a股一线监管扫描-243个交易日 1896封问询函

今天是2018年的最后一天。回顾过去的一年，a股市场的走势并不尽如人意。但不可否认的是，沪深交易所在一线监管上极其小心，强监管的思路清晰可见。

一个直观的数据是问询函的数量，一个看得见的标准是问询函的质量和影响力。

2018年共有243个交易日，沪深交易所网站共披露问询函1896封，平均每天7.8封。另外，很多问询函没有正式披露就直接发给了上市公司，真正的问询功能可能远高于此。

2017年，沪深交易所244个交易日共发出1380份问询函(官网披露的数字)。以此计算，2018年问询函数量增长37%。

在质量和影响力上，更好的展现了一线监督的力量。几乎所有的重组方案都是在收到问询函后更详细披露的；停牌时间较长的公司会在问询函的催促下复牌；控股权转让交易被问询函问询，很多选择终止；高换手率、热点、年末突击获利等现象也在问询函的重点关照下明显收敛。

1896份问询函勾勒了2018年沪深交易所的一线监管。了解了这些问询函，你就了解了2018年的a股市场。

日均接近8。

2018年共有243个交易日，沪深交易所网站共披露问询函1896封，平均每天7.8封。另外，很多问询函没有正式披露就直接发给了上市公司，真正的问询功能可能远高于此。

板块方面，沪市主板公司收到问询函416份，深市主板457份，中小板559份，创业板464份。

数量最多的公司是洪钟撤退(洪钟股份，000979)，深交所公司管理部2018年向该公司发出了15份问询函。这符合预期，因为收盘价连续20个交易日低于面值(1元)，洪钟被迫退市。12月28日，在结束退市期后，洪钟从深交所退市。

从去年四季度洪钟股份非正常亏损，到实际控制人私自支付61.5亿，再到债务重组引入加多宝的闹剧，最后到安徽国厚和中植系的托管，深交所一直保持着对这家公司的关注。问询函见证了整个过程。

乐视网排名第二的公司数量达到13家。今年3月，孙宏斌接受记者采访，其言论涉及乐视2017年资产减值损失不足，公司出售核心资产远不足以清偿债务。交易所发函询问具体情况。此后一发不可收拾，包括睿驰汽车在南沙拿地的情况，贾跃亭，人事变动，鑫根资本的动作等等。交易所已经发函详细询问。

现在乐视的情况已经很糟糕了，而且情况一直不断。交易所一直通过问询函保持高度关注，投资者也一直能够通过公司的回复了解到更多的信息。

除了中宏推和乐视网，2018年收到10封以上问询函的公司还有*ST凯蒂(12封)、汇源通信(13封)、荣域集团(10封)、*ST龙力(13封)、大华智能(10封)、中超控股(11封)、*ST富友(11封)。

收到超过5封来自数十家公司的信件，包括杜梅能源、宏宇新材、柯荣科技、科融环境、高盛控股、大富科技、金龙机电、天海防务等。

光看上面的名字就知道，这些都是有故事的公司。沪深交易所通过简单有效的问询函方式，充分挖掘幕后故事，让投资者了解更多信息。

这

按照原计划，汉业股份拟收购从事微信官方账号运营等业务的量子云，后者将通过50名编辑维护981微信官方账号。随后，上交所发出问询函，要求汉冶股份从标的资产合规运作及政策风险、交易合理性、高估值及业绩承诺未兑现风险等方面进行补充说明，并要求汉冶股份召开媒体说明会，详细说明市场质疑。

媒体说明会后不久，汉冶主动将量子云的收购价格从38亿元下调至32亿元。随即，上交所发出第二份问询函，要求汉冶股份补充说明量子云的持续盈利能力、广告收入、竞争格局、粉丝质量等情况。

10月26日晚间，汉冶发布公告称，当前资本市场环境和产业政策发生变化，继续推进重组存在不确定性。该公司终止了收购量子云的计划。至此，汉冶天价收购微信官方账号流产。

荣宇集团终止与“假央企”合作的案例也比较有代表性。媒体质疑举报和问询函打击打假，效果不错。

7月17日，证券时报E公司查看《时隔四个月，“假央企”疑似再度现身！这次盯上了融钰集团，监管层已介入》的报道，对融宇集团合伙人中核财务的央企身份提出质疑。随后，深交所根据E公司的报告内容，对融钰集团发出关注函，要求其“以有效形式披露CNNC的产权及控制关系，披露CNNC最近三年从事的业务及其财务状况。”

8月5日晚间，荣宇集团发布公告。经多方核实，CNNC并非国有中国核工业集团公司下属单位，与CNNC相关负责人证实的信息不符。中核集团违反商业合作诚信原则，终止与其签订的战略合作协议。

再比如最近的最爱。两面无关联方的私募公司违规举牌后被关闭，公司股价损失惨重。在交易所的质证下，两家私募最终承认，他们背后的实际交易团队都是郑路期货安排的。

类似的案例还有很多。几乎所有的重组方案都是在收到问询函后更详细披露的；停牌时间较长的公司会在问询函的催促下复牌；控股权转让交易被问询函问询，很多选择终止；高换手率、热点、年末突击获利等现象也在问询函的重点关照下明显收敛。

显然，沪深交易所的问询函制度为投资者保护做出了应有的贡献。