事件：

当代国际：公司公告丹贷9 03/07/23 (ISIN: XS 2453127172)于2023年3月7日到期应付，但由于公司目前的流动性，预计该票据不会支付到期应付款项。根据条例草案，这将构成失责事件。

中天金融：根据中国农业银行(行情601288，深交所)公告，审议通过了“20中天金融MTN001”延期等议案，但注销相关议案未获通过。

江苏南通二建：公司公告称，公司近期被列入因经营纠纷失信被执行人名单。原告是江苏南通二建集团有限公司的供应商，近年来合作关系良好，双方正在协商解决。

青岛胶州城投：公司2023年发行第二期超短期融资券。招股书显示，本期债券基础发行规模为0元，最高发行金额为7亿元，发行期限为270天。本次发行募集资金用于偿还发行人债务融资工具。

凯撒：本公司宣布，本公司及其附属公司董事会会议于2023年3月9日(星期四)举行，以审议及批准本集团截至2021年12月31日止年度的全年业绩、本集团截至2022年6月30日止六个月的中期业绩及建议股息。

滨江集团：杭州滨江地产集团有限公司公布2023年第一期短期融资券发行结果。公司已完成发行' 23滨江地产CP001 '债券代码002244，发行金额9亿元，利率5.03%，发行期限366天，起息日2023年3月8日，到期兑付日2024年3月8日。

(三)可转换债券

1.股票和可转换债券指数

【a股三大股指低位震荡】3月8日，a股市场主要股指低开后继续震荡走弱，午后开始探底。上证综指、深证成指、创业板指跌幅收窄，最终分别下跌0.06%、0.09%、0.26%。两市成交明显减少。申万一级行业指数多数收涨。18个上涨行业中，通信上涨2.5%，涨幅强劲，国防、计算机、传媒、电子也上涨1%以上。13个下跌行业中，建材、石油石化、有色金属跌幅居前，但跌幅均小于1%。

【可转债市场指数弱势盘整】3月8日，可转债市场主要指数基本维持跟随权益市场弱势盘整。中证、上证、深证转债分别下跌0.18%、0.16%、0.20%。当日，可转债市场成交694.82亿元，较前一交易日增加24.56亿元。当日可转债市场大部分债券下跌，477只债券中有223只上涨，247只下跌，7只持平。债券表现方面，由于股票涨停，嘉里转债当日实现20%的涨停，受益于卢生转债的股票涨幅超过10%。此外，永济转债、广电转债、华亚转债、景瑞转债、南电转债涨幅均超过5%，当日涨幅较大的债券高成交特征越来越明显，前十只债券成交占比41.22%。当日，天铁转债下跌9.44%，领跌大盘。寿县转债跌幅超过4%，寿22转债、华宇转债、文灿转债跌幅超过3%，调整明显。

来源：Wind，东方金诚

2.可转换债券的跟踪

今天，雅科转债和浙矿转债开始申购。

3月8日，上海爱路(行情：301062)拟发行可转债募集不超过5亿元。

3月8日，蓝帆转债发布公告称，不修改转股价格，且在未来六个月内(2023年3月8日至2023年9月7日)，若触发修改转股价格的条件，将不提出向下修改方案；未来可转债的公告可能引发转股价格的下调。

3月8日，伯特宣布不提前赎回债券，在未来6个月内(2023年3月9日至2023年9月8日)，如果再次触发赎回条款，将不行使提前赎回权。贝利公告可转债不提前赎回，未来12个月内(2023年3月9日至2024年3月8日)，若再次触发赎回条款，将不行使提前赎回权。

(4)海外债券市场

1.美国债务市场：

3月8日，各期限美债收益率普遍继续上涨。其中，2年期美债收益率上行5bp至5.05%，10年期美债收益率上行1bp至3.98%。

来源：iFinD，东方金诚

3月8日，2/10年期美债收益率利差倒挂区间继续从4bp扩大至107bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大3bp至46bp。

3月8日，美国10年期通胀保值国债(TIPS)盈亏平衡通胀率继续下行6bp至2.32%。