-提前布局汽车业务完善产品结构 Luxshare预计2022年净利润近百亿

2023年1月4日开市后，Luxshare (002475。消费电子龙头SZ)早盘跳水，午后触及跌停。据悉，近日，有媒体报道称，苹果公司以需求疲软为由，通知中国大陆供应商本季减产AirPods、Apple Watch和MacBook组件，中国大陆的供应链受到需求下降和防疫政策调整的挑战。消息传出后，包括a股和港股在内的全球苹果产业链公司股价均出现一定程度的下跌。

针对上述传闻，1月5日，Luxshare发布公告回应。公告称，Luxshare近期关注到中国台湾省一家媒体报道“苹果要求其供应商减产，Luxshare受害最大”。为避免媒体报道误导投资者，现予以澄清。经核实，Luxshare表示，目前公司与现有客户的合作正常，业务正在按照工作计划正常有序推进。报告中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响。

1月5日，有知情人士透露，苹果将与Luxshare签订大单(大概率是iPhone 14 Pro Max)，苹果还专门投资增加供应链管理方面的人员。对此，接近Luxshare的人士表示，消息属实。

至此，笼罩在水果连锁相关公司头上的阴云已经散去，但如果下次出现同样的情况该怎么办？答案是“多条腿”，急行军。事实上，除了消费电子业务，Luxshare早已深耕汽车行业。Luxshare也曾表示，未来将在三大重要五年战略的指引下，依托精密智能制造、数字智能平台等技术的进一步优化，深入统筹消费电子、通信、汽车等领域三位一体的发展布局，不断创新，努力谱写公司发展的新篇章。

2022年10月29日，Luxshare已经预测了2022年的年度业绩预期。公告显示，公司预计2022年实现净利润95.45亿元至98.99亿元，同比增长35%至40%；预计扣非净利润达到92.19亿至96.13亿元，同比增长53.26%至59.80%。

提前布局汽车业务

近年来，Luxshare正在逐步加快汽车领域的产品布局，加速汽车业务以改善公司的产品结构，弱化消费电子和苹果业务的收入影响。

从布局的时间线来看，早在2012年4月9日晚间，Luxshare就发布公告称，拟以9800万元收购福建远光电子设备有限公司55%的股权。据悉，远光光电的经营范围包括汽车电子器件制造(汽车发动机控制系统、车身电子控制系统等系列)和汽车组合线束、塑料件等零部件制造。通过并购，Luxshare将其业务扩展到汽车连接器。如今，远光光电成为Luxshare的全资子公司，成为其在汽车领域业务的开端。

随后在2013年，Luxshare收购了德国Suk Kunststoff Technik GmbH(以下简称“Suk公司”)100%的股权；本次收购后，公司可以通过SuK运营和拓展德国的汽车零部件市场，从而扩大产品线和客户网络，为公司的国际化战略奠定坚实的基础。

时间来到2021年11月，Luxshare与国内车载激光雷达行业领军企业速腾聚创宣布达成战略合作。得益于速腾聚创全面深厚的激光雷达技术积累和Luxshare专业多元化的智能制造能力，双方将整合上下游优势资源，深度整合产业能力，持续创新，突破从技术研发到精密智能制造的业务壁垒，

2022年2月，公司控股股东港李勋有限公司也参与了速腾的创新轮战略融资，再次深化了双方的合作。速腾聚创旗下的汽车级激光雷达RS-LiDAR-M1采用MEMS技术路径，测距能力为150m (10%反射率)，分辨率为0.2 x0.2。目前其定点合作伙伴有一汽红旗、广汽、比亚迪、氪、威马、莲花、绞盘、智途等，涵盖超跑、轿跑、SUV等。

目前，Luxshare的汽车业务主要集中在整车“血管和神经系统”的汽车电气和智能网联。产品包括低压汽车线束、专用线束、新能源汽车高压线束及连接器、高速连接器、智能电箱、RSU(路边单元)、车载通信单元(TCU)、中央网关。

经过十余年的不断耕耘，Luxshare在汽车连接器和线束方面构建了丰富完整的产品矩阵。2019年、2020年和2021年，公司汽车电子业务2019年至2021年的收入分别为23.6亿元、28.4亿元和41.4亿元，占主营收入的比例分别为3.78%、3.07%和2.69%。虽然整体占比较小，但随着公司汽车电子产品的不断增加，后续占比有望逐步提升。

与奇瑞达成深度战略合作

已经开始汽车业务的Luxshare也在寻求与大型制造商合作。

2022年2月11日，Luxshare与奇瑞控股、奇瑞股份、奇瑞新能源签订《战略合作框架协议》。同日，Luxshare控股股东李勋有限公司也斥资100亿元，购买奇瑞控股第一大股东青岛五道口新能源汽车产业基金企业(有限合伙)持有的奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权、奇瑞新能源6.24%股权。

双方的合作旨在全面加强Luxshare汽车业务的战略布局，从而成为领先的一级制造商。此次合作将充分利用奇瑞集团在新能源汽车领域深厚的技术沉淀和终端品牌资源，跨界赋能Luxshare在消费电子领域多年积累的技术和客户资源。在作为尖端R&D和量产平台的整车合资平台和海港的大力支持下，将动态进入市场，快速提升公司作为一级制造商的综合能力，实现公司核心零部件的多元化和规模化发展，实现成为一级领导者的中长期目标。

Luxshare在汽车业务方面有更大的蓝图目标。2022年2月22日，Luxshare发布《2022年度非公开发行股票预案》，显示本次非公开发行募集资金总额不超过135亿元。扣除发行费用后，拟将全部资金用于智能可穿戴设备生产线建设及技术升级项目、智能移动终端及精密元器件生产线建设项目、新能源汽车高压连接系统生产线建设项目及其他补充流动资金。

随后，2022年11月8日，Luxshare发布公告称，公司非公开发行股票申请获得证监会核准。汽车业务将迎来更好的发展。

此外，根据公司与奇瑞在去年2月战略合作时的官方沟通，将在12个月至18个月内启动车载ODM业务，预计2024年引进进度将进一步加快。预计2022年至2024年公司汽车产品收入增速分别为54.5%、64.1%和70.5%。毛利率方面，随着公司布局的完善和成本的降低，毛利率会有小幅提升。预计2022年至2024年公司汽车产品毛利率分别为17%、18%和20%。

汽车精密零部件国内替代空间广阔

值得注意的是，汽车连接器市场增长迅速，Luxshare潜力巨大。根据Bishop associates的数据，2019年，全球汽车连接器市场规模为152.1亿美元，CAGR在2014-2019年为5.33%，占全球conn的23.70%

浙商证券在讯讯精密的研报中表示，公司布局汽车线束和连接器业务已有多年。近年来加快推出电动汽车动力系统零部件、车联网、智能驾驶舱等产品，把握汽车电子发展的黄金窗口期。

在vivo方面，公司拟出资30%与奇瑞成立合资公司，专门从事新能源汽车ODM整车的研发和制造；与国内领先的激光雷达制造商速腾聚创签署合作协议。

体外：控股股东收购BCS，公司有望利用BCS丰富客户资源，将产品引入世界知名车厂；泛华集团的相机模组供应商丽晶创新通过了车辆代码认证，有助于公司发展汽车电子业务。公司定位Tier1和Tier1.5供应商，帮助整机厂和Tier1实现快速、低成本落地，体内外协同布局，快速成长。

郭盛证券也表示，深耕汽车电子业务十余年，产品布局广泛。Luxshare从2011年开始布局汽车电子业务。该公司为汽车行业制定了长期计划。目前，公司已形成汽车线束(汽车线束、专用线束、充电枪等主要产品线。)、连接器(高压、低压、高速、母线等。)、智能新能源(PDU、BDU、逆变器、储能等。)、智能网络连接(路测单元、车载通信单元等。)，以及智能客舱/控制(域控制器、信息娱乐系统、多媒体仪表)。

随着消费电子在汽车应用中的普及，公司在消费电子领域多年积累的技术经验和客户资源将使现有的汽车板块更好地把握趋势，进行更深层次的产品开发和客户拓展。公司将紧跟国内外优质客户的步伐，准确把握技术和产业发展方向，通过产品技术升级和技术成本降低，持续为客户提供技术和业务双指标竞争力的产品和解决方案，努力实现未来三到五年成为全球Tier1领先汽车零部件制造商的中长期目标。

事实上，在2022年10月底的投资者交流会上，Luxshare表示，对于汽车业务，至少在未来五年，公司的部分产品处于培育期，部分产品即将爆发，部分产品正在增长。按照目前公司在汽车行业的投入和布局，预计2035年可以看到对公司贡献的拉动作用。

公司高管在投资者活动中表示，预计2022年汽车业务整体增长将在50%以上，未来五年如果不出现极端意外情况，比如严重的核心短缺，应该会保持这一趋势。