CICC-今年煤炭产量将保持高位 供需缺口将趋于缩小

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，CICC发布行业研究报告称，全年来看，该行认为今年火电发电需求仍可能小幅增长，但水电有望更好，火电整体压力可能小于去年。冶金、建材等领域对煤炭的需求可能会略有下降，主要是受房地产的拖累。从基本面来看，今年煤炭供需缺口会趋于缩小，但很难说会大幅放松。

今年以来，国内外煤价长期倒挂，进口成本大幅上升。第一季度，煤炭进口下降了约24%。分国别来看，蒙古煤炭进口受疫情影响最大，同比萎缩约66%，印尼和俄罗斯也分别下降约41%和7.4%。

在国内，一季度原煤产量和电厂库存均快速增长，国家也积极引导煤价在合理区间运行，提高长协覆盖率和执行率。原煤产量强度基本延续去年四季度。一季度原煤日均产量1203万吨，同比增长12.9%，其中3月日均产量1277万吨，高于去年12月日均水平。山西仍是增产主力。3月份日均产量达到383万吨，创历史新高，比去年11月份增加约30万吨/日。

展望未来，保供稳价将继续提升，煤炭产量将保持高位。发改委要求今年内再释放3亿吨有效产能，全国日产量保持在1260万吨以上。估计内蒙古还有一定的生产潜力，可能是未来增产的主力。但是，安全事故、环境保护以及谢场煤炭对市场煤炭供应和运输能力的挤压等因素也不容忽视。

需求方面，今年一季度煤炭消费仍同比小幅增长，主要受火力发电和供热拉动。一季度全国火电发电量同比增长1.4%左右，水泥、冶金下滑明显。水泥和生铁产量同比分别下降12.1%和11.0%。1、2月份供暖、火电需求较为旺盛。中国25个省份煤炭日消耗量同比增长2.6%，动力煤价格也表现强劲。但从3月份开始，煤炭日消耗量同比转为负增长，8个沿海省份日消耗量甚至回落到2020年疫情初的水平。

淡季，银行认为短期需求端压力尚可，但上海疫情已逐渐缓解，需求端仍有望在夏季高峰后有所回升。届时煤价仍可能面临一定的上涨压力，需要密切关注淡季补库进度。目前，25个省份终端用户库存天数回升至近22天，较去年增加7天左右。展望未来，日耗上升后，电厂可能仍有一定的补库需求。此外，值得注意的是，炼焦煤库存仍处于较低水平。