LUNA币暴跌，400亿市值几乎为零。详细解释原因、机制和风

今年，出现集体回调的不仅是全球股市。

在美联储大举加息和缩表的预期下，作为高??风险泡沫资产的旗杆，也经历了一次重大回调。

这两天，一种叫做LUNA的虚拟货币突然火了起来。

因为就在3月份，LUNA的市值就达到了400亿，而这两天，直接跌到了零。

每枚 LUNA 硬币的价格从 5 月 5 日的 87 美元跌至 5 月 6 日的 60 美元。

然后在 5 月 11 日跌至 0.7 美元。

这时候很多人都以为已经暴跌了99%，跌的差不多了***a币价格，就买了很多便宜货。

结果，事情在 5 月 13 日一路跌至 0.05 美元，又跌了 99%，但还没有结束。

跌至0.01美元后，一度反弹至0.04美元，涨幅4倍。结果，它突然跌至 0.00005 美元。

这基本上为零。

在下跌了几个99%之后，这也让LUNA币出圈了。

对于这件事，大多数人作为吃瓜群众，只知道一个大概的概念。具体来说，为什么这枚LUNA币的市值突然从400亿美元跌到了基本为零。

其背后的机制和原理是什么，涉及到哪些风险，我们能从中得到哪些警示？本文将进行详细分析。

(1) 什么是LUNA币

LUNA币又名Luna币，因为Luna的意思是月亮，也有人称它为月亮币。

但在如此美丽的名字背后，这两天上演了一场***的金融收割，许多人的财富在如此***的收割中化为乌有。

首先要知道LUNA币是什么，就得看LUNA币的姊妹币UST。

LUNA 币和 UST 币，这两者构建了世界第三大稳定币。

因此，我们首先要了解什么是稳定币。

虚拟货币出现后，因为比特币这类虚拟货币波动太大，后来有人在虚拟货币中摆弄“稳定币”。

所谓稳定币，就是通过各种方式将指定的虚拟货币强行“硬链接”到美元上，有点像信用货币中的联系汇率制度。

比如我们都知道，港元与美元的汇率是7.8挂钩，也就是1美元就是7.8港元。

那么港元的联系汇率制度让港元汇率在7.8附近窄幅波动，波动区间为7.75~7.85。

当港元汇率升值至7.75时，***会大量抛售港元，买入美元，增加外汇储备，以确保港元汇率不会升破7

.75 .

当港元汇率贬值至7.85时，***会大量买入港元，卖出美元，消耗外汇储备，做多港元，以确保***汇率港元不会在7.85以下贬值。

因此，港元的信用基础是***经济，包括***的外汇储备。

这很容易理解。

那么，虚拟货币中的稳定币也想搞这种与美元挂钩的机制。目前有两种方法：抵押和算法。

首先是抵押，即发行人找一个大的机构进行背书，将要发行的稳定币数量与背书一样多的美元进行质押。

比如发行1亿美元的稳定币，那么这个稳定币就必须有1亿美元的储备，才能保证别人持有的稳定币可以完全兑换。

这种类似于银行的运营模式，乍一看似乎很合理。

但问题是该国的外汇储备是由该国的信用背书的。

机构说有多少储备，谁知道真的有这么多储备？

这些稳定币的抵押规模通常比较模糊，不公开透明，不易审计。

稳定币发行人基本上不可能把发币筹集的资金放到一个固定的抵押池里，根本不动，就会被挪用。它被掏空了，完全处于打开一个盲盒的状态。

往往这个时候，一些信奉虚拟货币的人就会想出算法这个概念。

依赖信用货币抵押品的稳定币模式本质上是中心化的，中心化的概念是最让虚拟货币爱好者感到恶心的东西。

虚拟货币爱好者最为自豪的是虚拟货币通过算法构建的去中心化系统。

所以，有人修补了另一种稳定币模型，算法模型。

此次***的UST和LUNA币是全球最大的基于算法的稳定币。

按市值排名在 UST 之前的另外两个稳定币都是抵押模型。

UST 和 LUNA 币的算法稳定币模型比较复杂，我简单解释一下。

首先，这个稳定币的主体是UST币***a币价格，LUNA币是维持UST币稳定的“稳定器”，用来保持UST币的电压（币值）稳定。

具体方法如下。

UST 发行人承诺维持固定汇率，1 UST 硬币可以兑换 1 美元。

当 UST 币价格大于 1 美元时，用户可以使用 价值USD 1 LUNA 币发行 1 枚 UST 币，然后 价值1 美元对应数量的 LUNA 将被销毁。

当 UST 币低于 1 美元时，用户可以销毁 1 枚 UST 币并发行 1 美元不等的 价值 LUNA 币。

UST 币使用这样的算法模型将 UST 币的稳定价值维持在 1 美元。

可能有些人不太明白，我举个例子吧。

如果 LUNA 的价格是 10 美元，那么 UST 的价值是 1 美元。

当 UST 价格上涨至 1.02 美元时，会有套利空间。步骤如下：

1. 用户可以10美元购买1个LUNA币；

2.消耗1个LUNA币，发行10个UST币；

3、以每枚1.02美元的价格卖出这10枚UST币，可以获得10.2美元，可以赚取0.2美元的差价，形成套利空间。

同样，当 UST 币的价格跌至 0.98 美元时：

1. 用户可以9.8美元购买10个UST币；

2.然后消耗这10个UST币，发行1个LUNA币；

3.如果您以10美元的价格***LUNA币，您可以获得0.2美元的差价。

因此，这种模式其实有点类似于联系汇率制度，一旦汇率波动超出固定价值范围，就需要做多或做空货币，以保持币值稳定。

不同的是，信用货币的联系汇率制度是发行国负责维持币值稳定的责任。

算法稳定币就是利用这两种虚拟货币和信用货币的锚定来维持币值的稳定。

当 UST 币购买的资金增加，且 UST 币的价值超过 1 美元时，可以不断发行新的 UST 币，以增加市场上 UST 币的***。市场会自动卖出UST币来满足新购买的资金，以维持币值的稳定。

新UST币的发行是基于相应数量的LUNA币的销毁，这将导致LUNA币的价格持续上涨。

反之，当UST币卖出资金增加，UST币价值跌破1美元，市场会自动买入UST币，销毁，兑换成相应数量的LUNA币卖出。

因此，这将导致LUNA币的发行量增加，从而导致LUNA币的价格持续下跌。

了解了这个机制之后，其实就很容易理解了，所谓算法稳定币，就是把UST币的波动转移到LUNA币上。

（二）坠机原因

虽然上面提到了机制，但整个过程是由所谓的“自动做市商”算法维护的，以实现所谓的“去中心化”。

但就像信用货币的联系汇率制度一样，一旦信用货币贬值，发行人就需要不断消耗外汇储备，购买信用货币来支撑市场。

一旦外汇储备枯竭，信用货币的币值就会脱钩，汇率就会崩溃。

算法稳定币，虽然UST币有LUNA币作为稳定币，但如果UST币卖出过多，会导致LUNA币价格暴跌，也会让UST币面临脱钩风险。

反之，如果UST币购买的资金继续增加，LUNA币的价格会继续上涨，会吸引更多的资金购买，有利于UST币的发行，也更容易维持币圈的稳定。 UST 硬币的货币价值。

因此，任何一种稳定币都会抛出“利息”的诱饵，以吸引人们购买稳定币。

一般稳定币都会给予10%的高利息来吸引用户购买。

UST币由韩国团队发行。为了吸引用户购买UST币，韩国团队给出了惊人的19.8%的利息。

也就是说，如果你购买 1 枚 UST 币并持有，1 年后可以获得 19

.8% 的高利率。

想必大家都知道这次LUNA币***的原因了吧。

一看到这个19.8%的高利率，P2P想必首先在大家的脑海中闪过。

只要记住2018年的那句名言，只要理财产品的年收益率超过10%，就要做好赔光本金的准备。

这个19.8%的高利率，稍微理性一点的人，首先要联想到庞氏骗局、敲锣打鼓、过马路这几个字。

如果你不能先把这些词联系起来，那就表明需要更多的风险意识。

然而，人类的贪婪仍然使人们忘记了风险。

就像前几年我们有那么多人被P2P骗过一样，这一次，披着算法稳定币“高科技”外衣的UST币，推出了19.8%的利息项目。近两年，只有一个发射会被***一空，其中韩国是最狂热的投机者。毕竟在这个稳定币项目上修修补补的也是韩国团队。

依靠高利率的吸引力，越来越多的人购买了UST币，这导致LUNA币的价格在这次***之前疯狂上涨。

LUNA币的价格从一年前的6美元涨到了最高的120美元，上涨了20倍。

但是，就像所有的庞氏骗局和打鼓撒花的游戏一样，所有这种高利率***的项目都是打着投资的幌子，但基本上之前人家的高利率基本被买家的资金颠覆了后来进来的人

。，无论表面上的套路如何变化，它们都保持不变。

UST Coin 韩国团队通过大量发行 LUNA 币筹集资金。

额外的LUNA币通过其算法机制兑换成UST币，以满足热心的新买家并支付老买家的高额利息。

但韩国团队为了大量发行LUNA币，需要大量资金不断购买LUNA币，进而要***买UST币的资金规模越来越大。

为了满足 19.8% 的利息，这必须是雪球大小。

此次***前，UST币规模最大达到300亿美元，LUNA币规模达到400亿美元。

这已经是相当夸张的规模了。

如果是进一步滚雪球，将会非常困难，所以LUNA会在这个时间点***也就不足为奇了。

那么任何崩溃都必须有一些保险丝。

最初发行LUNA币的韩国团队也是韩国电商巨头，有一定的产业代言。

因此，他给了这19.8%的权益，还承诺了各种投资项目。

但实际上，在当前全球经济不景气的情况下，韩国队的投资，别说赚钱，大概率赔钱，这使得这些利益不得不由韩国队支付，才能维持19.8%。利息高，他烧不起。

于是5月初，韩国队宣布将年化收益率下调至18%。

结果，这个洞一打开，LUNA币的价格就大幅下跌，人们对LUNA币的信心明显不足。

本来，这种打鼓撒花的庞氏骗局，是建立在后来者的盲目自信之上的。

这种信心一旦成真，很容易导致整个资金链断裂，形成抛售的死循环。

此外，今年以来，美联储已经开始大举加息和缩表。美联储加息，大量资金将回流美国。

这实际上是从这些虚拟货币资金池中抢钱。

这也导致今年所有虚拟货币的价格持续下跌，包括 比特币 从 60,000 美元跌至现在的 30,000 美元以下。

这样的高风险资产本来就处于敏感时刻，所以LUNA币在这些熔断器的叠加下，引发了大量的抛售潮，最终形成了踩踏危机，价格暴跌至几乎为零。

LUNA币***后，UST币也与美元严重脱钩，跌至仅0.15。

对于一个与美元硬挂钩的虚拟货币，如此严重的脱钩，基本上已经失去了信用。

(3) 潮水退去，现在又恢复原状

在我去年分析虚拟货币的几篇文章中，其实我已经多次***大家，虽然虚拟货币一直号称是“数字黄金”，但往往打着“抗通胀”、“替代信用货币”的旗号。

但实际上，虚拟货币一直受到美联储加息和放水周期的较大影响。

比如2018年，美联储加息缩表，虚拟货币跌得惨不忍睹，堪称矿难之年。

2020 年 3 月，全球股市***，虚拟货币也***，并未表现出避险效应。

而只要美联储大量放水，虚拟货币就会像鸡血一样继续冒泡。

虽然一些领先的虚拟货币，例如比特币，有一些共识价值，还有一些基于灰色地带的交易价值，以支持他们的基础价值。

但很明显，近两年虚拟货币的疯狂炒作，导致其价格远超其底价值，存在严重投机泡沫的风险。

所有被美联储疯狂印钞放水不断炒作的高风险资产，必然会随着美联储大举加息、缩表的接水周期产生“退潮效应”。

不要说我是事后诸葛亮，这是我在去年的文章中多次提出的观点。

因此，对于一个不能忽视美联储货币周期、整天叫嚣要更换信用货币的投机性投机品种来说，显然是非常不现实的。

事实上，虽然我去年写了很多文章***虚拟货币的严重炒作和炒作风险，但我对虚拟货币仍然持相对中性的态度。

我觉得比特币背后的区块链技术还是有其值得称道的技术价值和应用领域，但也不是真的一文不值。灰***域的交易需求还可以支撑比特币价值的基础，但是这个基础价值，我认为，远低于比特币现在的价格。

但更严重的问题是，其他大量的空气币也趁着虚拟货币的热潮疯狂发行，比如去年风靡一时的狗狗币，以及这次暴跌的LUNA币。的骗局。

这些凌乱的空气币没有任何基本的 价值 支持。一旦市场预期发生***，形成踩踏风险，就有归零的风险。

这次LUNA币的***，我想，是一个不小的警钟。

因为比起以往一些归零的空气币，这次LUNA币的体积非常大。

UST币是全球第三大稳定币，LUNA的流通市值曾在所有虚拟货币中排名第五。

这样一个总市值数百亿美元的虚拟货币，在短短一周内几乎归零。

虽然还是会有很多投机者，像赌徒一样，飞蛾扑火地扑向逢低吸纳者。

即使中间让你赚了一波反弹。

但这有意义吗？

就算赚到了这笔钱，只要习惯了这种投机性的***，面对如此巨大的波动，你迟早会在无数飞镰中输光所有的钱。

在各种合约和交易所的建设下，虚拟货币已经恶化，成为一个不受监管的超级赌场。在各种杠杆的加持下，人类的贪婪不断被放大。

在美联储大举加息和缩表的情况下，这场史无前例的大洪水将开始消退，带来的负面影响将非常巨大。

这场退潮才刚刚开始，未来还会出现LUNA币***之类的事情。

这只是开始，而不是结束。

远离投机，远离杠杆。

我们都对我们的钱包负责。

脚踏实地的努力赚钱和省钱，用一些合理的方法以较低的风险进行投资，以理性的态度实现财富的保值增值。

不要幻想如何通过这些方法一夜暴富。

过去三年，确实有人靠虚拟货币发了财。也有很多人把这样的发财案例打包成各种吸引散户的故事。

不过，这些用虚拟货币发家致富的人，除非他能及时控制住自己的贪婪，趁早拿走，远离赌场，才有可能真正安定下来赚钱。

否则，只要你继续在这个大赌场里来回折腾，无论你之前赚了多少钱，最后都可能全输。

又有多少人能够控制住自己的贪婪，及时退出？

大多数人只能迷失在这个贪婪驱动的大赌场。

人类的贪婪是难以克服的。

防止您被此类赌场骗走的唯一方法是远离赌场。

潮水来临时，人人都是神。

当潮水退去时，我意识到我没有穿任何衣服。

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