最牛赚61%！一年一度的基金排名战来了

正式进入最后一个月，距离2022年公募基金年度业绩的收官之战越来越近。近期a股市场的回暖，为这波基金业绩争夺战增添了一些戏剧性。

数据显示，目前上证综指已达3156.14点，较年初开盘的3649.15点下跌了13.29%。在此期间，许多基金已经抓住了市场机会。Wind资讯数据显示，截至12月2日，排名第一的主动股票型基金为黄海管理的万家宏观择时多策略基金，全年业绩超过60%，达到61.29%，是今年以来唯一业绩超过60%的主动股票型基金。同样由黄海管理的万家新利和万家精选A分列二三位。

从目前来看，黄海管理的三只基金业绩与后来者差距较大，具有非常强的业绩领先优势。或许今年，2019年、2020年将重现“一人包揽前三”的盛况。不过近期市场有所反弹，地产、银行等价值风表现不错。2022年最终排名如何，还有待市场检验。

现在一个人拿了“前三”

主动股票基金本年亏损

2022年，市场可谓震荡下跌，一波三折。从主流指数来看，除分红指数正收益0.07%外，其他主流指数均有不同程度的下跌。其中，上证综指、沪深300指数、深证成指和创业板指数分别下跌13.29%、21.65%、24.48%和28.28%。

各大行业的业绩分化也很严重。中信一级行业中，电子、综合金融、传媒、建材、国防军工、轻工制造、计算机、家用电器跌幅均超过20%，仅煤炭一枝独秀，涨幅达27.7%，交通运输涨幅也达到1.05%。

总体而言，今年公募基金的表现略好于主流指数。WIND资讯数据显示，截至12月2日，股票型基金今年以来的平均收益率为-15.48%(包括混合型和股票型；剔除今年新成立的基金，仅计算11月30日披露的净值型基金)，好于沪深300、深证成指、创业板指等主要主流指数。

其中，80%以上持股仓位的普通股票型基金“失血”严重，今年以来平均业绩为-18.87%，偏股混合型基金今年以来的平均跌幅也达到了19.59%。

值得一提的是，今年以来一直波动不休，仅有少数行业有所表现，因此今年基金表现差异较大。2021年主动股票型基金业绩第一名和第十名的基金，收益率差距只有10个百分点左右，但目前第一名和第十名的差距已经达到44个百分点左右。

WIND资讯数据显示，截至12月2日，目前主动股票型基金年内业绩排名第一的是黄海管理的万家宏观择时多策略基金，年内业绩超过60%，达到61.29%，是今年以来唯一业绩超过60%的主动股票型基金。同样由黄海管理的万家新利和万家精选A分列二三位，收益率分别为55.44%和46.65%。

目前黄海管理的三只基金业绩与后来者差距较大。目前排名第四的是苗伟斌管理的金元顺安袁琪，与第一名的业绩差距在22个百分点左右。事实上，年内前三的业绩排名保持稳定，而且都是黄海管理的三只基金。

值得一提的是，近两年某基金经理频繁包揽业绩前三。比如2019年广发基金刘单独包揽业绩前三，2020年赵毅单独包揽业绩前四。如果黄海能继续保持如此高的性能领先优势，也有可能复制这种辉煌。

此外，还有英国大学的国有企业改革主题，万嘉亿和A，价值选择I

但今年以来，明显从业绩排名来看，煤炭、地产等行业基金明显跑赢其他主动股票型基金。对此，万家基金副总经理、万家宏观择时多策略基金经理黄海表示，今年是宏观波动的大年，宏观波动主要来自两个因素：一是全球高通胀下美联储持续超预期加息；第二，疫情一再扰乱国内经济。前者为全球能源股带来大行情，后者使投资者对国内稳增长政策有强烈预期，尤其是房地产领域。此外，过去三年的结构性行情，使得权益类资产在成长股风格上配置过度，在金融、周期等价值类股票上配置明显不足。

“尤其是在今年不确定的环境下，低估值、高分红、业绩稳定的公司是稀缺资源。大规模资产配置必然会有一个从成长股到价值股的再平衡过程。目前，这个再平衡过程仍在继续。”黄海说。

汇添富基金经理刘升也有自己的看法。他认为，今年全球宏观基本面不是很好。大部分行业的基本面被一些宏观因素削弱，各行各业没有太多的结构性亮点。因此，基本面强或估值低、基本面改善的公司今年表现相对较好。煤炭、房地产等传统行业属于后者。这些行业的基本面预期非常悲观，估值大幅下降。今年，由于基本面的明显改善，相关行业的估值已经得到恢复。

“市场本身具有相对有节奏的轮动特征。一般来说，单一风格很难持续跑赢三年以上。本轮行情从2019年开始，到2021年结束。在这三年中，增长方式积累了非常高的超额收益。所以在今年的调整中，价值风格取得较好的表现是正常的。”华宝电力组合基金经理刘自强表示，从价值板块和增长板块的估值差来看，这种调整并没有完全结束，未来价值风格仍将占据上风。

年终排名陷入僵局。

基金经理仍决心做出回应。

距离一年一度的排名大战结束还不到一个月，最后20个交易日的竞争尤为激烈。

截至12月2日，与今年上半年的“半程”榜单相比，排名前十的股票型基金已经换了4个席位，中信建投(行情601066，诊断股)低碳成长、稳健均衡招商、中耕价值品质持有一年、浙商智能精选4只基金今年上半年退出前十。

最新排名显示，与排名第四的金元顺安袁琪相比，黄海管理的万家宏观择时策略、万家新利、万家精选三只基金仍保持至少8.21个百分点的领先优势，金元顺安袁琪需要追上22.85%的业绩差距才能挑战冠军。

前五名中，排名第四的金元顺安袁琪与排名第五的英国大学国企改革主题、排名第六的万家宜和之间仍有约6个百分点的业绩差距。但是第六名和第十名的成绩差距很小。比如排名第六的中银证券价值精选和华商年回报相差不到1个百分点，这意味着一旦市场发生变化，排名随时可能被改写。

事实上，从11月份开始，包括港股、医药、地产在内的上半年被压制的板块依次爆发，股票型基金的席位在一个月内就出现了重新洗牌。重仓光伏板块的中信建投低碳成长基金上个月净值下跌4.87%，排名也从10月底的全市场第6位跌至第11位。10月底排名第8位的中融R&D创新，上个月排名微跌0.27%，最新排名也降至第13位。白冰洋管理的两只基金，中银证券优势制造和中银证券

虽然最后冲刺阶段的表现关系到全年努力的回报，但不少基金经理表示，投资需要目光长远，年底需要保持一定的定力。

华宝电力组合基金经理刘自强表示，在最后一个月，我们一般会更多考虑明年的布局，不会为了排名而刻意激进配置。在这个阶段，我们需要更多的耐心，找出明年市场的最佳主线，提前布局，然后等待市场的反馈来确认，最后加大配置来获得新一轮行情的回报。

鑫元长三角混合基金经理李彪也直言，不会因为最后一个月过分强调年内排名而改变之前的投资策略，应该会保持和之前一样的投资策略，不会有大的变化。"接下来的一段时间和一年中的每一天都一样."他说。

“我将着眼于长远，仍然保持积极乐观的态度来应对最后一个月。”汇添富基金经理刘升对一年一度的年终排名大战持同样的态度。他表示，将继续专注于光存储行业，遵循自己的选股框架，战略性把握未来5-10年有望保持高增长的公司，适当关注反转和低估值重估的机会。

万家基金副总经理、万家宏观择时多策略基金经理黄海也认为，投资中更重要的是坚持中长期视角和偏绝对收益的策略。

“虽然四季度以来宏观政策频繁变动，市场出现波动，但我们仍坚持价值投资理念，努力挖掘中国经济转型背景下的结构性机会，长期持有市场定价不足、估值较低的优质公司，配合行业和公司基本面的边际变化，不断优化投资组合，以期持续取得绝对收益。”黄海指出。

明年经济复苏的可能性很大。

或者会带动市场重回上行轨道。

激烈的业绩排名战还在继续，不少基金经理也在为明年的布局做充分准备，对明年的市场相对乐观。

目前业绩排名第一的黄海表示，年末反弹是因为美国经济数据下行，美联储加息预期明显放缓，美元对人民币汇率企稳；另一方面，由于防疫政策的优化和房地产政策的三支箭，市场对明年的经济预期开始转向乐观。

“在强预期、弱现实的背景下，a股市场将呈现探底回升的态势。我相信，随着不确定性的逐步减少和宏观经济政策的有效制定，a股市场有望在明年迎来坚实的长期底部。”黄海说。

刘自强对明年的市场也相对乐观。他说，从中长期来看，我看好后续市场。一方面，市场在3000点左右反复调整后，估值水平已处于历史低位；另一方面，政府在稳增长方面的持续努力正在扭转房地产行业的危机；同时，疫情管理的精细化流程将打破过去的束缚。叠加今年形成的低基数，明年经济大概率复苏。这将推动市场回到上升轨道。

“国内经济上行动力会越来越足，海外不利因素会继续消化。目前估值处于历史低位。目前国内宏观和海外环境的负面因素都在不断消化。如果没有意外情况，我们会对市场未来的表现相对乐观。”李彪也很乐观。

李彪还表示，看好港股市场的未来表现是基于三个原因。一方面，美联储有望结束此轮加息周期，成为降息周期；第二，国内产业政策有所放松。最近，房地产政策有所放松，随之而来的是-

第二，大多数行业的风险暴露是不正常的。今年让投资人焦虑的主要因素来自于外部宏大叙事的话题，但自下而上的微观企业的能力并没有太大变化。如果我们相信创业是跨越周期的终极力量，那么现在集中批量暴露风险肯定是不正常的。

第三，寻找胜算大的资产。随着市场对外部负面消息的充分反应，越来越多的公司进入了受打击的甜蜜区。对于目前的市场，可以再贪心一点，中期要充分挖掘大赔率的股票。

“从长期、中期和短期来看，我们对光存储行业的未来表现持乐观态度。目前光存储板块很多公司成长空间、速度、持续性、确定性都很好，估值已经回落到有吸引力的水平。以光伏和储能为代表的清洁能源可能在未来几年成为全球最重要的经济活动之一。”刘胜谈到了有希望的领域。

看好地产连锁、消费、医药、疫情后复苏等板块。

对于看好的板块和值得关注的投资机会，地产连锁、消费、医药、疫情后复苏等板块都有提及。

“现阶段我们更关注与内需关联度高的中下游制造业、服务业和科技行业。”朱虹宇表示，首先是制造业升级的战略机遇，包括数字化浪潮下的计算机软件和云计算，以及产业升级的长期机遇；生产性服务，如测试服务。第二，疫情后康复的机会是反向的，包括那些受益于内需复苏、政策态度友好、成本降低或竞争格局改善的领域，如白色家电、大众消费品、房地产、高职教育、医药、生物等。

黄海更看好稳增长政策下的投资机会，尤其是供应紧张或出清彻底的行业，在需求回暖阶段会有较好的弹性，如上游资源产品、房地产产业链等；同时也看好消费类优质公司，未来需求将逐步企稳回升。

刘升表示，他看好光存储板块。一、关注——“家用分布式光存储”产业链，行业空间大、高增长导入期、增速明显快于全行业、价格敏感度低、竞争格局好、盈利能力高的光存储新场景。此外，“大型地面电站光存储”和“中型工商业光存储”的产业前景也非常广阔。二是关注储能领域先发优势显著、技术创新持续领先、护城河持续深化、盈利有望周期性上行的电池龙头。第三，关注光伏领域有望突破新技术、中长期有望持续领先的公司。

张会从两个方向寻找机会。第一，传统行业的周期反转。我们相信循环的力量。传统行业供求关系逆转时，周期摆动会带来非常好的投资机会，比如正在被关注的造船、家禽养殖行业；第二，新的产业趋势。细分行业的技术突破往往会带来新一轮的产业趋势投资机会，如3D打印、创新医疗设备、化工新材料等。

“因为价值和成长的轮动还在进行中，所以我们会更看好价值的走向。在经济逐渐复苏的过程中，首先受益的也是价值品种。所以目前比较看好地产、地产连锁、消费、医药、疫情后复苏等板块。同时，我们也积极关注高端制造业等国内高替代机会的方向。”刘自强说。

李彪表示，他看好三条主线：一是与内需经济相关的主线，稳定国内增长的措施将继续落地，内需潜力将继续发挥