煤炭板块一季报业绩预告也很不错

资料来源：首都

4月14日，市场三大指数走势再度分化。上证综指盘中维持强势震荡，午后再度拉升收涨1.22%。深证成指也收涨1.27%，创业板指相对较弱，盘中冲高回落，临近尾盘翻绿，最终微跌0.02%。板块层面，受4月13日全国人大提及的“RRR降息”推动，以煤炭、钢铁为代表的周期性板块，以家电、建材为代表的“稳增长”板块均走强，新能源板块全天低迷。个股方面，4月14日涨跌较多，上涨近3200只，下跌近1400只。量能方面，4月14日两市合计成交约8700亿元，成交量仍处于低迷状态。

4月14日大盘波动分布，数据来自WIND。

4月14日煤炭板块表现依然强劲。相关行业ETF——煤炭ETF(515220)涨逾4.5%，盘中净流入逾2000万元。自年初以来，煤炭ETF(515220)的涨幅已超过30%。

来源：风

在海外油价和国内能源期货上涨的催化下，煤炭板块4月14日再次领涨。板块上涨主要有四个逻辑。一是年初以来煤炭价格居高不下，市场对板块的盈利预期不断上调，估值水平处于低位，是板块继续上涨的基础；二是RRR降低、基建稳增长、房地产政策放松等预期，有助于改善需求预期，提升板块估值；第三，海外油价是该行业近期波动的主要驱动力。前天海外原油和国内能源期货价格大幅上涨，推高煤炭股；此外，年初以来，煤炭板块涨幅最大。目前存在动量效应，持续吸引资本关注。4月14日，煤炭ETF (515220)净流入超过3000万元。

对于一季度业绩预喜，相关上市公司大多归因于煤炭价格的强势格局。永泰能源披露2022年一季度业绩预告显示，期内预计净利润3亿至3.5亿元，同比增长44.09%至68.1%；扣非净利润2.76亿元至3.26亿元，同比增长172.81%至222.24%。此外，恒源煤电也发布公告称，预计2022年一季度实现净利润约3.82亿元，同比增长约50.16%；预计扣非净利润约3.86亿元，同比增加约1.32亿元，增幅约52.2%。

华金证券指出，交易情绪在不断改善。从目前发布的一季报预告来看，各煤企一季度业绩均超出市场预期。未来随着上市公司发布业绩，板块动态估值仍较低，有一定修复空间。此外，目前上市公司盈利能力较高，资本支出下降，估值水平普遍低于其他行业，高分红值得期待。对于煤炭板块，投资者可以通过煤炭ETF(515220)参与煤炭股行情。但也要注意调控政策的变化，尤其是价格方面。

4月14日，稳增长政策推动的钢铁ETF(515210)收盘上涨1.87%，净流入超9000万元。连续五日受到资金青睐，净流入率36.08%。光大证券表示，在“稳增长”的政策下，政府工作报告进一步提出“2022年GDP预计增长5.5%左右”，预计房地产和基建投资将继续向好。房地产钢材与房屋新开工、施工、竣工面积密切相关。随着房地产政策边际宽松，房企融资环境有所改善，房地产相关d

除了周期性板块，“稳增长”板块在4月14日也表现强劲。家电ETF(159996)涨3.19%，建材ETF(159745)也涨1.54%，基建ETF(159619)涨1.19%。

政策面上，3月财金委会议奠定“政策底”信号，4月6日国务院常务会明确“宽信贷”方向，4月13日国务院常务会明确“宽货币”方向，政策在“稳增长”主线上不断加码。此外，目前国内疫情仍处于高位，上海日拐点尚未确认，凸显当前时点“稳增长”的重要性。与市场相对应的是，稳增长仍将是市场投资的重点和主线。未来可持续关注地产产业链相关标的，如家电ETF(159996)、建材ETF(159745)、基建ETF(159619)，以及大金融板块的金融ETF(510230)、证券ETF(512880)。