朱-着急唱衰汇源真的没必要！

2019年，唱衰汇源的论调不绝于耳，各种关于汇源果汁高负债或退市的报道夹杂着各种真假信息，经常见诸报端。人们不禁好奇，这个发展了20多年的国民果汁大佬真的会倒下吗？

市场未受影响，果汁龙头地位稳固。

1992年成立的汇源，发展至今已有27年，堪称果汁行业的老品牌。早已是家喻户晓的民族品牌，春节口号“汇源过年”也深入人心。

在春节这一传统的饮料消费旺季，汇源果汁作为国内果汁行业的龙头，依然是超市消费的主角；春节期间，记者走访永辉超市等多家超市发现，汇源果汁的产品仍在正常销售，没有受到影响。消费者的选择标准仍然是品牌和质量。

至于“高管大量离职”的说法，其实前不久辞职的汇源果汁独立非执行董事梁敏杰、许和，都是投资机构的投资人或代理人，严格意义上不能算作汇源果汁高管。其实几位董事辞职的原因是多种多样的，有的是政策原因，有的是退休原因，有的是个人原因。

据了解，汇源果汁的管理团队一直比较稳定，负责各个工厂和销售区域的经理多是在汇源工作了十几年甚至二十几年的资深人士，没有出现过辞职的情况。

同时，在2019北京卫视春节联欢晚会上，汇源果汁也作为指定饮品频频亮相，春节营销也没有缺席。看来汇源果汁的内部审查并没有影响到市场层面。

作为中国唯一拥有完整产业链的果汁生产商，汇源不仅在100%果汁和中浓度果蔬汁市场占据领先地位，而且在果汁市场保持领先份额，部分产品出口到全球30多个国家和地区。

咨询公司欧睿国际提供的果汁行业数据显示，近五年来，整个果汁行业和低浓度果汁产品(浓度小于24%)的销量和规模呈下降趋势，只有100%果汁呈上升趋势。在100%果汁这个品类中，汇源的市场份额仍然是第一。换句话说，在消费升级的大背景下，高浓度果汁的消费需求很大，汇源果汁在这个品类中占据了绝对的领先地位。

在世界品牌实验室发布的“中国500最具价值品牌”报告中，汇源连续13年上榜，并一直占据中国果汁行业第一名，充分证明了企业的品牌价值。值得一提的是，在保持100%果汁和中浓度果蔬汁市场强势地位的同时，汇源果汁也在不断创新，向年轻人靠拢，比如深受年轻人喜爱的95黑泡泡果汁。

重资产运营，高负债率是合理的。

自2018年4月3日起，汇源果汁停牌超过10个月。这场由42.75亿元违规贷款引发的停牌风暴，在2019年变得有点愈演愈烈。同时，在这一波对汇源果汁的关注中，汇源的资产负债率被反复提及。

根据汇源公告，截至2017年12月31日，汇源总负债为114亿，资产负债率为51.8%。快消品行业横向对比，可口可乐目前负债率在75%左右，康师傅在60%左右。经过这样的比较，数据似乎不那么令人震惊了。

此前，汇源也公开表示，“2017年，汇源果汁的资产负债率为51.8%，属于合理区间。”汇源解释说：“资产负债率是衡量一个企业负债水平和风险程度的重要指标，但不是唯一指标。从企业管理的角度来看，充分利用银行杠杆和借贷资金来促进企业的快速发展，同时尽可能降低财务风险，是一种有效的方法

事实上，汇源现在负债超过100亿有一个重要原因，目前处于布局期。布局期整体负债率较高，符合中长期战略需要。同时，从行业和全产业链的角度来看，这是一种资产导向的运营模式，高于同行是正常的。汇源的全产业链运营模式确实会增加企业的财务负担。

那么，汇源到底在布局什么？

耐心与坚持，关于大农业梦想的孤独

2008年，国际巨头可口可乐计划以179.2亿港元(约合24亿美元)收购汇源果汁全部已发行股份和全部已发行可转债。但是最后因为各种原因搁浅了。

多年后，汇源掌门人朱新礼曾在公开演讲中表示：出售汇源果汁饮料灌装业务的目的是将募集的179.2亿港元投入上游的现代农业，帮助中国更多的农村和农民实现规模化、科学化、品牌化经营。同时，借助可口可乐的全球营销网络，中国的新鲜水果和浓缩果汁可以运输到全球100多个国家。

如果是，那就是汇源的大农业梦。在汇源的发展历程中，打造上下游连接的全国果汁产业链，布局上游农业的梦想贯穿始终。

2007年，朱新礼已投资建立上游果蔬基地，决心向农业转型，仅两个月就投入20亿元。2008年M&A失败后，虽然有遗憾，但并没有停止在农业方面的步伐。2009年以来，根据朱新礼“大中国、大农业、大成就”的梦想，汇源集团逐步从果汁行业延伸到农业领域，从大农业升级到养生农业，确立并践行“发展养生农业，创造健康新生活”的企业使命。

2018年初，汇源集团与云南省政府签署战略合作框架协议，进一步拓展农业产业版图。《人民日报》把这次合作称为“政企合力推进大农业”。据统计，汇源已在全国15个省的26个农业产业园落地，北起黑龙江伊春、虎林，南至云南普洱、海南陵水，西至新疆布尔津，东至吉林柳河县，纵贯南北，横跨东西。率先实现“我产我吃”，逐步打造“三生”(生态、生产、生活)、“三养”(养生、养身、养心)田园综合体项目，巩固产业优势。

作为农业产业化国家重点龙头企业，汇源以“滋养大众、惠及三农”为企业使命，形成了汇源果汁、汇源果业、汇源农业相互促进、共同发展的新格局。

例如，汇源果汁在全国建立了近百家现代化工厂和农业项目，链接了1000多万亩名优水果、无公害水果、A级绿色水果生产基地和标准化示范果园；建立了覆盖全国的营销服务网络，构建了庞大的水果产业化经营体系。

值得强调的是，虽然农业是国家高度重视的朝阳产业。但是这个行业，不是一蹴而就的，和传统的快消行业有很大的不同。这个受生物规律和自然气候条件制约的行业，很考验人的耐心和眼光。联想进军农业时，CEO柳传志明确表示“我们可以投资，我们不急着回报，我们已经做好了充分的准备。”做农业，只有耐得住寂寞，才能保持繁荣。

2019年刚开年，就有很多声音唱衰，说今年是真正经济寒冬的开始。其实每年都有类似的声音。新年伊始，我开始到处唱烂歌。真的没必要知道最难的永远是当下。