10月黄金股出炉！今年黄金股收益全部‘飘绿’ 业界质疑声再起研究所正式宣布取消

9月之后，10月券商的金股推荐又来了。

截至目前，券商中国根据Wind统计发现，共有25家券商公布了10月份的黄金股。整理分析后发现，券商推荐的黄金股较多的行业有消费、银行、地产、新能源等。推荐数量较8月减少最多的股票是中国钟勉(行情601888，诊断股)。

券商金股属于券商研究所分析师自下而上推荐的股票组合。每个月底推荐下个月的黄金股票组合，每月刷新一次。来自券商中国的记者注意到，虽然券商黄金股组合的推荐次数和标的很多，但今年以来没有一家取得正收益，跑赢上证综指的券商不到10家。

在此背景下，业内也开始出现奇怪的声音。东吴证券(行情601555)陈力团队直接取消“月金股”然后不定期更新金股名单，认为“月金股”不合逻辑。比如团队质疑：月中有重大政策变动时，是否需要调整黄金股？他甚至说，除了为了应付工作量和“刷脸”，只在月底选择黄金股是没有意义的。

10月，珀莱雅第一金股(行情603605，诊断股)。

今年9月，三大指数k线三连阳，上证综指下跌3100点。“3000点保卫战”似乎又一触即发。a股后市如何，应该重点关注哪些行业？券商每月的黄金股可能是观察这些研究机构未来一个月大趋势的一个窗口。

券商中国注意到，根据Wind的统计，已经有25家券商发布了黄金股推荐榜，有3家券商推荐的股票可以进入黄金股推荐榜前十：从行业来看，推荐的十大黄金股主要集中在化妆品、食品饮料、银行、地产、新能源等领域。

从个股来看，共有14只股票获得三家及以上券商推荐。其中，珀莱雅和山西汾酒(行情600809，诊断股)被5家券商推荐，宁波银行(行情002142，诊断股)被4家券商推荐，其余11只股票被3家券商推荐。

化妆品领域金股第一梯队的珀莱雅被国鑫证券(行情002736，诊股)、财通证券(行情601108，诊股)、浙商证券(行情601878，诊股)、粤开证券、中信建投证券(行情601066，诊股)五家券商推荐，珀莱雅深受关注并被超越。

国信证券表示，珀莱雅持续推进“大单品”战略，积极获取优质上游核心原料资源，赋能品牌升级，灵活调整渠道结构，通过精细化投放和多元化布局抓住增量机会，叠加超级主播的复出，也让公司的“双11”布局更加从容。

浙商证券认为，珀莱雅是欧莱雅式的国内美妆集团的稀缺标的，双11前瞻性表现的确定性突出。“双11”市场布局在即，尤其是随着超级主播李佳琪的回归，化妆品赛道的关注度和信心指数将进一步提升。珀莱雅新品类新品牌扩张有望超预期，提振市场对品牌长期发展的信心，估值体系有望平稳切换至明年。

与珀莱雅类似，被山西证券(行情002500，诊断股)、中信建投、开源证券、德邦证券、东方证券(行情600958，诊断股)五家券商推荐的山西汾酒属于食品饮料行业。

位于山西的山西证券给出的推荐理由如下：近期，全国市场对

值得一提的是，与上月相比，10月黄金股组合中，被券商推荐最多的月度黄金股是中国钟勉。10月份该股仅有1家招商证券(行情600999)推荐，而9月份有9家券商推荐，也就是10月份推荐券商减少了8家。从市场表现来看，相比中国钟勉近期在h股的高表现，中国钟勉在a股市场的表现并不尽如人意，9月份涨幅仅为2.2%。

今年上半年，中国钟勉受疫情影响很大。2022年1-6月，公司受全国多地疫情影响，离岛免税业务承压。机场渠道尚未恢复，业绩趋于疲软。公司上半年营业收入276.51亿元，同比下降22.17%；归母净利润39.38亿元，同比下降26.49%。

东方证券认为，总体趋势是盈利恢复逐渐支撑市场，但估值仍受到各维度压制。在这样的市场环境下，对应的风格应该是整体以低估值为主，从低估值的小盘股逐步过渡到低估值的大盘股。对应行业配置，在总量层面机会不大的情况下，以结构性机会为主，在经济预期不佳的情况下，关注基本面确定性强、估值合理的方向。

具体配置，东方证券建议：一是业绩确定性和高景气维度，如储能、光伏和风电，以及国防军工板块；二是未来经济复苏的逻辑，如白酒、医疗器械、农业等。

券商金股表现难超预期。

券商黄金股作为彰显研究所选股能力的产品，也深受市场环境的影响。

各市数据显示，49家券商的黄金股组合中，9月份仅有2家券商收益为正，分别是天风证券(股市601162)和中泰证券(股市600918)的月度黄金股组合，月收益分别为0.34%和0.32%，分别排名第一和第二。

跌幅居前的券商中，东方财富(行情300059，诊断股)证券、中原证券(行情601375，诊断股)、西部证券(行情002673，诊断股)、华鑫证券、安信证券，5家券商9月份黄金股组合回报率低于-10%，排名前五。

从黄金股组合收益率排名来看，Wind统计的45家券商中，今年以来没有一家黄金股组合收益率为正。今年前9个月，上证综指下跌16.91%，年内仅申万宏源(行情000166)、光大证券(行情601788)、开源证券、中泰证券、郭盛证券、银河证券、民生证券7家券商的黄金股组合跑赢上证综指。

财新证券认为，7、8月国内PMI重回门槛底部，国内经济基本面走弱；欧美外围国家通胀高企。近期美联储的声明也传达出将不惜通过浅度衰退来达到对抗通胀的目的，全球流动性已经加速收紧。三季度受国内经济下行和外部流动性收紧影响，a股明显回调，拖累黄金股表现。

“月金股”遭到质疑，东吴证券宣布取消。

在各家券商的黄金股月度组合下，业界奇怪的声音再次响起。东吴证券研究所一个团队公开质疑推荐“月度黄金股”的逻辑，宣布取消“月度黄金股”，取消“月度”，改为不定期更新黄金股名单。

东吴证券在最新策略报告的序言中，详细解释了取消“月金股”的原因。

这份由东吴证券首席经济学家陈力主导的研究报告认为，“月金股”ar

券商中国注意到，8月初和9月初，东吴证券的陈力团队公布了与其他券商相同的月度策略和黄金股票组合。9月初报告公布的当月十大金股分别是：魏星(行情002003，诊股)、晶盛机电(行情300316，诊股)、泸州老窖股份(行情000568，诊股)、和。诊断股)、金浪科技(行情300763，诊断股)、联创电子(行情002036，诊断股)、美团-W、天豪环境(行情300332，诊断股)、中顺洁柔(行情002511，诊断股)、中智股份(行情600038，诊断股)

Wind统计显示，东吴证券黄金股票组合今年以来收益率为-25.56%，在45家券商中排名第29位。各市数据显示，东吴证券9月黄金股票组合收益率为-5.76%，在49家券商中排名第27位。

东吴证券在上述报告中表示，黄金股候选名单来自于行业分析师自下而上的贡献，他们会按照自上而下的逻辑框架进行选择，有时也会选择自下而上名单之外的股票，以满足策略需要。构建投资组合，体现团队的战略思路，而不是让宏观策略表达和个股筛选成为“两张皮”。

“每个投资者都有适合自己的选股策略和交易模式，而且有成千上万的人。”报道称，该团队的黄金股票组合只是为投资者提供了一个视角和思路。“我们的优势在于严谨的逻辑推理和广阔的全球视野。有点贡献就够了。”