四季度a股能否反弹？市场避险情绪高涨 北上资金净流出约134亿元

今日沪指高开跌0.13%，两市逾3000只个股跌停。煤炭、有色、化工领涨，医药上涨，地产、大消费领跌。

第三季度即将结束。9月a股跌幅超过市场预期，板块和个股跌出估值“吸引力”。国庆将至，持股还是持币过节？四季度能否迎来反弹？

9月29日，a股高开，但很快回落，午后跌势加速。市场交易持续低迷，避险情绪为主。煤炭、有色、化工领涨，医药上涨，地产、大消费领跌。

多位分析师对《国际金融报》记者表示，a股市场整体估值处于历史低位，未来负面影响的边际效应在降低。强势美元指数对市场的影响是可控的，更多的是内生因素的影响。中国国内经济数据拐点凸显，相关经济刺激政策实施带来的情绪正在好转。如果没有内部黑天鹅事件，预计四季度经济将走出低迷，投资者可保持谨慎乐观。

沪指午后跳水翻绿。

今日a股高开冲高回落，午后加速跳水，重要指数、板块、个股涨幅收缩。上证综指翻绿，微跌0.13%，报3041.2点，创业板指萎缩0.83%，报2333点。科创50收涨0.55%，沪深300、沪50微跌。

9月份，a股震荡下跌超出市场预期，市场情绪持续低迷。今日两市成交额仍不超过6500亿元。沪深两市个股涨少跌多，1638只个股收涨，29只个股涨停；3173只股票收跌，30只股票跌停。

煤炭板块以2.35%的涨幅领涨全场，有色金属、化工等也表现不俗。此外，医学生物学继续回暖，电力设备仍受欢迎。当代安培科技股份有限公司(股价：300750)收盘上涨0.53%，报419元/股。迈瑞医疗(行情300760，诊股)、恒瑞医药(行情600276，诊股)、药明康德(行情603259，诊股)、片仔癀(行情600436，诊股)、志飞生物(行情300122，诊股)均有不同程度的上涨。

房地产领跌2.28%，传媒、交通运输、社会服务、贸易零售、纺织服装、家用电器、建筑装饰、轻工制造等板块跌幅均超过1%。食品、饮料、电子、汽车板块小幅下跌。贵州茅台(行情600519，诊断股)微跌0.14%，报1880.35元/股，比亚迪(行情002594，诊断股)微跌0.4%，报264.57元/股。

注射器概念、超级真菌、体外诊断、CRO等生物医药概念领涨，HIT电池、汽车集成压铸等概念上涨。

9月份跌幅超出预期。

从8月底开始，a股震荡回调。仅9月份以来的20个交易日，大盘多次下跌，赛道上的白马股都吃了苦头。上证综指跌逾5%，创业板指跌逾9%，沪深300指数跌6.1%，50年间跌近7%。

9月以来，13个申万一级行业板块均出现不同程度的下跌。传媒、电子、农林牧渔板块累计跌幅超过10%，有色金属、基础化工、钢铁、非银金融、电力设备、医药、生物累计跌幅也超过5%；相比之下，交通运输、房地产、煤炭、银行、食品饮料相对抗跌。

9月a股抛压巨大，市场避险情绪高涨，日成交量萎缩，交易氛围低迷。9月1日至9月28日，北上资金净流出约134亿元

国庆将至，目前如何持仓？“目前a股市场整体估值处于历史低位，未来负面影响的边际效应在降低。强势美元指数对市场的影响是可控的，更多的是内生因素的影响。中国国内经济数据拐点凸显，相关经济刺激政策的实施带来积极情绪。”奇迹投资总经理何金龙从0755到79000跟记者分析。9月下半月，市场整体呈现回调走势，受美元指数走强并创历史新高的影响。与此同时，外围市场负面因素扰动导致的市场悲观情绪并未改善。上周市场能够较之前大幅萎缩。一般来说，随着国庆假期的临近，成交量趋于萎缩，筑底过程需要多空双方在新的利好因素的契机下共同实现，地量不一定代表筑底完成。短期可关注成长的反弹机会，长期可适量持有。十一期间需要谨慎乐观，关注三季报的市场走向。

欢迎四季度反弹？

9月底，三季度市场表现震荡下跌，板块内个股跌出估值优势。结合目前的市场因素，四季度a股能否反弹？

蹇宏时报投资总监赵圆瑗对《国际金融报》记者表示，如果国庆假期不出现意外风险，节后短期流动性紧张局面将有所缓解，将会带回部分避险资金，带来市场短期反弹。美联储的收缩风险也大多体现在资产价格上，对a股的影响会减弱。节后需要关注的可能利好因素包括：央行对外汇市场的直接干预导致人民币短期走强，反弹板块是外资比较青睐的板块，如消费、清洁能源等；20强发布利好政策超预期，反弹板块是超预期的政策相关板块；11月，RRR降息以对冲大量到期的MLF可能有利于增长主题。

“我们对市场的未来持谨慎乐观态度，但应控制短期风险暴露和突发事件带来的情绪波动。”私募排排网财富管理合伙人荣浩在接受《国际金融报》采访时表示，受零星疫情、美元持续加息、国际冲突等综合因素影响，近期a股成交持续低迷，很多热门曲目价格已经消化。目前的仓位和估值有一定的性价比，但在不确定因素的影响下，短期内会继续波动。如果没有内部黑天鹅事件，预计四季度经济会走出低迷，但不会一蹴而就；各地房地产利好政策的不断释放，叠加消费的缓慢复苏，都是巩固经济企稳信心的加分点。

“从基本面和流动性来看，市场整体估值水平处于合理区间，部分优质赛道和公司中报业绩高速增长甚至超预期。预计市场仍将以结构性行情为主。“在良好的水资源资产方面，分析了目前需要关注的市场因素：俄乌冲突局势可能升级，欧盟正在酝酿新一轮对俄制裁，能源危机可能加剧。此外，海外通胀压力依然较大，欧美持续加息。美联储加息75bp，提高了加息结束的预期。该利率可能在年底上调至4.4%，明年将继续加息一次。国内LPR利率保持不变，几家城商行也跟着下调存款利率。其余的