显示行业高景气度持续 彩虹股份一季度净利预增超10亿元同比扭亏

    彩虹股份的亏损面从2020年第四季度开始收窄。公司日前发布的2020年年报显示，公司2020年营业收入为104.48亿元，同比增长78.29%。归属于上市公司股东的净亏损为8.07亿元。而2020年前三季度，公司亏损额则高达16.73亿元。

    值得注意的是，彩虹股份发布的今年一季度业绩预告显示，公司预计2021年第一季度实现净利润10.5亿元到11.5亿元。公司上年同期亏损5.81亿元。

    “彩虹股份是中国第一家拥有液晶基板生产技术的企业，只是在过去因为各种原因走了一些弯路。”上海济懋资产管理有限公司总经理、西安交通大学金融学博士丁炳中在接受《证券日报》记者采访时表示。

    “目前显示行业处于上涨周期，面板价格持续上涨，面板厂商营收和利润不断改善。”WitDisplay首席分析师林芝在接受《证券日报》记者采访时称。

    计提减值致净利大幅下滑

    对于2020年业绩亏损的原因，彩虹股份曾在业绩预告中表示，本报告期内，公司对存在减值迹象的基板玻璃相关资产组计提了资产减值准备。此外，2019年公司获得的政府补助较高，2020年度该类补助同比减少。

    根据彩虹股份发布的计提减值报告，因公司控股子公司合肥液晶公司产能提升改造，部分基板玻璃生产线设备需更新替换，存在减值迹象。根据评估结果，公司对合肥液晶公司计提固定资产、在建工程减值准备合计2.7亿元；计提存货跌价准备1179.7万元；对应收账款、其他应收款计提信用减值损失133.05万元。

    彩虹股份表示，上述计提资产减值准备导致公司净利润减少2.8亿元，2020年度内公司累计计提各类资产减值准备导致净利润减少10.5亿元。

    在林芝看来，去年亏损一是彩虹股份产线设备摊销较高，二是去年上半年受疫情影响亏损较大。

    彩虹股份也表示，2020年，面板产业市场行情波谲云诡。新冠疫情冲击下，面板价格进一步下行，企业经营面临巨大压力。在公司审慎、认真研判后，坚守产能最大化经营策略，坚持打持久战，加速扩产步伐，在较计划提前半年完成150K扩产后，立刻启动170K扩产改造，产能飞速提升至160K/月，较设计产能提升33%以上，逐步实现面板产出最大化，牢牢抓住了下半年市场利好的契机，为实现经营性盈利提供了产能基础。

    年报显示，2020年第三季度，全球电视销量环比上涨38%，创历史新高。从供给侧来看，三星、LG等企业在年初相继宣布将于年底中止液晶供应，转向发展新兴技术。随着疫情对产业整体格局带来变化，韩国企业逐渐放缓退出液晶面板生产的速度。在需求增长和供应减少的双重影响下，面板价格快速回升，这种态势还将有望继续持续一段时间。

    一季度预计净利大增

    对于彩虹股份来说，去年下半年的行业复苏在2021年仍在继续。

    彩虹股份在展望行业发展时表示，展望2021年，受远程经济、车载显示等新兴市场的带动，TFT-LCD出货面积将进一步增长，预计全年出货面积有望达到2.40亿平方米，同比增长继续保持6.5%左右。受韩国TFT-LCD不断减产的影响，大尺寸电视面板价格将较为稳定，TFT-LCD面板营收也将正向增长。预计全年营收有望达到1150亿美元，同比小幅上涨。

    对于一季度的业绩预增，彩虹股份表示，本报告期内，显示行业持续保持高景气度，产品价格延续上行趋势。公司液晶面板和基板玻璃产线较去年同期生产效率提升，产品产、销量增长，使营业收入大幅度增加，公司经营业绩较去年同期大幅提升。

    林芝分析认为，彩虹股份今年第一季度盈利原因首先是电视液晶面板价格持续上涨，第一季度处于高位，“同时，受驱动芯片短缺影响，液晶面板供不应求，电视厂商以及面板经销商有大量囤货需求。”

    “从行业发展趋势看，驱动芯片仍然短缺，玻璃基板涨价，液晶面板第二季度将继续涨价，彩虹股份上半年业绩将保持良好态势。下半年国内外又有重要的节点支撑，厂商采购需求旺盛，所以预计彩虹股份今年将实现盈利。”林芝称。

    “2021年一季度业绩的向好一定程度预示着，在过去几年面板+基板战略的驱动下，2021年开始将成为彩虹股份的收获年。”丁炳中表示，在核心技术方面，特别是玻璃基板领域，彩虹具备5代、6代、7.5代、8.5+代基板玻璃制造能力，打破了国外垄断，具备国产替代和自主可控的巨大发展前景。

    “基于整个行业的发展，彩虹股份有望成为玻璃基板领域的龙头企业，希望彩虹股份不断精进，加大技术研发，保持竞争优势，不断深化在玻璃基板和液晶面板领域的护城河。如能如此，未来可期。”丁炳中称。