【金属期货市场数据】俄罗斯和乌克兰局势急转直下 COMEX铜仍在区间震荡

来源：国际衍生品智库

截至2月25日，COMEX铜隔夜报价为4.4965美元/磅，上涨0.81%。从宏观来看，市场情绪的主线是俄罗斯和乌克兰局势的进一步升级，乌克兰边境地区出现了擦枪走火的事件。在对抗局势没有明显缓解的背景下，市场风险偏好下降，铜价承压；此外，美联储加息缩表的路径仍不确定。在通胀持续高企的背景下，美联储将以抑制高通胀为主要政策目标，宏观层面的压力将继续加大。从行业来看，国内下游的复苏速度较往年较慢，社会库存仍处于积累阶段。相比春节期间前期铜库存的积累，这种积累过程更快，或者说说明国内下游的复苏速度更慢。LME库存低位运行，欧洲持续出库带动现货升水高位运行。目前，欧洲的紧张格局仍对价格有较强的支撑，但在全球铜库存增长的背景下，LME库存推高价格的能力较弱。俄罗斯和乌克兰局势没有明显缓解，市场仍处于谨慎状态。海外供需对价格有小幅支撑，价格以区间波动为主。