国信证券-“618”家居家庆品牌销售亮眼 把握基本面触底机会

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，看好疫情后刚需消费需求的反弹，把握疫情冲击下基本面筑底的机会。在疫情影响下，4月消费端零售额下降，房地产成交量和开工数降幅继续扩大。从网上数据来看，家居清洁用品作为必需消费，网上销售增速加快；一些家居产品的线上销售同样亮眼，但家居产品的主要消费场景还是线下。因为消费者的装修需求短期内难以改变，且随着房地产宽松政策的释放，疫情后居民消费需求的回升是可期的。重点推荐具有较强业绩支撑和长期增长确定性的优质龙头企业，如欧派家居(603833。SH)、索菲亚(002572。SZ)、陈光股份有限公司(603899。SH)、百亚股份(003006。SZ)，太阳纸业(002078。SZ)和崔乙幕国际有限公司

国信证券的主要观点如下：

4月份制造业端增速平稳，消费端零售额下降。

4月份，该公司同比为0-11.1%。具体来看，轻工业子行业中，文化办公用品零售额下降，4月份达到-4.8%。4月份日用品零售额同比-10.2%。4月家具零售额同比-14.0%。4月份，全部工业品PPI同比涨幅小幅回落，纸及纸制品业PPI同比涨幅小幅上升。4月份家具出口同比下降，浆纸及其制品增长小幅上升。

浆价高位震荡，浆纸价格倒挂。

木浆市场维持高位运行，国内纸浆均价约6026.2元/吨，较上周均价下跌0.32%。针叶木浆现货均价7315.4元/吨，较上周价格下跌1.10%。阔叶浆现货均价6690.2元/吨，较上周价格上涨0.78%。进口阔叶浆周均价6023元/吨，较上周上涨0.09%。文化纸方面，市场价格稳定。上周工厂报价持平。包装纸方面，市场震荡，实际成交小幅下滑。

线上数据：618大促活动销售数据亮眼。

5月份重点关注公司在中国家居和嘉庆的官方旗舰店，保持高销售增长。销售额增幅排名前五的天猫旗舰店分别是喜临门、索菲亚家具、喜临门、维达、立白集团、顾家家居。电商618促销活动于5月底正式启动。在天猫、JD.COM、Tik Tok直播的家居品类预售商品销售排名中，芝华士、顾佳、全友、石林木业、喜临门的销售数据表现亮眼。

轻工业部门的公司公告和行业新闻。

索菲亚抢滩细分“墙地一体”品类的新赛道，计划开上千个城市和门店；居然之家成功拿下安徽省六安市叶集区约274亩优质土地；红星美凯龙五一购物节期间，全国商场总数同比增长65.6%，订单数同比增长160%。喜临门发布618战报，多平台床垫类目TOP1。

风险提示：疫情反复来袭；房地产建设继续下滑；行业竞争格局恶化。